【华宝证券】金融产品观察：科创ETF再扩容，科创200、科创芯片设计有何不同？-250102（11页）.pdf

1、敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/112025 年年 01 月月 02 日日证券研究报告证券研究报告|公募基金深度报告公募基金深度报告科创科创 ETF 再扩容再扩容，科创科创 200、科创芯片设计有何不同？科创芯片设计有何不同？金融产品观察金融产品观察分析师：李亭函分析师：李亭函分析师登记编码：S0890519080001电话：021-20321017邮箱：分析师：黄浩分析师：黄浩分析师登记编码：S0890524110001电话：021-20321391邮箱：销售服务电话：销售服务电话：021-20515355相关研究报告相关研究报告1、美联储降息五大变化，金融产品影响有 何 不 同？深

2、度 点 评 报 告 2024-09-192、跨境固收产品投资手册：QDII 债基和债券型互认基金公募基金专题报告2024-08-013、寻找基金中的“Alpha 捕手”，构建股基增强基金组合基金量化因子探析（四）2024-07-184、收益率选基是否有效？探究基金业绩的可持续性基金量化因子探析（三）2024-03-14投资要点投资要点近日，科创板块 ETF 密集上新，2024 年 12 月份已有三只科创板块 ETF 上市，其中科创板科创板 200 和科创板芯片设计为相应指数的首只和科创板芯片设计为相应指数的首只 ETF，ETF 对于科创板块对于科创板块的覆盖范围不断扩宽，科创板块中的可投细分主

3、题得到进一步丰富。的覆盖范围不断扩宽，科创板块中的可投细分主题得到进一步丰富。截至 2024 年 12 月 31 日，科创板块共有 21 只指数，涵盖宽基指数、策略指数、行业主题指数以及区域指数。其中，ETF 已经覆盖 10 只科创板指数，有 3只宽基指数和 7 只主题指数，目前 ETF 主要布局于科创板 50 和科创板 100 指数，挂钩的 ETF 数量分别达到 11 只和 10 只，行业主题和策略指数方面，科创板芯片指数挂钩数量最多，有 5 只挂钩 ETF 产品。科创科创 200 指数指数：剔除科创 50 和科创 100 指数样本以及样本空间内过去一年日均总市值排名前 130 名的证券，总

4、市值由高到低排名选取排名在 200 名之前的证券作为指数样本。科创科创 200 相比科创相比科创 50 和科创和科创 100 更偏向于小盘风格更偏向于小盘风格，通过统计成分股的市值分布情况，科创 200 成分股主要集中在 100 亿元市值以下，权重占比接近90%，10%的成分权重占比分布在 100 亿元-199 亿元。科创科创 200 的行业分布较的行业分布较为分散为分散，半导体产品行业占比仅半导体产品行业占比仅 23%，其他前五大行业分布也较为分散和均匀其他前五大行业分布也较为分散和均匀，涵盖电子设备仪器、多元化工、机械等行业。涵盖电子设备仪器、多元化工、机械等行业。此次科创 200ETF

5、的上市，点亮了科创宽基 ETF 版图一大片区域。“科创科创+小小盘盘”的风格属性的风格属性，让科创让科创 200 不仅兼具了有效配置于新质生产力相关的高新技不仅兼具了有效配置于新质生产力相关的高新技术领域的功能，还能够获得小盘风格在权益市场整体回暖行情下的高弹性术领域的功能，还能够获得小盘风格在权益市场整体回暖行情下的高弹性。科创 200 的分散化特点，还能够提供更加广泛的科创板块细分配置属性，还能够提供更加广泛的科创板块细分配置属性，相比科创 50 高比例权重集中于半导体行业，科创 200 可以成为的配置工具上的有效补充。同时随着科创板块内半导体行业细分配置指数工具的完善，科创 200 的工

6、具重要性也将进一步提升。科创芯片设计指数：科创芯片设计指数：选取主营业务涉及芯片设计领域的上市公司证券作为待选样本，对待选样本按照过去一年日均总市值由高到低排名，选取排名前 50 的证券作为指数样本；当待选样本数量不足 50 只时，将待选样本全部纳入。回看 2023 年以来三个科创芯片相关指数的表现，科创芯片涵盖多个半导体环节，表现介于芯片设计和半导体材料设备两者之间。在 2024 年上半年以前，材料与设备环节公司经营相对稳定，在弱势行情中科创半导体材料设备指数表现出的韧性较强。随着此轮 2024 年 9 月底后的行情到来，科创芯片设计指数表科创芯片设计指数表现出了更强的态势，在回暖行情中具有