【信达证券】江淮汽车（600418）-江淮汽车：拟募资49亿元打造高端智能电动平台开发项目-250115（2页）.pdf

1、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 1 证券研究报告 公司研究 公司点评报告 江淮汽车江淮汽车（600418600418）丁泓婧 汽车行业分析师 执业编号：S1500524100004 联系电话：13062621910 邮 箱： 徐国铨 汽车行业研究助理 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 京 市 西 城 区 宣 武 门 西 大 街 甲 127 号 金 隅 大 厦B座 邮编：100031 江淮汽车江淮汽车：拟募资拟募资 49 亿元亿元打造打造高端智能电动高端智能电动平台开发平台开发项目项目 2025 年 1 月 15 日 事件事件

2、：1 月 14 日，江淮汽车发布向特定对象发行股票证券募集说明书，拟募集资金总额不超过拟募集资金总额不超过 490,000 万元（含本数）万元（含本数），扣除发行费用后募集资金将全部用于高端智能电动平台开发项目高端智能电动平台开发项目。本次发行的发行对象为不超过不超过35 名名符合中国证监会规定条件的特定投资者，包括证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者（含上述投资者的自营账户或管理的投资产品账户）、其他合格的境内法人投资者和自然人，向特定对象发行股票数量不超过发行前公司总股本的30%。点评：点评：募资有望募资有望进一步优化产业布局，打造全新

3、一代高端智能电动平台，提升进一步优化产业布局，打造全新一代高端智能电动平台，提升产品竞争力和品牌力，推出更多新型和高端产品，满足不断迭代的市场产品竞争力和品牌力，推出更多新型和高端产品，满足不断迭代的市场需求需求。本项目投资总额为 587,459 万元（其中设计开发费 356,659 万元，试验费 28,639 万元，材料费 92,517 万元，人工费 89,088 万元，其他费用 20,556 万元），拟使用募集资金 490,000 万元，扣除发行费用后将全部用于高端智能电动平台开发项目高端智能电动平台开发项目。本项目以公司电动汽车技术为基础，融合华为华为等高科技企业智能化、网联化汽车解决方

4、案，开发开发全新一代高端智能电动平台，推动高效能动力电控技术、先进电机技术、全新一代高端智能电动平台，推动高效能动力电控技术、先进电机技术、软硬件整合技术，以及平台集成的智能驾驶系统、网联化系统、新材料软硬件整合技术，以及平台集成的智能驾驶系统、网联化系统、新材料应用、关键零部件等持续迭代升级应用、关键零部件等持续迭代升级，以研究积累的技术为基础，打造全打造全新高端智能系列车型，覆盖轿车、新高端智能系列车型，覆盖轿车、SUV 和和 MPV 等乘用车主要品种。募资亦有望募资亦有望优化资本结构，改善财务状况优化资本结构，改善财务状况。2021 年末、2022 年末、2023年末和 2024 年 9

5、 月末，公司资产负债率分别为 65.78%、70.12%、69.01%和 70.42%，整体处于较高水平，本次发行亦有助于公司优化资本结构，增强财务稳健性，增强资金实力。尊界尊界 S800 上市上市 48h 预定预定 2108 台台，有望贡献较大盈利，有望贡献较大盈利弹性弹性。2024 年11 月 26 日，鸿蒙智行首款行政级轿车尊界 S800 开启预订，预计售价100-150 万元，上市 48h 预定 2108 台，引领行业向高价值维度持续向上，有望为公司带来较大盈利弹性。投资建议投资建议：尊界 S800 上市 48h 预定 2108 台，我们看好华为赋能下公司在豪华市场的销量表现，且尊界亦

6、有望为公司带来较大盈利弹性。建建议关注议关注【江淮汽车江淮汽车】。风险因素：风险因素：原材料价格波动、汽车销售不及预期、新能源汽车行业竞争加剧风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 分析师声明分析师声明 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明，本人具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告；本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点；本人薪酬的任何组成部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。免责声明免责声明 信达证券股份有限