【华鑫证券】顶点软件（603383）-公司动态研究报告：业绩稳步增长，“AI+信创”推动公司持续发展-250629（5页）.pdf

1、 20252025 年年 0606 月月 2929 日日 业绩业绩稳步稳步增长，增长，“AI+AI+信创信创”推动推动公司公司持续持续发展发展 顶点软件顶点软件（603383.SH603383.SH）公司动态研究报告公司动态研究报告 买入买入(维持维持)投资要点投资要点 分析师：任春阳分析师：任春阳 S1050521110006 基本数据基本数据 20252025-0606-2727 当前股价（元）42.99 总市值（亿元）88 总股本（百万股）205 流通股本（百万股）204 52 周价格范围（元）23.67-45.1 日均成交额（百万元）263.35 市场表现市场表现 资料来源：Wind，

2、华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、顶点软件（603383）：依托灵动业务架构平台，持续深耕数智开发业务2024-12-15 业绩业绩稳步稳步增长，增长，净利润净利润显著显著提升提升 2025 年第一季度公司实现营业收入 1.42 亿元，同比增长3.16%。归属于上市公司股东的净利润为 0.21 亿元，同比增长 31.57%；扣除非经常性损益后的净利润为 0.17 亿元，同比增长 44.93%，主要是因为公司主营业务毛利增加，同时费用有所下降。此外，公允价值变动收益大幅增加，较上年同期增长 773.78%，进一步提升了公司整体盈利能力。尽管经营活动产生的现金流量净额仍为负，但较上年同期有所改善

3、。新交易新交易体系体系业务业务推广顺利，推广顺利，信创信创核心核心系统系统稳步推稳步推进进 新交易体系业务是公司最核心的业务板块，公司是新一代信创技术路线的开创者与引领者。公司的新交易体系涵盖所有证券、期货、资管的交易业务。其产品除了核心交易系统 A5 与 HTS 系列之外，还包括账户中心与 NCB 清算簿记系统。公司积极推进新一代核心交易系统 A5 的建设工作，在信创核心系统及关键项目上均取得顺利进展。中信证券、南京证券、上海证券等多家券商项目在报告期内同步推进。2024 年A5 的客户数量已达 10 家。自 2024 年 9 月底起，市场交易量大幅攀升，在此期间，已全面上线的东吴证券、东海

4、证券、麦高证券所采用的 A5 系统始终保持平稳运行状态，充分验证了 A5 系统具备高可靠、高可用的特性。在专业交易领域，HTS 系列不断优化升级，成功研发了基于 FPGA 硬件的 HTS3.0 超极速交易系统以及商品期货极速交易系统，其业务品种覆盖沪深北交易所、国内期交所、港股通等市场，业务范畴已拓展至自营做市、商品期货交易、场外衍生品等领域。多家券商完成了 HTS 新版本的升级，实现了性能的显著提升。公司携手华为、腾讯云等厂商发布了 HTS 2X 纯血信创版，实现了国产软硬件的全栈信创以及全链路的深度优化，为专业交易提供了有力支持。金融科技业务持续创新金融科技业务持续创新，推动推动 AIAI

5、 应用应用落地落地 公司在基础技术研发层面，持续增加“3+1”基础技术平台等的研发投入，并不断进行信创与 AI 的深度融合、适配与优化升级，以此确保在交易、流程与数据技术领域保持领先优势。在行业新一代系统建设的代际升级进程中，公司全面践行“存算分离”技术路线。基于自主研发的“3+1”核心技-40-200204060(%)顶点软件沪深300公公司司研研究究 证证券券研研究究报报告告 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 术平台，全方位深化各类应用的迭代升级，为业务创新发展赋能。盈利预测盈利预测 预测公司 2025-2027 年收入分别为 7.67、9.

6、37、11.19 亿元，EPS 分别为 1.02、1.26、1.55 元，当前股价对应 PE 分别为 42、34、28 倍，维持“买入”投资评级。风险提示风险提示 信创业务拓展不及预期、行业竞争加剧、AI 产品推广进度不及预期。预测指标预测指标 2024A2024A 2025E2025E 2026E2026E 2027E2027E 主营收入（百万元）主营收入（百万元）664 767 937 1,119 增长率（增长率（%）-10.8%15.5%22.2%19.4%归母净利润（百万元）归母净利润（百万元）194 209 258 318 增长率（增长率（%）-16.8%7.8%23.3%23.6%