【中邮证券】盈康生命（300143）-长沙珂信肿瘤医院完成交割，持续完善肿瘤服务生态-250701（5页）.pdf

1、证券研究报告：医药生物|公司点评报告市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分股股票票投投资资评评级级买买入入|维维持持个个股股表表现现2024-072024-092024-112025-022025-042025-06-11%-6%-1%4%9%14%19%24%29%34%盈康生命医药生物资料来源：聚源，中邮证券研究所公公司司基基本本情情况况最最新新收收盘盘价价（元元）9.50总总股股本本/流流通通股股本本（亿亿股股）7.49/6.41总总市市值值/流流通通市市值值（亿亿元元）71/6152 周周内内最最高高/最最低低价价10.99/7.07资资产产负负债债率率(%)29.9%

2、市市盈盈率率52.78第第一一大大股股东东青岛盈康医疗投资有限公司研研究究所所分析师:盛丽华SAC 登记编号:S1340525060001Email:分析师:龙永茂SAC 登记编号:S1340523110002Email:盈盈康康生生命命(3 30 00 01 14 43 3)长长沙沙珂珂信信肿肿瘤瘤医医院院完完成成交交割割，持持续续完完善善肿肿瘤瘤服服务务生生态态l长长沙沙珂珂信信肿肿瘤瘤医医院院完完成成交交割割，深深化化医医疗疗服服务务布布局局公司发布公告长沙珂信肿瘤医院有限公司（以下简称“长沙珂信”）51%股权交易已完成工商变更登记手续。这意味着长沙珂信正式成为盈康生命的控股子公司，纳入

3、公司合并报表范围。此次并购长沙珂信，是盈康生命推进区域医疗中心战略落地的重要举措之一，将进一步夯实盈康生命肿瘤医疗特色。截止目前，盈康生命在医疗服务领域经营管理医疗机构共 11 家，其中 2 家三甲综合医院，1 家三级肿瘤专科医院，1 家二甲肿瘤专科医院。l强强化化医医疗疗服服务务肿肿瘤瘤特特色色长沙珂信于 2015 年 9 月正式开业，是一家三级肿瘤专科医院，占地面积 27 亩，一期编制床位 420 张，配备国内先进的放疗及影像设备。2016 年 12 月评定为“省院士专家工作站”。2019 年成为湖南省药物临床试验基地；胸部肿瘤科被长沙市卫健委（原卫计委）评定为“2015-2017 年全市

4、改善医疗服务行动优秀科室”。放疗和微创手术是长沙珂信的差异化特色。医院通过开展微创治疗为晚期肿瘤患者提升质量效果、争取生存机会，微创业务收入增长迅速。除了微创介入，头颈肿瘤外科、胸部肿瘤科也是长沙珂信的特色学科。其中，头颈肿瘤外科每年开展的口腔颌面根治手术及修复重建手术数量，在湖南省内排名前五(含公立三甲医院)。lA AI I 赋赋能能生生态态协协同同，推推动动战战略略落落地地今年 4 月，盈康生命发布了 AI 创新应用平台战略，已基本形成了三个层次的 AI 布局，搭建了面向患者的智能交互引擎和面向医技护的临床创新应用平台，形成了涵盖 3D 可视化、影像诊断、辅助决策、智能随访、病历生成等多个

5、场景的应用，致力于为患者提供全周期健康管理服务。此次长沙珂信纳入盈康生命后，有望在医院的 AI 智能化、数字化基础方面得到提升，也可借助盈康生命成熟的全周期管理链条补足自身短板、重塑医院的诊疗生态。凭借集团化赋能，长沙珂信在肿瘤特色专科上的核心竞争优势将得以更充分的发挥，与盈康生命产生“1+12”的业务协同效应。近年来，海尔集团加速布局智能居住赛道、大健康赛道和产业互联网赛道，其中大健康板块品牌“盈康一生”已布局了生命科学、临床医学、生物科技等三个领域，目标是“打造具有国际竞争力的健康产业生态”。作为盈康一生旗下临床医学领域的上市公司，盈康生命持续深耕医疗器械和医疗服务两大业务领域。未来，随着

6、集团“打造具有国际竞争力的健康产业生态”的战略落地，盈康生命也有望持续获得强大的增长动能。l盈盈利利预预测测及及投投资资建建议议发布时间：2025-07-01请务必阅读正文之后的免责条款部分2公司聚焦打造预/诊/治/康全产业链生态平台，提供以肿瘤为特色的医疗服务以及关键场景、关键设备医疗器械的研发、创新和服务。医疗服务+医疗器械双轮驱动，AI 创新应用赋能升级，成长潜力大，我们预计 20252027 年公司营收分别为 18.77、21.68、25.09 亿元，归母净利润分别为 1.33、1.60、1.93 亿元，当前股价对应 PE 分别为54、45、37 倍，维持“买入”评级。l风风险险提提示