【中邮证券】福光股份(688010)-半导体精密光学持续推进,车载镜头加速成长-250611(5页).pdf

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1、证券研究报告:电子|公司点评报告市场有风险,投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分股股票票投投资资评评级级买买入入|首首次次覆覆盖盖个个股股表表现现2024-062024-082024-112025-012025-032025-06-16%5%26%47%68%89%110%131%152%173%福光股份电子资料来源:聚源,中邮证券研究所公公司司基基本本情情况况最最新新收收盘盘价价(元元)30.30总总股股本本/流流通通股股本本(亿亿股股)1.61/1.61总总市市值值/流流通通市市值值(亿亿元元)49/4952 周周内内最最高高/最最低低价价44.30/12.95资资产产负负债债率率(

2、%)33.8%市市盈盈率率501.66第第一一大大股股东东中融(福建)投资有限公司研研究究所所分析师:吴文吉SAC 登记编号:S1340523050004Email:分析师:翟一梦SAC 登记编号:S1340525040003Email:福福光光股股份份(6 68 88 80 01 10 0)半半导导体体精精密密光光学学持持续续推推进进,车车载载镜镜头头加加速速成成长长l投投资资要要点点定定制制产产品品与与非非定定制制产产品品双双轮轮驱驱动动,深深化化业业务务布布局局。公司在发展历程中积累了深厚的光学技术和丰富的人才资源,在大变倍比变焦镜头、大口径透射镜头等方面拥有多项行业首创技术,具备全球竞

3、争优势,其中全球首创大口径透射式天文观测镜头的设计与制造技术填补我国天文观测、空间目标精确定位系统探测能力的空白。公司积极探索和践行“两用技术”融合的发展道路,实现将定制产品技术融合应用到非定制产品领域,推动了国内安防监控领域进口镜头的国产替代。2024 年,公司实现营收 6.21 亿元,同比+5.82%;归母净利润 949.40万元,实现扭亏为盈;息税折旧摊销前利润1.52亿元,同比+222.03%,创历史新高。公司同步推进定制、非定制产品业务,强化多元化竞争优势。定制产品业务上,公司进一步提高规模化、标准化生产能力,加大成本控制优势,提高批产项目收入金额,2024 年实现营收 1.46亿元

4、,同比+113.26%,创历史新高;非定制产品业务上,公司积极拓展应用市场,打造全场景产品矩阵,2024 年车载镜头、红外镜头、机器视觉镜头、光学元件等营业收入均较上年增加,其中光学元件及其他实现营收 8,399.78 万元,同比+7.95%。半半导导体体精精密密光光学学加加速速推推进进。2024 年,公司持续夯实创新底座,全力推进技术与产品创新,加快领先技术开发和产品升级迭代,布局“储备、开发、量产”阶梯式技术平台。储备方面,面向世界科技前沿及国家重大需求,公司承担国家重点研发项目为长期发展储备核心技术,包括“大科学装置前沿研究”重点专项“高海拔地区科研及科普双重功能-米级光学天文望远镜建设

5、”项目、“多光谱共光路光学系统研发”项目以及“基于微透镜聚能效应的高性能红外探测器研发”项目等,构建未来技术护城河。开发层面,面向国家重大需求及经济主战场,公司核心技术及产品持续进步,其中“小型化定变焦非球面镜头的设计及自动化生产技术”方面,完成 6 亿像素拼接定焦镜头的设计,达到世界先进水平;完成中继镜镜头的研制并小批量交付,该镜头为双远心光路系统,具有大靶面、低畸变、小场曲等特点,填补国内空白,可应用于半导体设备领域,为中期发展提供关键技术支撑。量产角度,面向经济主战场,公司持续推动包括无人系统、机载、舰载、车载等领域应用科技成果转化及产业化,完善产品线。车车载载镜镜头头、红红外外镜镜头头

6、、投投影影光光机机等等驱驱动动非非定定制制产产品品业业务务成成长长。公司非定制产品主要包含安防镜头、车载镜头、红外镜头、机器视觉镜头、投影光机等,广泛应用于平安城市、智慧城市、物联网、车联网、智能制造、AR/VR 等领域。公司深入挖掘应用市场,打造全场景产品矩阵,2024 年车载镜头、红外镜头、机器视觉镜头、光学元件等营业收入均较上年增加。公司自主研发的车载镜头收到 5 份开发定点通发布时间:2025-06-11请务必阅读正文之后的免责条款部分2知,并顺利通过知名汽车零部件供应商验厂。红外镜头方面,无人机相关产品收入显著增加,同时顺利布局车载领域并完成送样。公司投影光机主要应用于激光电视、智能

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