【中邮证券】国芯科技（688262）-汽车电子高速增长，RISC-V注入新动能-250611（5页）.pdf

1、证券研究报告：电子|公司点评报告市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分股股票票投投资资评评级级买买入入|维维持持个个股股表表现现2024-062024-082024-112025-012025-032025-06-22%-11%0%11%22%33%44%55%66%国芯科技电子资料来源：聚源，中邮证券研究所公公司司基基本本情情况况最最新新收收盘盘价价（元元）25.62总总股股本本/流流通通股股本本（亿亿股股）3.36/2.64总总市市值值/流流通通市市值值（亿亿元元）86/6852 周周内内最最高高/最最低低价价35.56/13.83资资产产负负债债率率(%)31.4%市市盈

2、盈率率-46.58第第一一大大股股东东宁波麒越创业投资合伙企业(有限合伙)研研究究所所分析师:吴文吉SAC 登记编号:S1340523050004Email:国国芯芯科科技技(6 68 88 82 26 62 2)汽汽车车电电子子高高速速增增长长，R RI IS SC C-V V 注注入入新新动动能能l投投资资要要点点汽汽车车电电子子高高速速增增长长，市市场场开开拓拓取取得得明明显显进进展展。公司围绕着在汽车电子芯片领域的汽车域控制芯片、辅助驾驶处理芯片、主动降噪专用DSP 芯片、动力总成控制芯片、新能源电池管理芯片等 12 条产品线的布局，不断推出适应市场需求的新产品，芯片获得主机厂定点开发

3、的项目不断增多，更多的项目实现量产，公司汽车电子芯片的出货量同比增长显著，2024 年公司自主汽车电子芯片业务收入同比增长71.38%。公司重点聚焦中高端汽车电子领域，用创新性、高性价比、高安全性的产品和周到的本地化服务，更加聚焦行业头部重点大客户，汽车电子芯片业务的客户数量进一步增多，在中高端汽车电子芯片的国内市场规模和行业影响力显著提升。“R RI IS SC C-V V C CP PU U+A AI I N NP PU U”双双核核方方案案，打打造造汽汽车车电电子子新新品品。公司目前已启动首颗基于 RSIC-V 架构的高性能车规 MCU 芯片CCFC3009PT 的设计开发。CCFC30

4、09PT 是面向汽车智能驾驶、跨域融合和智能底盘等领域应用而设计开发的高端域控 MCU 芯片，芯片适应汽车电子域控器的高算力、高速通信、功能安全和信息安全处理等应用场景；采用高性能 RISC-V 多核架构，融合神经网络计算的 AI 协处理单元，在主频、功耗、面积和性价比等综合性能方面或将具备行业先进水平，有望实现对目前在智能座舱和自动驾驶领域大量应用的英飞凌 TC397和瑞萨 U2A16 芯片的国产化替代。未来，公司将继续基于“RISC-VCPU+AI NPU”双“核”方案，不断发展 RISC-V CPU 和 AI NPU 技术，积极开发汽车电子新的芯片产品，满足国内客户的需求。推推进进量量子

5、子安安全全芯芯片片迭迭代代升升级级，A AH HC C0 00 01 1新新品品内内部部测测试试成成功功。AHC001基于国产 28nm 工艺制程进行研发，采用公司自主 CPU 内核设计的一款可重构低功耗抗量子密码算法芯片。该芯片的典型工作功耗和静态低功耗可分别低至 350mW 和 0.13mW 左右，芯片内集成了抗量子密码算法引擎、ECC 引擎以及对称密码处理器。采用 AHC001 芯片的安全产品或设备可以通过抗量子密码算法和传统密码算法共存方式，逐步进行抗量子密码算法应用迁移，在保障原有业务不受影响的情况下开展抗量子密码算法在新业务中应用，既满足现有业务系统密码应用，又能有效抵御量子计算攻

6、击，增强安全产品或设备抗量子计算攻击的能力，可以广泛应用于金融、通信、电力、物联网等有高安全要求的信息安全设备中。聚聚焦焦人人工工智智能能和和先先进进计计算算,定定制制芯芯片片服服务务业业务务稳稳健健发发展展。公司积极布局 AI 领域芯片定制服务，充分发挥原有定制芯片服务业务形成的大客户资源优势，紧密结合大客户发展 AI 芯片的业务需求。2024年，公司定制芯片服务收入为 3.96 亿元，同比增长 39.15%。目前公司已为多个客户提供了 AI 芯片的定制设计和量产服务，芯片定制服务领域的订单充足。发布时间：2025-06-11请务必阅读正文之后的免责条款部分2l投投资资建建议议：我们预计公司