【山西证券】朗新集团（300682）-聚焦AI电力市场化交易，向运营平台型公司转变-250515（5页）.pdf

1、请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1 1行业应用软件行业应用软件朗新集团（朗新集团（300682.SZ）买入买入-B(维持维持)聚焦聚焦 AI 电力市场化交易电力市场化交易，向运营平台型公司转变向运营平台型公司转变2025 年年 5 月月 15 日日公司研究公司研究/公司快报公司快报公司近一年市场表现公司近一年市场表现市场数据：市场数据：2025 年年 5 月月 14 日日收盘价（元）：14.55年内最高/最低（元）：17.56/7.52流通A股/总股本（亿）：10.34/10.80流通 A 股市值（亿）：150.46总市值（亿）：157.18基础数据：基

2、础数据：2025 年年 3 月月 31 日日基本每股收益(元)：0.00摊薄每股收益(元)：0.00每股净资产(元)：6.05净资产收益率(%)：-0.16资料来源：最闻分析师：分析师：肖索执业登记编码：S0760522030006邮箱：贾惠淋执业登记编码：S0760523070001邮箱：事件描述事件描述4 月 28 日，朗新集团发布 2025 年一季报，公司 25Q1 实现营业收入 6.7亿元，同比下降 0.12%，实现归母净利润 0.03 亿元，同比增长 117.5%，25Q1单季度毛利率 48.4%，同比提升 3.2pct，环比提升 11.8pct。事件点评事件点评剥离非核心业务剥离非

3、核心业务，完成平台型能源运营转型完成平台型能源运营转型。2024 年公司聚焦能源数智化、能源互联网双轮发展，大力投入 AI 技术推动公司从项目型软件服务升级为平台型能源运营企业。2024 年受到非核心业务剥离重组的影响，公司实现营业收入 44.8 亿元，同比下降 5.24%，实现扣非归母净利润-2.8 亿元。能源互联网业务持续增长能源互联网业务持续增长，聚合充电即将进入收获期聚合充电即将进入收获期。2024 年能源互联网业务实现收入 18.0 亿元，同比增长 17.6%，毛利率 49.6%，同比提升 9.9pct。主要有电力服务场景（含生活缴费、聚合充电、虚拟电厂）和电力市场交易两业务。其中，

4、2024 年聚合充电的新电途平台注册用户破 1800 万，接入充电设备 160 万台，充电量达 52 亿度，同比增长约 30%，预计今年可达 70 亿度。虚拟电厂方面，公司的分布式光伏云平台聚焦连接并服务发电场景，2024年累计接入 25GW，25Q1 快速增长至 37.7GW，微电网已经具备雏形。电力市场化交易全面放开在即，公司交易量电力市场化交易全面放开在即，公司交易量 3 年有望增长年有望增长 50 倍。倍。电力市场化交易方面，公司覆盖广东、江苏、浙江、山东、四川等多省，AI 辅助电力交易取得显著成果，通过持续优化 AI 预测模型，精准把握能源供需趋势，增强了公司在电力交易市场的竞争优势

5、。2024 年公司交易电量超过19 亿度，同比增长超过 5 倍，25Q1 达 7 亿度同比翻倍。随我国新能源电力市场化交易的全面放开（今年底前 20+省份要启动电力现货市场运行），公司基于存量的 1500 万家工商业用户转化，聚合充电场景以及园区能源服务场景的增长，预计 2027 年电力交易量可增长至 1000 亿度电。背靠蚂蚁集团发行背靠蚂蚁集团发行 RWA，连接加密金融领域。，连接加密金融领域。蚂蚁集团作为朗新的第二大股东，双方围绕数字支付、数字科技、全球化等方向展开全方位合作。2024 年 8 月，公司与蚂蚁数科合作，在香港完成国内首单基于新电途聚合充电平台上充电桩资产的 RWA 项目（

6、实体资产代币化），连接加密金融领域，提升资产流动性，探索新的融资渠道和业务模式。公司研究公司研究/公司快报公司快报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2 2能源数智化业务全国布局能源数智化业务全国布局，稳健发展稳健发展。2024 年能源数智化业务实现收入21.5 亿元，同比减少 7.5%，主要系数字城市、工业互联网等非核心业务剥离重组过程中收入出现下降。公司在电力营销核心系统业务领域推进全国市场布局，从重点省份经营转变为全国市场经营，市场地位稳固。投资建议投资建议公司致力于成为一家 AI 驱动的领先的科技能源企业，链接电力负荷和供给，构建能源互联网平台，开展