【中原证券】赛轮轮胎（601058）-年报点评：产销保持旺盛态势，海外产能扩张与品牌优势保障未来成长-250514（5页）.pdf

1、第1页/共5页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 橡胶及制品橡胶及制品 分析师：顾敏豪分析师：顾敏豪 登记编码：登记编码：S0730512100001 021-50586308 产销产销保持旺盛态势保持旺盛态势，海外产能，海外产能扩张扩张与品牌与品牌优势优势保障保障未来未来成长成长 赛轮轮胎赛轮轮胎(601058)年报点评年报点评 证券研究报告证券研究报告-年报点评年报点评 增持增持(维持维持)市场数据市场数据(2025-05-13)收盘价(元)12.99 一年内最高/最低(元)16.41/11.89 沪深 300 指数 3,896.26 市净率(倍)2.08 流通市

2、值(亿元)427.12 基础数据基础数据(2025-03-31)每股净资产(元)6.24 每股经营现金流(元)-0.12 毛利率(%)24.74 净资产收益率_摊薄(%)5.06 资产负债率(%)49.56 总股本/流通股(万股)328,810.03/328,810.03 B 股/H 股(万股)0.00/0.00 个股相对沪深个股相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告相关报告 赛轮轮胎(601058)中报点评：产销提升推动业绩增长，新产品、新项目稳步推进 2024-08-28 联系人：联系人：李智李智 电话：电话：0371-65585629 地址：地址：郑

3、州郑东新区商务外环路10号18楼 地址：地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 发布日期：2025 年 05 月 14 日 事件事件：公司公司公布公布 2024 年年年报年报与与 2025 年一季报年一季报，2024 年年公司公司实现营业收入实现营业收入 318.02 亿元，同比亿元，同比增长增长 22.42%，实现归属母，实现归属母公司公司的的净利润净利润 40.63 亿元，同比亿元，同比增长增长 31.42%，扣非扣非后后的的归母归母净利润净利润 39.92 亿元，同比亿元，同比增长增长 26.89%，基本每股收益基本每股收益 1.26元。元。2025 年年一季度一季度公司公司实

4、现实现营业收入营业收入 84.11 亿元，同比增长亿元，同比增长15.29%，净利润，净利润 10.39 亿元，同比增亿元，同比增长长 0.47%，扣非后，扣非后的的净净利润利润 10.07 亿元，同比亿元，同比下滑下滑 0.73%，基本每股收益，基本每股收益 0.32 元元。轮胎行业延续景气态势，公司业绩表现靓丽轮胎行业延续景气态势，公司业绩表现靓丽。2023 年以来，国民经济恢复向好，国内轮胎市场逐渐回暖，轮胎工厂开工率处于较高水平，海外主要轮胎消费地区需求也逐步恢复。2024 年国内汽车轮胎外胎总产量 8.47 亿条，同比增长 7.8%。子午线轮胎产量 8.14 亿条，增长 8.4%。受

5、益于轮胎需求的提升以及海外产能的释放，2024 年公司轮胎业务产销均创历史新高，推动了业绩的增长。全年公司轮胎产量 7481.11 万条，同比增长 27.59%，销量7215.58 万条，同比增长 29.34%。2024 年自产自销轮胎销售单价 422.78 元/条，同比下滑 4.19%。受产销扩张的推动，全年轮胎业务实现营业收入 313.63 亿元，同比增长22.69%，推动全年收入318.02亿元，同比增长22.42%。从盈利能力上来看，2024年公司综合毛利率27.58%，同比下滑 0.06 个百分点，总体保持平稳；期间费用率12.29%，同比下滑 0.75 百分点，净利率 12.77%

6、，同比提升 0.87 个百分点。在净利率提升的推动下，公司业绩实现较快增长，全年实现 40.63 亿元，同比增长 31.42%，扣非后的归母净利润 39.92 亿元，同比增长 26.89%。一季度一季度产销产销两旺，两旺，经营保持稳健态势经营保持稳健态势。2025 年一季度，公司轮胎产销保持旺盛态势，实现产量 1988.33 万条，同比增长 15.25%，销量 1937.39 万条，同比增长 16.84%，自营轮胎收入 80.90 亿元，同比增长 16.37%，轮胎单价417.58 元/条，同比下滑 0.41%，环比下滑 2.35%。受橡胶等原材料价格上涨影响，一季度毛利率 24.74%，同比