【华金证券】东田微（301183）-业绩拐点已至，微棱镜+光隔离器开启增量空间-250512（6页）.pdf

1、http:/ 年 05 月 12 日公司研究证券研究报告东田微（东田微（301183.SZ）公司快报公司快报业绩拐点已至，微棱镜业绩拐点已至，微棱镜+光隔离器开启增量空间光隔离器开启增量空间投资要点投资要点 事件：2025 年 4 月 22 日，公司发布 2024 年年报和 25 年一季报。2024 年，公司实现营业收入 5.97 亿元，同比增长 69.20%。归母净利润 5582 万元，同比增长271.02%。25 年一季度，公司实现营业总收入 1.56 亿元，同比增长 26.88%，归母净利润 2009.80 万元，同比增长 155.43%。事件分析：市场拓展成效显著市场拓展成效显著，营收

2、利润均大幅增长营收利润均大幅增长。公司专业从事各类精密光学元器件产品的研发、生产和销售，产品可分为应用于摄像头模组的成像类光学元器件以及应用于激光雷达、光通信传输设备的通信类光学元器件，产品涉及智能手机、车载电子、智能安防、5G 基站、数据中心、等多个应用领域。2024 年，公司实现营业收入5.97 亿元，同比增长 69.20%。归属于上市公司股东的净利润为 5582 万元，同比增长 271.02%，成功实现扭亏为盈。扣除非经常性损益后的净利润为 5505 万元，同比增长 250.35%。研发方面，公司 24 年重点开发了激光雷达光学元器件、Z-Block波分复用组件、光隔离器组件以及手机微棱

3、镜等，重点布局玻璃冷加工工艺，进一步提升模具加工能力以及热压成型工艺。2024 年研发费用 3,805.83 万元，同比增长16.20%。25 年一季度，公司延续增长态势，公司第一季度实现营业总收入 1.56 亿元，同比增长 26.88%，归母净利润 2009.80 万元，同比增长 155.43%，环比增长28.47%。手机成像元件地位稳固手机成像元件地位稳固，旋涂滤光片快速规模出货旋涂滤光片快速规模出货。公司是国内安卓手机滤光片领域领军企业，根据潮电智库统计，2024 年公司红外截止滤光片组件出货量居国内第一，拥有成熟的真空蒸发镀膜、磁控溅射镀膜、半导体旋涂等成膜工艺和德国莱宝、日本光驰等先

4、进镀膜设备，可实现最小 0.8nm 带宽的极窄带滤光片。影像技术是智能手机升级的最重要方向之一，潜望式镜头包括旋涂滤光片、微棱镜等部件，可在保持手机轻薄的同时大幅提高远摄能力，其中旋涂滤光片主要用于改善成像质量，减少不必要的光谱成分，提高图像的清晰度和色彩还原度，微棱镜结构可通过多次反射来延长光路，实现高倍数的光学变焦。22 年公司就已实现旋涂滤光片的小批量出货，24 年，公司抓住智能手机整体出货量回暖和国产智能手机市占率提升的市场机遇，积极扩大产能，成功抢占市场份额，带动成像类光学元器件产品实现收入 45,947.35 万元，同比增长 65.10%，其中高端智能手机的旋涂滤光片产品实现大批量

5、出货，为成像类光学元件板块带来了较大的业绩增量，目前旋涂滤光片渗透率仍低，在中高端手机市场仍然有巨大的增长空间。此外 23 年以来公司立项开发手机微棱镜业务，联合客户共同开展工艺技术攻关，搭建自动化生产线，快速推进产品的研发、送样、量产和交付。电信市场稳健发展电信市场稳健发展，光隔离器等多产品线布局扩展数通市场光隔离器等多产品线布局扩展数通市场。公司通信类光学元器件主要包括应用于接入网传输设备的各类 GPON 滤光片、TO 管帽，应用于波分复用器件的 WDM 滤光片及组件，如 CWDM/DWDM/LWDM/MWDM/CCWDM、z-block 组件，以及应用于光模块的光隔离器组件等。17-22

6、 年，公司研发并量产电子|消费电子组件投资评级买入(首次)股价(2025-05-12)46.17 元交易数据交易数据总市值（百万元）3,693.60流通市值（百万元）2,127.88总股本（百万股）80.00流通股本（百万股）46.0912 个月价格区间61.16/32.92一年股价表现一年股价表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益7.17-17.597.4绝对收益10.14-19.012.31分析师宋辰超SAC 执业证书编号：S相关报告相关报告公司快报/消费电子组件http:/ 滤光片、TO 管帽以及各类 WDM 滤光片等产品拓展光通信领域，24 年，公司成功拓展光隔离器产品线，由电