【华龙证券】朗新集团（300682）-2024年报及2025年一季报点评报告：能源平台价值凸显，电力交易空间广阔-250508（4页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款计算机计算机报告日期：报告日期：2025 年年 05 月月 08 日日能源平台价值凸显，电力交易空间广阔能源平台价值凸显，电力交易空间广阔朗新集团（朗新集团（300682.SZ）2024 年报及年报及 2025 年一季报年一季报点评报告点评报告华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：增持增持（首次覆盖首次覆盖）最近一年走势最近一年走势市场数据市场数据2025 年年 05 月月 07 日日当前价格（元）13.5252 周价格区间（元）7.52-17.56总市值（百万元）14,604.94流通市值（百万元）13,980.62总股本（万股）108,

2、024.73流通股（万股）103,406.95近一月换手（%）34.83分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：分析师：许紫荆执业证书编号：S0230524080001邮箱：相关阅读相关阅读事件：事件：公司发布公司发布 2024 年年报及年年报及 2025 年一季报：年一季报：2024 年，公司实现营业收入 44.79 亿元，同比-5.25%；公司实现归母净利润-2.50 亿元，同比-141.44%。2025 年 Q1，公司实现营业收入 6.67 亿元，同比-0.12%；公司实现归母净利润 0.03 亿元，同比+117.53%。观点：观点：能源数智化：营销能源数智化：营销

3、2.0 之后，拓展之后，拓展采集负控、新能源管理采集负控、新能源管理等产品等产品线线。2024 年，能源数智化业务实现收入 21.47 亿元，同比减少 7.51%，主要系数字城市、工业互联网等业务剥离。2025 年 Q1，公司核心业务能源数智化稳健增长，在 AI、采集负控、新能源管理、电力市场化等业务领域全面开展业务部署并取得积极进展，预计收入和利润主要体现在下半年。能源互联网：能源平台价值逐步凸显，高质量增长可期能源互联网：能源平台价值逐步凸显，高质量增长可期。1）生）生活缴费活缴费，2024 年公司的生活缴费平台服务的水电燃热等表计用户突破 5 亿户，平台日活用户近 2000 万。2）聚合

4、充电聚合充电，2024 年公司年度充电量达到 52 亿度，高价值私家车用户充电量占比超过 50%，公司上线“新电兔”AI 充电助手，为电动汽车用户提供“找桩-充电-支付”全流程智能服务，有望筑高聚合平台壁垒，后续降低营销费用。3）虚拟电厂虚拟电厂，2024 年公司接入分布式光伏 25GW，2025 年 Q1 新增超 10GW,并基于 AI 策略围绕充电场站、产业园区等场景打造智能微电网。电力交易市场广阔电力交易市场广阔，公司在用户触达公司在用户触达、AI 技术技术、牌照资质等方面牌照资质等方面走在前列走在前列。2024 年公司在广东、江苏、浙江、山东、四川等多省开展电力市场化交易，基于 AI

5、预测模型年度整体交易电量超过 19 亿度，2025 年 Q1 交易规模超过 7 亿度。公司已触达中小工商业用户、充电场站、产业园区等用户负荷资源和超过 35GW 分布式能源，并已在 25 个省份取得售电资质牌照，具备天然的电力交易基础。随着 6 月 1 日后新能源项目全面入市以及后续中小工商业用户逐步入市，公司电力交易业务发展有望与电力市场建设趋势共振。盈利预测及投资评级盈利预测及投资评级：公司是电力能源领域领先的科技企业，聚焦能源数智化、能源互联网双轮发展战略，电力市场化改革和新型电力系统建设有望为公司带来高速发展的新机遇。我们预计公证券研究报告证券研究报告点评报告点评报告请认真阅读文后免责

6、条款2司 2025-2027 年归母净利润分别为 5.22/6.68/7.46 亿元，当前股价对应 2025-2027 年 PE 分别为 28.0/21.9/19.6 倍。我们选取国网信通、东软集团、国能日新作为可比公司，可比公司 2025-2027 年PE 均值为 35.0/27.4/22.3 倍，公司估值水平低于可比公司平均水平。首次覆盖，给予“增持”评级。风险提示：风险提示：行业政策变动风险；电力市场建设进度不及预期；行业竞争加剧；技术进步不及预期；用户转化不及预期。盈利预测简表盈利预测简表预测指标预测指标2023A2024A2025E2026E2027E营业收入（百万元）4,7274,