【东海证券】快克智能（603203）-公司简评报告：核心技术升级推动业绩增长，布局国际化与先进封装-250429（4页）.pdf

1、公司研究公司研究 公司简评公司简评 机械设备机械设备 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 Table_Reportdate 2025年年04月月29日日 Table_invest 买入（维持）买入（维持）报告原因：报告原因：业绩点评业绩点评 Table_NewTitle 快克智能（快克智能（603203）：核心技术升级推动）：核心技术升级推动 业绩增长，布局国际化与先进封装业绩增长，布局国际化与先进封装 公司简评报告 Table_Authors 证券分析师证券分析师 王敏君 S06

2、30522040002 Table_cominfo 数据日期数据日期 2025/04/28 收盘价收盘价 22.54 总股本总股本(万股万股)24,915 流通流通A股股/B股股(万股万股)24,915/0 资产负债率资产负债率(%)27.25%市净率市净率(倍倍)3.74 净资产收益率净资产收益率(加权加权)4.58 12个月内最高个月内最高/最低价最低价 27.79/17.15 Table_QuotePic Table_Report 相关研究相关研究 快克智能（603203.SH）：期待后续验收落地，持续研发布局新业务快克智能（603203）公司简评报告 2024.11.13 快克智能（6

3、03203.SH）：精密焊接设备增长亮眼，持续推进半导体设备研 发 公 司 简 评 报 告 2024.08.30 快克智能（603203.SH）：一季度盈利恢复增长，推进半导体封装等业务布 局 公 司 简 评 报 告 2024.04.30 table_main 投资要点投资要点 事件事件：2024年公司实现营业收入9.45亿元，同比+19.24%；归母净利润2.12亿元，同比+11.10%。业绩基本符合预期。2024年公司拟向股东每10股派发现金红利6.5元（含税）。2025Q1公司营业收入为2.50亿元，同比+11.16%；归母净利润为6636万元，同比+10.95%。受益于受益于2024年

4、消费电子复苏年消费电子复苏，“焊检合璧”支持收入稳健表现，“焊检合璧”支持收入稳健表现，持续推进新业务，持续推进新业务。依托智能穿戴事业部，公司可为智能手机、智能穿戴、AR/VR等提供精密焊接、AOI专机和精密自动化装配线。据IDC，2024年全球智能手机出货量同比+6.4%，在历经两年下滑后实现修复。AI技术应用、形态创新等推动消费电子产品迭代。公司把握行业机遇，与A客户、小米、华勤技术等深化合作。AOI设备方面，2024年公司研发实现突破，成为大客户首批全检设备供应商；同时开发3D SPI设备，完善产品矩阵。此外，公司持续拓展精密焊接设备的应用方向：在新能源汽车电子领域，选择波峰焊订单显著

5、增长；在机器人电子元件领域，公司为汇川技术、三花智控等提供焊接、点胶、检测设备及自动化成套解决方案。2024年公司精密焊接设备、机器视觉制程设备收入分别同比增长32.25%/37.00%。国际化战略初见成效。国际化战略初见成效。2024年公司出口业务收入同比+29.06%，收入占比提升至18.21%。公司顺应电子产业链全球化趋势，着力提升海外直销和服务能力，进一步完善越南、新加坡、美国、印度、墨西哥等国服务网络。公司已在越南设立子公司，为大客户提供研发、制造、售后的全链条服务。海外客户开拓方面，2024年公司为莫仕提供高速连接器精密组装设备，进入英伟达供应链体系；汽车电子领域，获得欧洲汽车电子

6、Tier1自动化产线订单。盈利能力稳健，经营性现金流向好。盈利能力稳健，经营性现金流向好。得益于毛利率较高的出口业务占比提升，2024年公司主营业务（专用设备制造业）毛利率同比+1.27pct至48.65%。公司研发费用率同比提升至14.05%，为半导体设备等新技术储备提供支持。财务费用增长，主要系利息收入减少所致。2025Q1，公司销售毛利率和销售净利率为49.40%/26.21%，同比保持稳健。据2025年一季报，公司资产负债率为27.25%，货币资金及交易性金融资产在总资产中占比为37.07%。2025Q1公司经营活动产生的现金流量净额为0.78亿元，同比+34.55%。期待半导体板块研