【民生证券】中科创达（300496）-事件点评：“滴水”亮相：大模型重构智能汽车操作系统-250426（3页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 中科创达（300496.SZ）事件点评 “滴水”亮相：大模型重构智能汽车操作系统 2025 年 04 月 26 日 事件：2025 年 4 月 24 日，在上海车展 2025 上，中科创达正式面向全球媒体发布面向中央计算的 AI 原生整车操作系统滴水 OS 1.0 Evo。作为继ThunderWorld2025 端侧智能技术大会闭门发布后的首次公开亮相，这款历经一年迭代升级的产品，标志着中科创达在汽车智能化赛道的再次突破，推动整车操作系统迈入全面 AI 化新时代。AI 大模型重构智能汽车，三大突破定义未来座舱。中科创

2、达发布面向中央计算的 AI 原生整车操作系统滴水 OS 1.0 Evo，深度融合 AI 大模型技术，赋予汽车自主交互决策能力。采用舱驾融合+ZCU 虚拟化平台，支持多域融合与算力高效调度。以端边云协同 AI 原生架构为核心，重构智能座舱系统，释放芯片算力潜能。在用户体验方面，滴水 OS 1.0 Evo 有三大突破：一是超真实，通过高精度渲染、光影效果、首创技术及多种音效系统打造沉浸式座舱；二是超智能，借助端边云协同 AI 框架，融合多种技术实现快速响应和高意图识别准确率，提供全场景智能服务；三是超融合生态，整合全球生态资源，构建全链条融合生态，为全球主机厂提供量产级开发平台，加速车企智能战略落

3、地。滴水 OS 1.0 Evo 展现了中科创达在汽车智能化领域的综合实力，随着中央计算架构和大模型上车趋势发展，有望成为推动全球汽车智能化变革的核心引擎。进一步深化布局 AI 与侧端智能领域。公司持续深化 AI 与侧端智能领域的布局，通过发布基于“端云混合架构”的滴水 OS，推动 AI 大模型与智能汽车行业的融合，并扩展移动机器人业务、AI 眼镜、MR、AIPC 等端侧智能应用，持续加大研发投入，巩固了在智能硬件、汽车及机器人领域的技术优势。同时，公司依托聚合赋能的平台生态，与火山引擎合作加速汽车大模型落地，整合芯片、操作系统与 AI 技术构建智能汽车生态，并参与 OpenHarmony 生态

4、扩展智能设备应用边界，通过合规实验室保障技术研发与数据使用的合规性。借助 Dirac 优化音频体验，与 HERE 合作引入高精度地图，公司完善了智能终端功能，推出 AI 眼镜、MR HMD Pro 等物联网产品，并积极开拓全球市场，已在 16 个国家和地区设立研发中心，持续强化全球竞争力。投资建议：积极看待中科创达“操作系统+端侧智能”战略下的三大智能板块业务发展，通过创新研发推动智能汽车、机器人以及智能终端的全面发展，预计将加速端侧智能在多个场景的应用，形成完善的产品矩阵。这将进一步巩固公司的技术优势，构筑更为坚实的竞争壁垒，提升其在全球市场中的核心竞争力。我们预计中科创达 20252027

5、 年归母净利润分别为 5.53、8.04、9.68 亿元，对应市盈率 44X、30X、25X，维持“推荐”评级。风险提示：AI 技术落地不及预期；大模型行业竞争加剧。盈利预测与财务指标 项目/年度 2024A 2025E 2026E 2027E 营业收入（百万元）5,385 5,896 6,474 7,134 增长率（%）2.7 9.5 9.8 10.2 归属母公司股东净利润（百万元）407 553 804 968 增长率（%）-12.6 35.6 45.5 20.4 每股收益（元）0.89 1.20 1.75 2.10 PE 60 44 30 25 PB 2.5 2.4 2.2 2.1 资料

6、来源：Wind，民生证券研究院预测；（注：股价为 2025 年 4 月 25 日收盘价）推荐 维持评级 当前价格：52.97 元 分析师 吕伟 执业证书：S0100521110003 邮箱：lvwei_ 分析师 金郁欣 执业证书：S0100523060001 邮箱： 相关研究 1.中科创达（300496.SZ）2024 年年报点评：深化布局 AI 智能领域，展拓智能业务图谱-2025/04/23 2.中科创达（300496.SZ）事件点评：大模型落地终端“掘金铲”-2024/12/13 3.中科创达（300496.SZ）2024 年三季报点评：端侧智能 OS 战略持续推进，净利润较二季度改善-