【民生证券】托普云农（301556）-2024年年报及2025年一季报点评：业绩稳健增长，加速布局AI+机器人前沿方向-250423（3页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 托普云农（301556.SZ）2024 年年报及 2025 年一季报点评 业绩稳健增长，加速布局 AI+机器人前沿方向 2025 年 04 月 23 日 事件：近日，托普云农发布 2024 年度报告及 2025 年一季度报告，2024 年实现营业收入 4.89 亿元，同比增长 6.41%；归母净利润 1.23 亿元，同比增长7.4%。2025 年一季度实现营业收入 8,026 万元，同比增长 21.04%；归母净利润 513 万元，同比增长 10.64%。农业物联网和智能硬件两翼齐飞，产品服务赋能种植业全周期数字化。

2、1）智慧农业项目：2024 年实现营收 2.94 亿元，同比增长 8.86%。公司物联网项目聚焦农业种植业，提高种植业全周期的数字化、自动化水平，综合实现农作物生长环境的动态感知、病虫害的监测预警、智能灌溉、智能育种等设施的智能控制。同时，公司运用大数据、云计算等信息技术，根据客户的信息化需求，定制开发具有数据监测、过程管理、智能决策、综合服务等功能的软件平台。2）智能硬件设备：2024 年实现营收 1.90 亿元，同比增长 4.56%。公司拥有供应上百种智能硬件设备能力，全面覆盖种植业信息采集、检测、控制及监测环节，贯穿作物从育种至收获的整个生命周期，提供精准的数据支持与设备保障。集成运用多

3、领域核心技术，研发聚焦 AI 和农业机器人等前沿方向。公司聚焦智慧农业领域不断开拓创新，顺应行业发展前景，深耕主营业务布局前沿技术产品。2024 年，公司研发投入 0.50 亿元，同比增长 2.47%。公司的高通量表型产品借助深度学习模型和机器学习算法，实现对病虫害的早期预警和精准诊断和对作物生理状态信息的准确获取。机器狗“田间侦察兵”基于四足机器人平台，搭载多种传感器，结合机器人全地形移动能力、多模态传感器融合、AI 算法分析及云端数据管理，实现自动化巡检、环境数据采集、农作物定点拍照以及果实采摘、作物授粉等农事操作活动，辅助精准农业管理。2025 年一号文件首提“农业新质生产力”有望加速智

4、慧农业产业发展，公司 25Q1 收入增速重回 20%区间。2025 年 2 月 23 日，2025 年中央一号文件中共中央 国务院关于进一步深化农村改革 扎实推进乡村全面振兴的意见 正式发布，明确提出以科技创新为核心驱动，大力发展“农业新质生产力”，聚焦智慧农业等关键领域，公司深耕农业领域优质客户，与各地方政府部门、企事业单位建立了稳定的合作关系，有望率先受益于政策东风；在政策赋能下，公司2025Q1 收入增速达到 21%，相较 2024 年增速水平显著提升。投资建议：公司是稀缺 AI+农业领军者，加速布局 AI+机器人等前沿方向，未来有望伴随智慧农业政策迎来快速成长期。我们预测公司 2025

5、-2027 年收入分别为 6.14、7.93、10.4 亿元；EPS 分别为 1.83、2.43、3.24 元，2025 年 4月 22 日收盘价对应 PE 分别为 48X、36X、27X，首次评级，给予“推荐“评级。风险提示：技术研发不及预期；行业竞争加剧。盈利预测与财务指标 项目/年度 2024A 2025E 2026E 2027E 营业收入（百万元）489 614 793 1,040 增长率（%）6.4 25.7 29.1 31.2 归属母公司股东净利润（百万元）123 156 207 277 增长率（%）7.4 26.6 32.7 33.3 每股收益（元）1.45 1.83 2.43

6、3.24 PE 60 48 36 27 PB 7.9 7.1 6.2 5.3 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；（注：股价为 2025 年 4 月 22 日收盘价）推荐 首次评级 当前价格：87.11 元 分析师 吕伟 执业证书：S0100521110003 邮箱：lvwei_ 研究助理 白青瑞 执业证书：S0100124010021 邮箱： 相关研究 1.托普云农（301556.SZ）新股研究报告：稀缺的 AI+农业领军者-2024/10/17 托普云农(301556)/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 公司财务报表数据预测汇总 利润