【中原证券】欣旺达（300207）-年报点评：业绩符合预期，动力储能出货倍增-250423（9页）.pdf

1、第 1 页/共 9 页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 消费电子消费电子 分析师：牟国洪分析师：牟国洪 登记编码：登记编码：S0730513030002 021-50586980 业绩业绩符合预期，动力储能符合预期，动力储能出货倍增出货倍增 欣旺达欣旺达(300207)年报点评年报点评 证券研究报告证券研究报告-年报点评年报点评 增持增持(首次首次)市场数据市场数据(2025-04-22)收盘价(元)18.39 一年内最高/最低(元)26.29/13.41 沪深 300 指数 3,783.95 市净率(倍)1.43 流通市值(亿元)314.78 基础数据基础数据(2

2、024-12-31)每股净资产(元)12.86 每股经营现金流(元)1.78 毛利率(%)15.18 净资产收益率_摊薄(%)6.19 资产负债率(%)63.44 总股本/流通股(万股)184,580.63/171,168.52 B 股/H 股(万股)0.00/0.00 个股相对沪深个股相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：中原证券研究所 相关报告相关报告 联系人：联系人：李智李智 马嶔琦马嶔琦 电话：电话：0371-65585629 021-50586973 地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼 上海浦东新区世纪大道1788号16楼 地址地址：上海浦东新区世纪大道1788号

3、T1座22楼 200122 发布日期：2025 年 04 月 23 日 事件事件：4 月 21 日，公司公布 2024 年年度报告。投资要点：投资要点：公司公司业绩符合预期。业绩符合预期。2024 年，公司实现营收 560.21 亿元，同比增长 17.05%；营业利润 7.98 亿元，同比增长 372.06%；净利润 14.68亿元，同比增长 36.43%；扣非后净利润 16.05 亿元，同比增长64.99%；经营活动产生的现金流净额 32.90 亿元，同比下降 9.06%；基本每股收益 0.79 元，加权平均净资产收益率 6.26%，利润分配预案为拟每 10 股派发现金红利 1.50 元(含

4、税)，全年业绩符合预期。其中，第四季度实现营收 177.42 亿元，同比增长 31.0%，环比增长 23.55%；净利润 2.56 亿元，同比下降 6.06%，环比下降 34.08%。2024 年，公司非经常性损益合计-1.37 亿元，其中计入当期损益的政府补助 2.40 亿元、非流动资产处置损益-2.11 亿元、公允价值变动损益-1.64 亿元，而 2023 年公司非经常性损益合计 1.03 亿元。2024 年，公司计提资产减值准备合计 4.11 亿元，其中存货跌价准备及合同履约成本减值准备 3.0 亿元、应收账款坏账准备 7607 万元。目前，公司主要产品为锂电池电芯及模组，广泛用于手机、

5、笔记本电脑、电动汽车、可穿戴设备、智能家具等领域。全球智能手机消费产品恢复增长全球智能手机消费产品恢复增长。根据 IDC 统计显示：2024 年，全球智能手机和全球 PC 出货均结束 2 年的下滑恢复增长。其中智能手机全年出货 12.23 亿部，同比增长 5.04%，且连续 6 个季度正增长；中国智能手机出货约 2.86 以部，同比增长 5.6%，AI、电池续航等技术创新驱动消费者换机需求释放明显。全球 PC 出货 2.62亿台。IDC 预测，2025 年全球智能手机和全球 PC 出货仍将保存个位数增长，智能手机出货约 12.6 亿部、全球 PC 出货约 2.73 亿台，而 AI 手机技术迭代

6、将会持续推动智能手机换机，新一代 AI 手机出货预计达 1.18 亿部。公司消费类电池公司消费类电池营收恢复增长，预计营收恢复增长，预计 2025 年持续增长年持续增长。公司消费类电池业务属于公司传统核心业务，主要包括手机数码类、笔记本电脑类和消费电芯业务。近年来，公司消费电池营收波动较大，在公司营收中占比持续回落，回落主要系公司电动汽车类电池营收高增长。2024 年公司消费类电池营收 304.05 亿元，同比增长 6.52%，在公司营收中占比由 2021年的72.23%回落至 2024年的54.27%。具体而言，受全球消费电池复苏和增长，公司手机数码类产品出货量显著增长，进一步提升消费电芯自