【中邮证券】立中集团（300428）-业绩维持高增，新材料研发及应用持续突破-250422（5页）.pdf

1、证券研究报告：汽车|公司点评报告市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分股股票票投投资资评评级级买买入入|维维持持个个股股表表现现2024-042024-072024-092024-112025-022025-04-24%-18%-12%-6%0%6%12%18%24%30%36%立中集团汽车资料来源：聚源，中邮证券研究所公公司司基基本本情情况况最最新新收收盘盘价价（元元）15.56总总股股本本/流流通通股股本本（亿亿股股）6.33/5.51总总市市值值/流流通通市市值值（亿亿元元）99/8652 周周内内最最高高/最最低低价价21.55/13.61资资产产负负债债率率(%)65

2、.2%市市盈盈率率13.89第第一一大大股股东东天津东安兄弟有限公司研研究究所所分析师:魏欣SAC 登记编号:S1340524070001Email:分析师:李帅华SAC 登记编号:S1340522060001Email:立立中中集集团团(3 30 00 04 42 28 8)业业绩绩维维持持高高增增，新新材材料料研研发发及及应应用用持持续续突突破破l投投资资要要点点事事件件：公司发布2024年年报，报告期内公司实现营业收入272.46亿元，同比增长16.61%；实现归母净利润/扣非归母净利润7.07/6.08亿元，同比增长 16.77%/17.09%，实现扣除股权激励后归母净利润/扣非归母净

3、利润 7.47/6.48 亿元，同比增长 5.31%/3.98%。Q4 公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 78.77/2.14/1.73 亿元，同比增长 26.27%/12.04%/16.11%。铝铝合合金金车车轮轮业业务务：墨墨西西哥哥工工厂厂爬爬坡坡叠叠加加贬贬值值因因素素，业业绩绩阶阶段段性性承承压压。2024 年公司铝合金车轮收入为 92.35 亿元，同比增长 4.46%，产销量为 2142/2097 万只，同比-0.46%/1.08%，由于墨西哥工厂处于爬坡期，叠加墨西哥比索兑美元贬值，车轮业务业绩受到影响，预计2025年上述两项不利因素影响趋弱。再再生生铝铝：泰泰国国项项目

4、目投投产产，产产品品结结构构优优化化。2024 年公司再生铸造铝合金为 156.96 亿元，同比增长 25.84%。收入增长主要由于公司泰国项目产能逐步释放，产销量为 107.08/107.10 万吨，同比增长18.82%/18.54%，此外公司开发的系列免热处理合金材料、可钎焊压铸铝合金材料等应用领域拓展，产品结构逐渐优化。中中间间合合金金：包包头头项项目目爬爬产产，高高端端产产品品市市占占率率提提升升。2024 年公司功能中间合金收入为 22.95亿元，同比增长 11.94%。受益于包头年产 5万吨铝基稀土功能中间合金新材料项目投产爬坡，公司实现产销量9.45/9.09万吨，同比增长7.5

5、3%/7.60%。公司研发的稀土中间合金、高端晶粒细化剂、航空航天级特种中间合金等高附加值产品的市场占有率持续提升。锂锂电电材材料料：逐逐步步开开拓拓下下游游客客户户，氟氟化化盐盐供供应应中中间间合合金金业业务务。新能源锂电新材料业务实现营业收入 2063 万元，同比增长 1963%，目前项目一期已投产，逐步推进新能源电池六氟磷酸锂产品的客户认证、市场开拓和试生产工作；同时利用先进的氟化盐生产线优势，为公司中间合金产品供应优质的氟化盐产品，并开拓其他客户市场。新新材材料料研研发发及及应应用用持持续续突突破破，开开拓拓机机器器人人、半半导导体体、低低空空经经济济等等新新方方向向。公司深耕铝合金材

6、料领域，在新材料研发和应用方面持续突破，其中，免热合金材料获多家头部新能源车企及压铸厂终端认证和项目定点，并已实现规模化量产新能源汽车，在机器人领域送样欧洲某机器人关节转轴及国内某知名无人机品牌的无人机结构件上进行验证。可钎焊压铸铝合金产品，在汽车热管理领域进行验证，并积极拓展储能、算力中心等领域；硅铝弥散复合新材料在芯片封装壳体及半导体设备零部件领域得到应用等。投投资资建建议议：受益于在手项目逐步爬产，下游应用领域持续突破，预计公司 2025/2026/2027 年实现营业收入发布时间：2025-04-22请务必阅读正文之后的免责条款部分2303.01/342.09/380.55 亿元，分别