【华源证券】优机股份（833943）-定制化机械设备“小巨人”，自主生产+协同制造模式下航空航天业务前景可期-250417（4页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告机械设备机械设备|通用设备通用设备北交所北交所|首次覆盖报告首次覆盖报告hyzqdatemark投资评级投资评级：增持增持（首次）（首次）证券分析师证券分析师赵昊SAC：S万枭SAC：S联系人联系人市场表现：市场表现：基本数据基本数据20252025 年年 0404 月月 1616 日日收盘价（元）18.88一 年 内 最 高/最 低（元）26.00/6.84总市值（百万元）1,916.72流通市值（百万元）777.90总股本（百万股）101.52资产负债率（%）47.51每股净资产（元

2、/股）6.00资料来源：聚源数据优机股份优机股份(833943.BJ)(833943.BJ)定制化机械设备“小巨人”，自主生产+协同制造模式下航空航天业务前景可期投资要点：投资要点：定制化机械设备国家级专精特新定制化机械设备国家级专精特新“小巨人小巨人”，20242024 年营业收入增长年营业收入增长 8.48.45 5%。公司专业从事定制化机械设备及零部件的研发、设计、制造和销售，主要向客户提供油气化工流体控制设备及零部件、工程和矿山机械零部件、通用流体控制零部件、液压系统零部件、航空零部件精密加工服务、其他机械设备及零部件。公司公司 20242024 年年实现实现营业收入营业收入 9 9.

3、6 69 9 亿亿元元（yoy+yoy+8.48.45 5%）、）、归母净利润归母净利润 77927792 万万元元（yoy+4.41yoy+4.41%）、）、扣非扣非归母归母净利润净利润 7 7396396 万万元元（yoy+7.50yoy+7.50%）。截至 2024 年年末，公司拥有 161 项专利，其中发明专利 19 项。20242024 年机械工业进出口总额再创新高年机械工业进出口总额再创新高，“以旧换新以旧换新行动方案行动方案”赋能高速发展赋能高速发展。近年来，技术的持续进步与产品结构的不断升级，为机械行业的效益增长注入了强大动能。据机械工业经济运行形势信息发布会数据显示，2024

4、 年我国机械工业成绩斐然：累计实现营业收入 31.5 万亿元，同比增长 1.7%；利润总额达 1.6 万亿元。机械工业规模以上企业增加值同比增长 6.0%，比全国工业增加值增速高出 0.2 个百分点。海关统计数据汇总表明海关统计数据汇总表明，20242024 年机械工业货物贸易进出口总额连续四年突破万亿美年机械工业货物贸易进出口总额连续四年突破万亿美元大关元大关，高达高达 1.171.17 万亿美元万亿美元，同比增长同比增长 7.5%7.5%，在全国货物贸易中占比达在全国货物贸易中占比达 19%19%。值得一提的是，国务院发布的推动大规模设备更新和消费品以旧换新的行动方案提出明确目标：到 20

5、27 年，工业领域设备投资规模相较于 2023 年增长幅度要超过25%，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别突破90%、75%。机械设备作为工业领域的关键组成部分，在政策推动下，设备更新所带来的需求增量有望持续释放，为行业发展提供动力。以以“自主自主+协同协同”模式深耕多元业务模式深耕多元业务，服务加拿大莫纳克服务加拿大莫纳克、国家管网等知名客户国家管网等知名客户。公司采用“自主生产自主生产+协同制造协同制造”的柔性制造模式的柔性制造模式，以此实现资源的高效整合与协同发以此实现资源的高效整合与协同发展展。在自主生产板块，公司专注于油气化工阀门、航空零部件、铸钢件及零部

6、件等产品的生产制造。这些产品是公司的核心业务之一，体现了公司在相关领域的技术实力和生产能力。而协同制造模式下，公司承担着产品方案制定、深化研发与设计、工艺设计和改进、全过程质量监控、技术指导、销售与售后服务等关键工作。这不仅展现了公司在产业链中的核心地位，还确保了产品从设计到售后全流程的质量与服务水平。在产业布局上，公司已建立起庞大且稳固的产业生态体系。根据 2024 年半年报信息，公司拥有精控阀门公司拥有精控阀门、JVJV 和楷航科技等和楷航科技等共共 1 10 0 家参控股家参控股/联营企业联营企业，同时同时与超过与超过 300300 家协同制造商达成紧密合作家协同制造商达成紧密合作。各企