【民生证券】电科数字（600850）-2024年年报点评：数字化产品业务持续发力，24年业绩稳步增长-250417（3页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电科数字（600850.SH）2024 年年报点评 数字化产品业务持续发力，24 年业绩稳步增长 2025 年 04 月 17 日 事件概述：2025 年 4 月 14 日公司发布 2024 年年报，2024 年公司实现营业收入 107.06 亿元，较上年同期增加 7.05%；归母净利润 5.51 亿元，同比增长 10.77%。数字化产品业务持续发力，低空等领域取得拓展成果。2024 年，公司数字化产品业务板块实现收入 7.91 亿元，同比增长 10.98%。1）低空数字领域：构建实时信号处理平台，低空雷达信号处理机

2、已实现批产，并应用于气象雷达系列装备。这一成果不仅体现了公司在低空数字信号处理技术上的领先性，更为气象监测等领域提供了关键技术支持，有助于提高气象预报的准确性和及时性。2）信号处理领域：研制边端智能推理平台，以国产 AI、CPU 芯片为核心，通过精心的硬件设计、驱动适配和算力模型开发，具备训练及推理两种场景的数据精度运算能力。这一平台有效提升了目标搜索识别等边端智能处理效能，在安防监控、智能交通等领域有着广泛的应用前景，能够实现对复杂环境中目标的快速准确识别和处理。3）电子装备领域：以高端工控的主控模块为基础，积极向运动控制、环境控制、图形采集等应用场景拓展。通过建立整机综合控制能力，公司已与

3、多家生产商达成合作意向。打造核心业务能力，全面赋能行业数字化转型。2024 年，公司行业数字化业务板块实现收入 91.72 亿元，同比增长 7.93%。1）数字金融领域深化：积极打造数字金融核心能力，迭代开发金融开源软件治理产品，构建漏洞可达性分析、开源风险展示、软件全生命周期管理等能力。这些能力已在交通银行、人保科技等头部金融客户中得到深化应用，有效提升了金融机构的软件管理水平和风险防控能力。2）党政与公共服务创新：聚焦党政数字化及公共服务转型需求，在数字交通场景中，公司夯实交通数字底座，融合交通物联感知数据，优化智慧服务区解决方案，并已在江西推广。3）智能制造领域升级：在汽车制造场景，公司

4、发挥工业网络、信息安全、云网融合等业务优势，提供高效安全的数字基础设施，打造产线柔性配置、质量追溯优化、设备智能运维等细分场景方案，并成功中标比亚迪某生产基地项目。4）数字新基建业务：围绕数据中心基础设施工程建设与运营业务，公司成功取得机电工程施工总承包一级资质和建筑施工总承包二级资质，进一步夯实了数据中心建设准入基础，体现了公司在数据中心建设领域的技术实力和工程能力，为市场拓展提供了有力支撑。投资建议：公司作为国内领先的行业数字化解决方案提供商，持续构建“1+2+N”行业数字化架构体系。我们预计公司 2025-2027 年营业收入为120.52、133.02、148.95 亿元，归母净利润为

5、 6.26、6.90、7.94 亿元，EPS 为0.91、1.01、1.16 元，对应 PE 为 26、23、20 倍，维持“推荐”评级。风险提示：AI 等新产品研发进程不及预期；同业竞争加剧的风险。盈利预测与财务指标 项目/年度 2024A 2025E 2026E 2027E 营业收入（百万元）10,706 12,052 13,302 14,895 增长率（%）7.0 12.6 10.4 12.0 归属母公司股东净利润（百万元）551 626 690 794 增长率（%）10.8 13.8 10.1 15.1 每股收益（元）0.80 0.91 1.01 1.16 PE 29 26 23 20

6、 PB 3.3 3.1 2.9 2.6 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；（注：股价为 2025 年 4 月 16 日收盘价）推荐 维持评级 当前价格：23.50 元 分析师 吕伟 执业证书：S0100521110003 邮箱：lvwei_ 分析师 赵奕豪 执业证书：S0100523050003 邮箱： 相关研究 1.电科数字（600850.SH）事件点评：业绩双升的数字化“国家队”，业务发展整体向好-2024/10/30 2.电科数字（600850.SH）2024 年中报点评：核心业务高增，“国家队”用数字化赋能行业发展-2024/08/25 3.电科数字（600850.SH）事件点评