近视防控行业专题报告：方兴未艾潜在市场规模达千亿-220531（50页）.pdf

1、0近视防控行业专题报告：方兴未艾，潜在市场规模达千亿证券分析师姓名：陈铁林资格编号：S012052108001邮箱：研究助理姓名：王艳邮箱：证券研究报告 | 行业点评生物医药2022年5月31日 1请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明。摘要 2020年中国儿童青少年近视率超过50%，根据历史出生人口测算（不考虑死亡率），预计2021年中国6-18岁的近视人口约1.1亿，尽管考虑未来近视率的下降，预计未来几年仍将继续维持在1亿人口左右，所以近视防控的需求将长期维持高景气度状态。2018年教育部联合国家卫健委等8个部分共同起草综合防控儿童青少年近视实施方案，将近视防控提升至国家战略，并后续列入各

2、地政府工作考核，将显著提升近视防控的力度以及家长的认知度。 近视防控手段包括单光镜、角膜塑形镜、离焦镜框架镜、离焦软镜、低浓度阿托品等，其中角膜塑形镜和阿托品已有充分的临床试验证明其有效性，离焦框架镜近些年随着技术的发展以及临床试验的验证，正处于高速发展阶段，这三种手段也是近视防控指南重点推荐的方式。 角膜塑形镜：角膜塑形镜属于类医疗器械，验配销售壁垒较高，眼科医生、验光师等产能不足也一定程度上限制了行业渗透率，2021年大陆8-18岁近视人群中渗透率仅为1%左右，随着市场的持续推广，预计2030年渗透率可达到10%，参考目前12000元/年的费用（含护理液），终端市场或可达650亿。 离焦框

3、架镜：随着技术的发展，离焦框架镜的近视防控效果显著提升，预计2022年到2025年国内6-18岁近视青少年佩戴离焦框架镜的渗透率有望快速提升至7%，对应终端市场规模达到226亿，到2030年渗透率有望达到15%，对应终端产品市场有望达到362亿元。 0.01%低浓度阿托品：阿托品目前是以院内制剂方式销售，渗透率仅为0.01%左右，预计药品将于2024-2025年上市，届时将有望显著提升市场渗透率，假设2030年市场渗透率达到5%，年均费用降为2000元，对应终端市场规模将达到97亿。 投资建议：耗材领域，看好眼科全产品线布局的爱博医疗、角膜塑形镜龙头欧普康视以及借助内生+外延实现多业务布局的昊

4、海生科等；药品领域，看好院内制剂放量较快及药品注册领先的兴齐眼药以及布局院内制剂的何氏眼科；医疗服务，看好国内眼科医疗服务龙头爱尔眼科。 风险提示：角膜塑形镜集采风险，离焦镜行业竞争加剧风险，低浓度阿托品集采风险。 mNpQnMsRvNmRtRnOwPnPrQaQ8QbRoMrRoMoMlOrRtNjMqQqR9PnNwPMYrQrNuOsQrM2请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明。目 录CONTENTS0102030405中国儿童青少年近视率高居不下，近视防控重要性突出角膜塑形镜：临床验证充分，渗透率提升空间大离焦镜片：技术持续升级，行业迎来蓬勃发展低浓度阿托品：临床效果显著，国内处于井

5、喷前期投资建议：行业具备属性，精选个股机会 3请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明。中国儿童青少年近视率高居不下，近视防控需求旺盛 视力是眼睛能够分辨的外界两个物点间最小距离的能力，随着屈光系统和视网膜发育逐渐发育成熟。当眼处于非调节状态（静息状态）时，外界的平行光线经眼的屈光系统后，不能在视网膜黄斑中心凹聚焦，因此无法产生清晰的成像，成为屈光不正，包括近视、远视、散光和屈光参差等，其中近视是最为常见的一种。 近视的分类：平行光线经眼球屈光系统后聚焦在视网膜之前的病理状态，其表现为远视力下降，可分为近视前期、低度近视和高度近视。另外，近视还可以分为屈光性近视和轴性近视，轴性近视比例较多，也是

6、目前近视防控的主要方向。图：屈光性近视和轴性近视图：屈光性近视和轴性近视资料来源：小瞳光公众号，德邦研究所图：近视的分类图：近视的分类资料来源：儿童青少年近视防控指南，德邦研究所中国儿童青少年近视率超过50%，低龄化近视问题突出低度近视：0.50D 6.00D轴性近视：角膜和晶状体等正常，眼轴长度超出正常范围屈光性：眼轴基本正常，角膜或晶状体曲率过大或各屈光成分之间组合异常近视度数分类屈光成分分类 4请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明。 近些年来，由于电子产品的过度使用和文化课学习负担的增加，我国青少年的用眼负担逐步增大。2018年我国青少年总体近视率达53.6%，已居于世界第一，而且随着