【开源证券】道通科技（688208）-公司信息更新报告：中标北美大单，AI有望全面赋能业务-250414（4页）.pdf

1、计算机计算机/计算机设备计算机设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/4 道通科技道通科技（688208.SH）2025 年 04 月 14 日 投资评级：投资评级：买入买入（维持维持）日期 2025/4/11 当前股价(元)34.47 一年最高最低(元)48.28/22.10 总市值(亿元)155.76 流通市值(亿元)155.76 总股本(亿股)4.52 流通股本(亿股)4.52 近 3 个月换手率(%)201.46 股价走势图股价走势图 数据来源：聚源 一季报表现亮眼，新能源业务持续高 增 长 公 司 信 息 更 新 报 告-2024.4.26 中标北美大单，中标北美大单，AI

2、 有望全面赋能业务有望全面赋能业务 公司信息更新报告公司信息更新报告 陈宝健（分析师）陈宝健（分析师） 证书编号：S0790520080001 数字数字维修全球领导者维修全球领导者，维持“买入”评级，维持“买入”评级 考虑到公司 2024 业绩超预期，我们上调原有 2025-2026 并新增 2027 盈利预测，预计 2025-2027 年归母净利润为 7.56、9.28、11.30（2025-2026 原值为 6.90、9.22）亿元，EPS 为 1.67、2.05、2.50（2025-2026 原值为 1.53、2.04）元/股，当前股价对应 PE 为 20.6、16.8、13.8 倍，公

3、司为数字维修领域全球领导者，数智能源业务已成为高速增长的第二发展曲线，AI+机器人空地一体集群智慧解决方案业务有望打造成为公司第三发展曲线，维持“买入”评级。事件：公司事件：公司斩获北美最大商用停车场运营商首期斩获北美最大商用停车场运营商首期 2.4 亿元大额订单亿元大额订单 4 月 12 日，公司官网披露北美最大商用停车场运营商 LAZ Parking 宣布加速旗下停车场充电桩部署，正式选择道通科技作为充电桩独家供应商。第一阶段，道通中标北美地区 5 万个商用交流充电桩，合计金额 2.38 亿元。中标头部客户大单彰显公司领先地位，全方位布局化解中标头部客户大单彰显公司领先地位，全方位布局化解

4、关税扰动风险关税扰动风险 LAZ Parking 是北美最大停车场运营商之一，此次与 LAZ Parking 的战略合作进一步凸显了道通科技在北美商用充电解决方案领域的综合竞争优势，道通充电桩产品凭借领先的技术优势，强大的市场布局能力，优异的产品性价比与高度的市场认可已跻身全球第一梯队。从此次中标 LAZ Parking 大额订单和 4 月初中标全球石油巨头直流充电解决方案巨额订单来看，尽管有关税扰动因素道通数字能源业务依然取得重大突破性进展。叠加公司持续优化全球生产供应布局，适时调整产品定价机制，加速非美区域销售增长，利用极具优势的产品竞争力逆势加大数字能源解决方案销售，通过多维应对机制和战

5、略组合拳，有效应对和化解关税扰动风险。预计预计 2025Q1 业绩高增长，业绩高增长，AI+机器人业务机器人业务前景光明前景光明 公司公告 2025 年第一季度业绩保持快速增长，预计归母净利润达 1.8-2 亿元，同比增长 44.29%-60.32%。2024 年，道通成立道和通泰机器人子公司，已应用于中石油油田等重大项目，AI 驱动业务的第三发展曲线初见成效。公司的市场占有率和行业影响力持续提升，成长曲线持续开辟，成为应对外部风险的稳固基石。风险提示：风险提示：海外拓展不及预期；市场竞争加剧；公司研发不及预期风险。财务摘要和估值指标财务摘要和估值指标 指标指标 2023A 2024A 202

6、5E 2026E 2027E 营业收入(百万元)3,251 3,932 4,806 5,848 7,000 YOY(%)43.5 20.9 22.2 21.7 19.7 归母净利润(百万元)179 641 756 928 1,130 YOY(%)75.7 257.6 18.0 22.7 21.8 毛利率(%)54.7 55.3 55.7 55.9 56.2 净利率(%)5.5 16.3 15.7 15.9 16.1 ROE(%)4.4 16.4 15.7 16.5 16.8 EPS(摊薄/元)0.40 1.42 1.67 2.05 2.50 P/E(倍)86.9 24.3 20.6 16.8