【华安证券】莱特光电（688150）-GH放量推动业绩大幅增长，持续导入新客户-250414（4页）.pdf

1、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 GH 放量推动业绩大幅增长，持续导入新客户 主要观点：主要观点：事件描述事件描述 2025 年 4 月 10 日，公司发布 2024 年年度报告，公司 2024 年实现营业收入 4.72 亿元，同比+56.9%；实现归母净利润 1.67 亿元，同比+117.17%；实现扣非归母净利润 1.48 亿元，同比+162.84%；基本每股收益 0.42 元，同比增长 121.05%。其中，2024 年四季度公司实现营业收入 1.16 亿元，同比+12.55%，环比+4.43%；实现归母净利润 0.38 亿元，同比+78.51%，环比+0.80%；实现扣非

2、归母净利润 0.32 亿元，同比+88.63%，环比-3.73%。OLED 有机材料需求持续攀升，有机材料需求持续攀升，强力强力支撑业绩高增。支撑业绩高增。2024 年，公司年，公司营收利润营收利润实现实现双丰收双丰收，主要得益于，主要得益于 OLED 终端材料营收终端材料营收实现同比高增实现同比高增；其中，Green Host 材料销量增长显著。分产品来看，OLED有机材料和其他中间体分别实现营收 4.22 亿元、0.20 亿元，同比分别增长 63.91%、1.64%；分别实现毛利率 72.03%、39.27%，同比分别增长7.08pct、36.57pct。公司持续深化降本增效，盈利水平有所

3、提升。OLED 下游下游市场市场需求持续攀升需求持续攀升，为公司业绩增长带来强力支撑。，为公司业绩增长带来强力支撑。其中，OLED 终端材料销售收入同比增加 1.64 亿元，同比增幅达 71.56%，为业绩高增提供了强劲支撑。在全球 OLED 面板市场格局中，国产厂商市场份额呈现同比增长态势，OLED 核心材料国产化进程也不断加速，显著推动了国内 OLED 终端材料市场需求的增长。从需求端来看，2024 年手机 AMOLED 显示屏出货量持续增长；根据 Omdia 报告，2024 年全球智能手机显示屏市场达到15.5亿台，其中AMOLED出货量达7.84亿片，同比+26%，驱动 OLED 材料

4、需求爆发。伴随 OLED 在智能手机领域的加速渗透，叠加可穿戴设备、车载显示等新兴领域贡献收入，多场景需求共振有望共同推动公司业绩超预期。此外，2024 年，公司现金分红显著增长至 1.00 亿元，占归母净利润的比例为 60.00%，相比 2023 年的 0.24 亿元同比增长约 317%，印证了公司盈利能力的提升和对股东回报的重视。持续开拓国内外市场份额，有望带来多处新业绩增长点持续开拓国内外市场份额，有望带来多处新业绩增长点。公司公司持续加大持续加大研发投入，为产品升级与业务拓展研发投入，为产品升级与业务拓展创新创新提供坚实支撑提供坚实支撑。2024年，公司的Red Prime材料和Gre

5、en Host材料持续稳定量产供货，并持续迭代升级，以卓越性能和稳定性引领行业发展。在新产品方面，Red Host 材料已经实现小批量供货，Green Prime 材料正处于量产测试阶段，蓝光系列材料在客户端的验证也进展顺利。同时，公司积极拓展业务版图，布局新兴领域同时，公司积极拓展业务版图，布局新兴领域。公司不断拓展硅基 OLED等其他类型客户，公司多款 OLED 发光材料在硅基 OLED 器件测试中表现出色，并已成功通过了国兆光电、观宇、创视界等知名客户的量产测试，正等待量产导入。此外，在中间体业务领域：公司 OLED 中间体的客户结构得到显著优化，并逐步向终端材料类客户转型，持续升级 T

6、able_StockNameRptType 莱特光电（莱特光电（688150）公司点评 投资评级：增持（维持）投资评级：增持（维持）报告日期：2025-04-14 收盘价（元）21.09 近 12 个月最高/最低（元）25.77/15.16 总股本（百万股）402 流通股本（百万股）179 流通股比例（%）44.56 总市值（亿元）85 流通市值（亿元）38 公司价格与沪深公司价格与沪深 300 走势比较走势比较 Table_Author 分析师：王强峰分析师：王强峰 执业证书号：S0010522110002 电话：13621792701 邮箱： 分析师：刘天其分析师：刘天其 执业证书号：S0