【国元证券】宝信软件（600845）-2024年年度报告点评：营收实现稳健增长，AI驱动转型升级-250410（4页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/4 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 宝信软件宝信软件(600845)公司点评报告公司点评报告 2025 年 04 月 10 日 营收实现稳健增长，营收实现稳健增长，AI 驱动转型升级驱动转型升级 宝信软件宝信软件(600845.SH)2024 年年度报告年年度报告点评点评 事件：事件：公司于 2025 年 3 月 31 日收盘后发布2024 年年度报告。点评点评：坚持创新引领做强坚持创新引领做强，营业收入实现稳健增长营业收入实现稳健增长 2024 年，公司实现营业收入 136.44 亿元，同比增长 5.64%；实现归母净利润 22.65 亿

2、元，同比减少 11.28%；实现扣非归母净利润 21.98 亿元，同比减少 8.91%；实现经营性现金净流入 16.71 亿元，同比减少 35.94%。分业务来看，软件开发及工程服务实现收入 99.11 亿元，同比增长 6.31%，毛利率为 31.14%；服务外包实现收入 36.56 亿元，同比增长 4.73%，毛利率为 44.93%；系统集成实现收入 0.65 亿元，同比减少 30.13%，毛利率为10.46%。加大研发投入，加大研发投入，以以 AI 赋能钢铁产业革新，推进智能化转型升级赋能钢铁产业革新，推进智能化转型升级 2024 年，公司的研发费用为 14.61 亿元，同比增长 0.50

3、%。公司系统探究人工智能技术驱动新型工业化进程的实践路径，策划大模型在工业场景中的创新应用方向；整合钢铁行业海量数据与专业知识，基于“平台、数据、算力、模型、场景”构建五位一体的“宝联登钢铁行业大模型”并完成首发，为钢铁企业提供一体化、集成化的“人工智能+钢铁”解决方案；推进行业高质量语料库建设，牵头完成行业标准 人工智能钢铁大模型数据集技术要求草案编制；梳理 AI 应用场景，重点推进高炉大模型、转炉大模型、AI 主操、一体化配煤配矿等试点示范项目，形成 100 项以上“AI+”应用实例。立足全栈国产化大型立足全栈国产化大型 PLC 产品产品，推进宝之云算力中心项目建设推进宝之云算力中心项目建

4、设 2024 年，公司突破大型 PLC 产品多项关键核心技术，首发天行系列全栈自主可控 T3、T4 PLC 产品，实现从操作系统、到运行时软件、再到编程环境的全栈自主可控；形成国产 PLC 产品替代方案。在算力中心方面，公司立足上海罗泾园区，盘活存量客户，顺利完成相关续签工作；宝之云华北基地成功中标互联网巨头项目，园区建设规模和交付需求相当于宝之云罗泾基地总容量；完成宝之云智算中心（上海节点）建设，开发 ONE+算力管理平台，实现对现有异构算力的统一管理、统一调度。盈利预测盈利预测与与投资建议投资建议 公司在工业制造领域深耕多年，持续加大信息高科技研发力度，全新的成长空间已经逐步打开，长期成长

5、空间较为广阔。预测公司 2025-2027 年的营业收入为 146.35、155.33、163.96 亿元，归母净利润为 25.46、27.56、29.69 亿元，EPS 为 0.88、0.96、1.03 元/股，对应的 PE 为 30.92、28.57、26.52 倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。风险提示风险提示 核心技术引领不足风险；信用管理和应收账款管控风险；重大投资项目建设和运营风险。买入买入|维持维持 当前价：27.30 元 基本数据 52 周最高/最低价（元）：41.91/26.04 A 股流通股（百万股）：2857.29 A 股总股本（百万股）：

6、2883.80 流通市值（百万元）：78004.02 总市值（百万元）：78727.85 过去一年股价走势 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券公司研究-宝信软件(600845.SH)2023 年年度报告点评：盈利能力持续提升，加快新兴产业布局2024.04.09 国元证券公司研究-宝信软件(600845.SH)2023 年半年度报告点评：业绩实现稳健增长，持续提升创新能力2023.08.22 报告作者 分析师 耿军军 执业证书编号 S0020519070002 电话 021-51097188-1856 邮箱 分析师 王朗 执业证书编号 S0020525020001 邮箱 -17%-8%