【东吴证券】金盘科技（688676）-2024年年报点评：业绩符合市场预期，“数智”赋能+国际化全面发展-250404（3页）.pdf

1、证券研究报告公司点评报告电网设备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/3 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 金盘科技（688676）2024 年年报点评：年年报点评：业绩符合市场预期，业绩符合市场预期，“数数智智”赋能赋能+国际化全面发展国际化全面发展 2025 年年 04 月月 04 日日 证券分析师证券分析师 曾朵红曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 证券分析师证券分析师 谢哲栋谢哲栋 执业证书：S0600523060001 证券分析师证券分析师 司鑫尧司鑫尧 执业证书：S0600524120002 研究助理研究助理 许钧

2、赫许钧赫 执业证书：S0600123070121 股价走势股价走势 市场数据市场数据 收盘价(元)38.15 一年最低/最高价 28.02/64.58 市净率(倍)3.92 流通A股市值(百万元)17,451.37 总市值(百万元)17,451.37 基础数据基础数据 每股净资产(元,LF)9.73 资产负债率(%,LF)53.76 总股本(百万股)457.44 流通 A 股(百万股)457.44 相关研究相关研究 金盘科技(688676)：2024 年三季报点评：利润率表现亮眼，短期经营拐点将至 2024-10-22 金盘科技(688676)：2024 年半年报点评：业绩符合市场预期，海外订

3、单兑现高景气 2024-08-12 买入（维持）Table_EPS 盈利预测与估值盈利预测与估值 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业总收入（百万元）6,668 6,901 8,308 9,782 11,476 同比（%）40.50 3.50 20.39 17.74 17.32 归母净利润（百万元）504.66 574.42 812.54 1,071.34 1,349.97 同比（%）78.15 13.82 41.45 31.85 26.01 EPS-最新摊薄（元/股）1.10 1.26 1.78 2.34 2.95 P/E（现价&最新摊薄）34.58 30.38

4、21.48 16.29 12.93 Table_Tag 关键词：关键词：#业绩符合预期业绩符合预期 Table_Summary 投资要点投资要点 事件：事件：公司公司发布 24 年年报，24 年营收 69.0 亿元，同比+3.5%，归母净利润 5.7 亿元，同比+13.8%，扣非净利润 5.5 亿元，同比+14.6%，其中 24Q4 营收 21.0 亿元，同比+11.0%，归母净利润 1.7 亿元，同比-0.45%。24 年毛利率 24.3%（+1.5pct），净利率 8.3%（+0.7pct），24Q4 毛利率 24.6%，同比+0.1pct；净利率 8.1%，同比-0.9pct。公司业绩整

5、体符合市场预期。新能源拖累或见底、新能源拖累或见底、AIDC 需求跃起增添成长新动能。需求跃起增添成长新动能。1）新能源市场略承压，）新能源市场略承压，24 年公司新能源领域下游收入为 30 亿元，同比-19%，主要系硅料过剩导致行业新建产能大幅减少所致。24 年硅料扩产需求见底，公司 66kV 风电产品有望在海风项目中实现应用，风电有望成为新能源板块成长的重要下游。2）新基建开花结果，）新基建开花结果，24 年非新能源领域收入为 37 亿元，同比+31%，收入占比首次超过新能源。其中 AIDC建设需求跃起，客户覆盖字节、阿里、百度、华为等头部大厂及运营商，新签订单同比+604%，公司卡位早，

6、国内外项目经验丰富，数据中心等新基建预计将对收入增长有较强支撑。坚实推进国际化战略、数字化坚实推进国际化战略、数字化+储能提升增长潜力。储能提升增长潜力。1）全球化战略是金盘坚持执行）全球化战略是金盘坚持执行的重要发展战略，的重要发展战略，24 年外销收入 19.81 亿元，同比+68%，新签订单 33.24 亿元，同比+67%。海外新能源+AIDC 需求高景气，波兰工厂打开欧洲市场大门，墨西哥基地+美国本土产能（筹建）承接北美市场，本土化策略有望能够缓解美国贸易关税等负面影响。24 年新增来自 20 个国家的 890 家客户，为未来收入增长提供强有力的支撑。2）数字化）数字化+能源相关业务进