【东吴证券】道通科技（688208）-2024年报点评：业绩同比高增，AI全面赋能业务-250402（3页）.pdf

1、证券研究报告公司点评报告计算机设备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/3 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 道通科技（688208）2024 年年报点评报点评：业绩同比高增，业绩同比高增，AI 全面全面赋能赋能业务业务 2025 年年 04 月月 02 日日 证券分析师证券分析师 张良卫张良卫 执业证书：S0600516070001 021-60199793 研究助理研究助理 李博韦李博韦 执业证书：S0600123070070 股价走势股价走势 市场数据市场数据 收盘价(元)43.52 一年最低/最高价 20.50/48.28 市净率(倍)5.84 流通A股市

2、值(百万元)19,665.75 总市值(百万元)19,665.75 基础数据基础数据 每股净资产(元,LF)7.45 资产负债率(%,LF)45.74 总股本(百万股)451.88 流通 A 股(百万股)451.88 相关研究相关研究 道通科技(688208)：25Q1 业绩预告点评：业绩高增，期待 AI 赋能新老业务发展 2025-03-19 道通科技(688208)：2024 年业绩预告点评：业绩超预期，看好三重成长曲线 2025-01-08 买入（维持）Table_EPS 盈利预测与估值盈利预测与估值 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业总收入（百万元）325

3、1 3932 4890 5999 7528 同比（%）43.50 20.95 24.35 22.67 25.49 归母净利润（百万元）179.23 640.93 792.94 964.64 1,135.96 同比（%）75.66 257.59 23.72 21.65 17.76 EPS-最新摊薄（元/股）0.40 1.42 1.75 2.13 2.51 P/E（现价&最新摊薄）109.72 30.68 24.80 20.39 17.31 Table_Tag 关键词：关键词：#新产品、新技术、新客户新产品、新技术、新客户 Table_Summary 投资要点投资要点 段落提要：段落提要：公司发布

4、 2024 年业绩，2024 年公司实现收入 39.3 亿元，同比+20.9%；归母净利润 6.4 亿元，同比+257.6%；扣非归母净利润 5.4 亿元，同比+47.4%。2024Q4 公司实现营业收入 11.3 亿元，同比+6.3%，环比+17.2%；归母净利润 1.0 亿元，同比扭亏，环比-35.6%；扣非归母净利润1.0 亿元，同比-1.9%，环比-37.1%。AI 机器人积极推进能源、交通等领域应用落地机器人积极推进能源、交通等领域应用落地 公司道通 AI 智算中心、道通具身智能实验室落地，基础设施建设筑底，持续推进并不断优化团队实力、解决方案、客户拓展、生态建设等方面的布局和能力，

5、同时积极推进以巡检垂域大模型为核心的空地一体解决方案在能源、交通等领域的应用落地，为公司的未来发展蓄势聚力，有望导入中石油区域油田、河北高速、南网科技、国网智能等潜在客户，积极推进能源、交通等领域应用落地。数智维修数智维修压舱石稳固，压舱石稳固，AI 赋能提升市占率赋能提升市占率 2024 年数智维修收入同比+13.9%至 30.2 亿元，毛利率同比+0.94pct 至60.6%。其中，汽车综合诊断/TPMS/ADAS 智能检测标定/软件升级服务分别同比-1.5%/+32.6%/+27.0%/+24.2%至 12.7/7.1/3.9/4.5 亿元。TPMS 产品受益于各国强制安装法规要求带来的

6、替换需求；ADAS 产品受益于汽车智能化程度提升。公司长期深耕北美、欧洲为主的海外汽车后市场，持续巩固技术实力、产品竞争力、市场占有率等方面优势，行业地位稳固。24 年公司全面推进数智维修业务 AI Agents 化，自主开发汽车诊断行业大模型，实现 AI 语音助手、AI 车辆外观损伤识别等功能，AI 赋能逐步提高市场占有率，目前公司以 32.7%的全球市占率超越博世、实耐宝等传统巨头。数智能源数智能源海外多点突破海外多点突破，打造打造一站式解决方案一站式解决方案 2024 年数智能源收入同比+53.0%至 8.7 亿元，毛利率同比+3.62pct 至37.27%。24 年公司于北美市场签约多