【华鑫证券】同飞股份（300990）-公司事件点评报告：AI布局不断深化，数据中心业务未来可期-250331（5页）.pdf

1、 20252025 年年 0303 月月 3131 日日 AIAI 布局不断深化，数据中心业务未来可期布局不断深化，数据中心业务未来可期 同飞股份同飞股份（300990.SZ300990.SZ）公司事件点评报告公司事件点评报告 买入买入(首次首次)事件事件 分析师：傅鸿浩分析师：傅鸿浩 S1050521120004 分析师：臧天律分析师：臧天律 S1050522120001 基本数据基本数据 2025-03-28 当前股价（元）42.18 总市值（亿元）71 总股本（百万股）169 流通股本（百万股）77 52 周价格范围（元）23.69-55.19 日均成交额（百万元）137.25 市场表现

2、市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 同飞同飞股份股份于 2 月 17 日发布公告：公司将在深圳和杭州设立分公司。3 月 18 日，同飞深圳分公司正式运营，并与星元云智签署了战略合作协议，并发布了企业级 Deepseek 私有化部署服务项目。投资要点投资要点 深耕深耕工业温控领域工业温控领域，储能储能业务业务逐步放量逐步放量 公司自成立以来，始终致力于在工业温控领域为客户提供系统解决方案，通过不断丰富和完善产业布局，形成了液 体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元、特种换热器四大产品系列。公司的产品主要应用于数控机床、激光、半 导体、电力电子、储能、氢能、数据中心、新

3、能源汽车（充换电）、工业洗涤等领域。储能业务方面，公司涵盖集中式储能温控、工商业储能温控、PCS 系统温控及高压级联直挂储能温控解决方案等，成为宁德时代、阳光电源、中国中车、中创新航等的供货商。此外，公司积极探索温控行业的多重发展路径。2025 年 1 月成功推出了首台专为半导体制造匀胶显影工序段量身打造的恒温恒湿工业空调；2025 年 2 月与锐科激光正式达成合作，深入探讨激光水冷一体机研发等环节。AIAI 布局不断深化，数据中心业务未来可期布局不断深化，数据中心业务未来可期 公司致力于为数据中心提供高效稳定的温控整体解决方案，已推出板式液冷和浸没液冷的配套产品。公司于 2 月 17 日发布

4、公告：公司将在深圳和杭州设立分公司。3 月 18 日，同飞深圳分公司正式运营，并与星元云智签署了战略合作协议，并发布了企业级 Deepseek 私有化部署服务项目。公司选择在公司选择在深圳成立分公司，体现了公司对深圳成立分公司，体现了公司对 AIAI 温控技术发展温控技术发展的的战略战略重重视视。而从公司而从公司在储能领域的市场地位可以看出公司的技术底在储能领域的市场地位可以看出公司的技术底蕴与市场竞争力。我们看好公司后续数据中心温控业务放蕴与市场竞争力。我们看好公司后续数据中心温控业务放量。量。盈利预测盈利预测 我们看好公司后续数据中心温控业务放量。我们看好公司后续数据中心温控业务放量。预测

5、公司 2024-2026 年收入分别为 23.8、32.6、45.6 亿元，EPS 分别为0.86、1.40、2.13 元，当前股价对应 PE 分别为 49.2、-40-200204060(%)同飞股份沪深300公公司司研研究究 证证券券研研究究报报告告 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 30.2、19.8 倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。风险提示风险提示 原材料价格大幅上涨风险；储能业务进展不达预期；AIDC 业务进展不及预期。预测指标预测指标 2023A2023A 2024E2024E 2025E2025E 2026E2026E 主营收入

6、（百万元）主营收入（百万元）1,845 2,379 3,260 4,562 增长率（增长率（%）83.1%28.9%37.1%40.0%归母净利润（百万元）归母净利润（百万元）182 145 237 360 增长率（增长率（%）42.7%-20.4%62.9%52.2%摊薄每股收益（元）摊薄每股收益（元）1.08 0.86 1.40 2.13 ROEROE（%）10.3%7.8%11.9%16.3%资料来源：Wind，华鑫证券研究 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 公司盈利预测（百万元）公司盈利预测（百万元）资产负债表资产负债表 2023A202