【中原证券】吉比特（603444）-年报点评：四季度业绩环比大增，核心产品流水趋稳-250331（4页）.pdf

1、第1页/共4页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 传媒传媒 分析师：乔琪分析师：乔琪 登记编码：登记编码：S0730520090001 021-50586985 四季度业绩环比大增，核心产品流水四季度业绩环比大增，核心产品流水趋趋稳稳 吉比特吉比特(603444)年报点评年报点评 证券研究报告证券研究报告-年报点评年报点评 增持增持(维持维持)市场数据市场数据(2025-03-28)收盘价(元)220.21 一年内最高/最低(元)263.02/155.23 沪深 300 指数 3,915.17 市净率(倍)3.24 流通市值(亿元)158.64 基础数据基础数据(20

2、24-12-31)每股净资产(元)68.05 每股经营现金流(元)17.33 毛利率(%)87.86 净资产收益率_摊薄(%)19.28 资产负债率(%)18.63 总股本/流通股(万股)7,204.11/7,204.11 B 股/H 股(万股)0.00/0.00 个股相对沪深个股相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告相关报告 吉比特(603444)中报点评：中期高比例分红，关注新产品上线表现 2024-08-16 吉比特(603444)季报点评：核心产品收入环比 增 加，新 游 产 品 有 望 释 放 利 润 2024-05-06 联系人：联系人：李智李

3、智 电话：电话：0371-65585629 地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址：地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 发布日期：2025 年 03 月 31 日 公司发布 2024 年年度报告。2024 年营业收入 36.96 亿元，同比减少 11.69%，归母净利润 9.45 亿元，同比减少 16.02%，扣非后归母净利润 8.77 亿元，同比减少21.61%。投资要点：投资要点：四季度利润四季度利润环比大幅改善环比大幅改善。根据公司公告，2024Q4 公司营业收入8.77 亿元，同比减少 0.08%，环比增加 2.19%，归母净利润 2.87亿元，同比增长 8

4、.13%，环比增加 105.78%。Q4 主要费用的减少对利润环比增长带来贡献较大。2024Q4 公司控制买量发行，销售费用环比减少 5338 万元至 1.95 亿元，达到 2021Q1 以来单季度最低值；此外，冲减部分预提奖金、汇率变动、定期存款到期等因素也带动管理费用环比减少 3950 万元至 4630 万元，财务费用环比减少 9515 万元至-7983 万元。同时 2024Q4 公司冲销计提所得税税额与实际汇算清缴税额差额导致单季度所得税费用为 2572 万元，环比减少 4950 万元。核心产品流水核心产品流水整体下滑，整体下滑，Q4 降幅趋缓降幅趋缓。从重点产品 2024 全年的表现来

5、看，问道端游流水 11.19 亿元，同比增长 3.93%，营业收入及利润同比基本持平；问道手游流水 20.73 亿元，同比减少11.39%，营业收入、发行投入及利润同比均有所减少，一念逍遥（大陆版）流水 5.96 亿元，同比减少 42.49%，营业收入、发行投入及利润同比均大幅减少。但从 2024Q4问道端游、问道手游、一念逍遥 的单季度流水表现来看，同比分别下滑了 7.75%、0.43%、17.61%，相比 2024Q3 三项主要产品-11.42%、-12.62%、-18.45%的流水同比降幅均有不同程度收窄。2024 年新上线的游戏例如不朽家族 神州千食舫 封神幻想世界等贡献了增量收入，其

6、中神州千食舫已实现小幅盈利，不朽家族 封神幻想世界还处于亏损状态。2025 年 1 月公司上线了 3D 御剑斗法放置修仙手游问剑长生，上线一周内累计注册用户突破百万，2025 年 1-2 月在 App Store 游戏畅销榜平均排名第 41 名，最高第 14 名。还在储备中的产品有自研日式幻想题材放置 MMO 手游杖剑传说（代号 M88）已获版号，预计 2025H1上线；代理三国题材 SLG九牧之野已获版号，预计 2025H2 上线。注重股东回报，注重股东回报，延续延续高高分红分红。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 35.00 元（含税），加上 2024 年半年度以及三季度分红，202