【东吴证券】中航光电（002179）-2024年报点评：整体稳健增长，产能持续爬升-250330（3页）.pdf

1、证券研究报告公司点评报告军工电子 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/3 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 中航光电（002179）2024 年年报报点评点评：整体整体稳健增长稳健增长，产能产能持续爬持续爬升升 2025 年年 03 月月 30 日日 证券分析师证券分析师 苏立赞苏立赞 执业证书：S0600521110001 证券分析师证券分析师 许牧许牧 执业证书：S0600523060002 研究助理研究助理 高正泰高正泰 执业证书：S0600123060018 股价走势股价走势 市场数据市场数据 收盘价(元)41.95 一年最低/最高价 31.18/47.8

2、9 市净率(倍)3.77 流通A股市值(百万元)87,285.74 总市值(百万元)88,861.47 基础数据基础数据 每股净资产(元,LF)11.13 资产负债率(%,LF)38.78 总股本(百万股)2,118.27 流通 A 股(百万股)2,080.71 相关研究相关研究 中航光电(002179)：2024 年中报点评：整体业绩出现阶段性波动，在手订单呈现恢复趋势 2024-08-29 中航光电(002179)：2023 年年报点评：宏观政策叠加“走出去”策略显效发力，行业地位巩固 2024-03-18 买入（维持）Table_EPS 盈利预测与估值盈利预测与估值 2023A 2024

3、A 2025E 2026E 2027E 营业总收入（百万元）20074 20686 22694 25963 26855 同比 26.75 3.04 9.71 14.41 3.43 归母净利润（百万元）3339 3354 3704 4262 4637 同比 22.86 0.45 10.42 15.08 8.79 EPS-最新摊薄（元/股）1.58 1.58 1.75 2.01 2.19 P/E（现价&最新摊薄）26.61 26.49 23.99 20.85 19.16 Table_Tag Table_Summary 事件：事件：公司发布 2024 年报，2024 年实现营业收入 206.86 亿

4、元，同比去年+3.04%；归母净利润 33.54 亿元，同比+0.45%。投资要点投资要点 业绩稳健增长，竞争力持续提升业绩稳健增长，竞争力持续提升：公司2024年全年实现营业收入206.86亿元，同比增长 3.04%，利润总额达到 37.64 亿元，归属于上市公司股东的净利润为 33.54 亿元，同比增长 0.45%。业绩增长的主要原因在于公司持续深耕防务、航空航天、通信网络、新能源汽车等高端制造领域，市场需求保持稳定增长。尤其是在新能源汽车和通信网络领域，公司凭借技术优势和产品创新，进一步巩固了市场地位。此外，公司通过优化成本结构和提升运营效率，部分抵消了原材料价格上涨和市场竞争加剧带来的

5、压力。财务状况方面，公司总资产达到 412.47 亿元，归属于上市公司股东的净资产为 235.98 亿元，资产负债率保持合理水平，显示出公司良好的财务健康状况和较强的抗风险能力。持续推进原创技术研发，在高速率、小型化数据通讯持续推进原创技术研发，在高速率、小型化数据通讯等领域取得技术引等领域取得技术引领地位领地位：2024 年，中航光电在产品积累和技术突破方面取得了显著进展。公司自主研发了 500 多个系列、35 万多个品种的连接产品，涵盖光、电、流体连接器、光电子器件、线缆组件及集成化设备等领域。这些产品广泛应用于防务、商业航空航天、通信网络、数据中心、新能源汽车等高端制造领域。在技术突破方

6、面，公司重点推进了光、电、流体连接技术的融合创新，尤其是在新能源汽车领域的高压连接器和通信网络领域的高速连接器方面取得了重要进展。坚持创新驱动发展战略，坚持创新驱动发展战略，提升自主创新能力提升自主创新能力：首先，公司成功实施了多项募集资金投资项目，包括中航光电（广东）有限公司华南产业基地项目、中航光电基础器件产业园项目（一期）等，进一步扩大了产能并提升了市场竞争力。其次，公司进行了股权激励计划，有效激发了员工的积极性和创造力。此外，公司还积极应对外部环境变化，通过优化供应链管理、加强成本控制等措施，有效应对了全球经济复苏乏力和部分领域周期性波动带来的挑战。盈利预测与投资评级：盈利预测与投资评