【东吴证券】奥迪威（832491）-2024年年报点评：技术创新引领行业，盈利能力稳中求进-250327（3页）.pdf

1、证券研究报告公司点评报告元件 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/3 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 奥迪威（832491）2024 年年报点评：年年报点评：技术创新引领行业，盈利技术创新引领行业，盈利能力稳中求进能力稳中求进 2025 年年 03 月月 27 日日 证券分析师证券分析师 朱洁羽朱洁羽 执业证书：S0600520090004 证券分析师证券分析师 易申申易申申 执业证书：S0600522100003 证券分析师证券分析师 余慧勇余慧勇 执业证书：S0600524080003 研究助理研究助理 武阿兰武阿兰 执业证书：S0600124070018

2、研究助理研究助理 薛路熹薛路熹 执业证书：S0600123070027 股价走势股价走势 市场数据市场数据 收盘价(元)31.81 一年最低/最高价 10.64/42.88 市净率(倍)4.46 流通A股市值(百万元)3,629.90 总市值(百万元)4,489.93 基础数据基础数据 每股净资产(元,LF)7.13 资产负债率(%,LF)15.14 总股本(百万股)141.15 流通 A 股(百万股)114.11 相关研究相关研究 奥迪威(832491)：2024 年三季报点评：技术升级带动收入增长，传感赛道前景广阔 2024-10-30 奥迪威(832491)：2024 年中报点评：业绩符

3、合预期，期待毛利率回暖 2024-08-27 买入（维持）Table_EPS 盈利预测与估值盈利预测与估值 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业总收入（百万元）467.08 617.16 789.13 982.53 1,223.46 同比 23.58 32.13 27.86 24.51 24.52 归母净利润（百万元）76.98 87.66 100.74 115.49 137.34 同比 45.32 13.87 14.93 14.64 18.92 EPS-最新摊薄（元/股）0.55 0.62 0.71 0.82 0.97 P/E（现价&最新摊薄）58.33 51.2

4、2 44.57 38.88 32.69 Table_Tag Table_Summary 事件：事件：公司发布 2024 年年报，2024 年实现营收为 6.17 亿元，同比增长32.13%，实现归母净利润 0.88 亿元，同比增长 13.87%。投资要点投资要点 加大创新力度加大创新力度，2024 年度年度业绩再创佳绩业绩再创佳绩：2024 年度公司营收 6.17 亿元，通过持续研发投入和发挥产能优势，实现了同比 32.13%的增长。报告期内公司推动产品研发和技术创新，发挥核心技术和产能优势，获得了下游市场和客户认可，订单量大幅增加。由于境外产品毛利率高于境内产品，而其订单增速不及境内产品，导

5、致毛利率下降了 0.85pct 至 37.96%。公司 2024 年实现归母净利润 0.88 亿元，同比增长 13.87%，低于收入增长率，主要原因是公司各项费用均有不同程度的增加，同时也受到毛利率降低的影响。同期公司扣非净利润为 0.81 亿元，同比增长 11.74%。智能驾驶发展迅猛，汽车工业机会尽显智能驾驶发展迅猛，汽车工业机会尽显：报告期内智能汽车的自动驾驶技术逐步由 L2 向 L3、L4 级升级，各大车企正加速对 L3 级以上自动驾驶的布局，对各类型传感器的数量、性能及作业精度都有更高要求。2024年公司自研智能触觉技术汽车方向盘触觉固态按钮方案，取得业内领先。根据高工智能汽车研究院

6、监测数据显示，2024 年 1-10 月中国市场（不含进出口）乘用车前装标配超声波雷达交付 10,666.3 万颗，同比增长 10.7%，预计 2025 年超声波雷达前装标配将超过 1.6 亿颗。目前公司自主研发的新一代 AKII 车载超声波传感器，可满足智驾系统的升级和行泊一体技术的推广应用，深测距离可达 7m，已实现大批量交付应用。智能制造大势所趋，有望吸引大量客户：智能制造大势所趋，有望吸引大量客户：子公司在机器人领域持续发力，发布六轴多头精密点胶机器、精密力控机臂等多款精密制造设备，以智造赋能生产；公司无铅压电新材料技术取得阶段性成果，与合作方联合开发的超声波无铅流量计量方案已首次展出