【华源证券】克莱特（831689）-通风冷却系统国家级“单项冠军”，新能源、轨交及海洋工程等领域高景气-250312（4页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告机械设备机械设备|通用设备通用设备北交所北交所|首次覆盖报告首次覆盖报告hyzqdatemark投资评级投资评级：增持增持（首次）（首次）证券分析师证券分析师赵昊SAC：S万枭SAC：S联系人联系人市场表现：市场表现：基本数据基本数据20252025 年年 0303 月月 1010 日日收盘价（元）25.60一 年 内 最 高/最 低（元）30.03/9.41总市值（百万元）1,879.04流通市值（百万元）952.59总股本（百万股）73.40资产负债率（%）36.61每股净资产（元/

2、股）6.27资料来源：聚源数据克莱特克莱特(831689.BJ)(831689.BJ)通风冷却系统国家级“单项冠军”，新能源、轨交及海洋工程等领域高景气投资要点：投资要点：通风冷却系统国家级专精特新通风冷却系统国家级专精特新“小巨人小巨人”，20242024 年预计收入增长年预计收入增长 4%4%。克莱特主营业务为轨道交通通风冷却设备、能源通风冷却设备、海洋工程和舰船风机、冷却塔和空冷器风机、制冷风机及其他特种工业通风机等中高端装备行业通风设备产品及系统的研发、生产、销售及相关检修服务。公司主要客户为轨道交通、新能源装备（风电、燃气轮机、核电等）、海洋工程与舰船、冷却塔和空冷器及制冷等行业的国

3、内外知名企业，已与包括中国中车、通用电气（GE）、庞巴迪、西门子、阿尔斯通、SPX（斯必克）、明阳智能、烟台冰轮、西屋制动、海英荷普曼、中国船舶等展开业务合作。公司预计 2024 年度实现营收 5.29 亿元（yoy+4.06%）、归母净利润 5455 万元、扣非归母净利润 5144 万元。2024H12024H1 轨交与海洋工程风机营收大幅增长轨交与海洋工程风机营收大幅增长，核电领域在手订单核电领域在手订单 1.411.41 亿元亿元。2024H1公司轨道交通风机、海洋工程风机、制冷通风机及配件、冷却塔空冷器风扇、能源通风冷却设备收入占比分别为 32%、21%、19%、18%、10%，其中轨

4、道交通风机与海洋工程风机创收分别同比增长 37%、83%至 8214 万元、5294 万元，2024 上半年公司轨道交通、集装箱船和汽车运输船的相关产品订单增幅较大。公司 20242024 年年在核电领域取得了较好的业绩在核电领域取得了较好的业绩，截至 2024 年 12 月 31 日核电领域在手订单 1.41 亿元。2025 年全国 31 省市区政府工作报告发布，其中山东、浙江、辽宁、广东、广西、福建、上海在政府工作报告中提及核电，并发布 2025 年核电项目建设规划，涉及石岛湾核电、三门核电、徐大堡核电等 17 个核电项目。在此积极预期下，公司2025 年核电领域在手订单累计量有望持续增长

5、。船舶与轨交领域业务受益于设备更新政策，成立墨西哥公司加大对欧洲和北美市场船舶与轨交领域业务受益于设备更新政策，成立墨西哥公司加大对欧洲和北美市场服务服务。政策支持政策支持：2024 年 3 月国家印发的推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案提出推进“老旧机车淘汰更新行动”与“老旧营运船舶报废更新行动”，大力支持新能源动力船舶与新能源轨道交通机车发展，利好公司优势领域业务渗透率继续提升。海外拓展：海外拓展：公司已成立墨西哥公司，在经济全球化背景下，公司有望通过发挥墨西哥公司辐射优势，加大对欧洲和北美市场服务。此外，根据 2024 年 4月公告，公司拟在香港设立子公司，旨在开拓新国际化业务场

6、景，打造国际品牌，提高企业的国际知名度和竞争力。“ECL630-1ECL630-1 数据中心用离心风机数据中心用离心风机”入选工信部推荐目录入选工信部推荐目录，募资投入基本完成。，募资投入基本完成。研研发方面发方面：公司 2024 年陆续开发了电池热保障系统、ECL630-1 数据中心用离心风机等，其中 ECL630-1 数据中心用离心风机实测能效指标效率 84.45%,高于国家一级能效指标限值入选国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录(2024 年版)。募投方面：募投方面：截至 2025 年 1 月 9 日，公司用于“工业热管理装备产业化项目（一期）”项目的募集资金已全部使用完毕，“新