【山西证券】龙迅股份（688486）-剔除股份支付业绩增长约50%，车载芯片领域市场份额明显提升-250307（5页）.pdf

1、请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1 1集成电路集成电路龙迅股份（龙迅股份（688486.SH）买入买入-A(维持维持)剔除股份支付业绩增长约剔除股份支付业绩增长约 50%，车载芯片车载芯片领域领域市场份额明显提升市场份额明显提升2025 年年 3 月月 7 日日公司研究公司研究/公司快报公司快报公司近一年市场表现公司近一年市场表现市场数据：市场数据：2025 年年 3 月月 6 日日收盘价（元）：120.96年内最高/最低（元）：133.98/39.43流通 A 股/总股本（亿股）：0.57/1.02流通 A 股市值（亿元）：68.87总市值（亿元）：1

2、23.72基础数据：基础数据：2024 年年 12 月月 31 日日基本每股收益(元)：1.42摊薄每股收益(元)：1.42每股净资产(元)：14.00净资产收益率(%)：10.09资料来源：最闻分析师：分析师：叶中正执业登记编码：S0760522010001电话：邮箱：谷茜执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775邮箱：事件描述事件描述公司披露 2024 年年度报告，2024 年公司实现营业收入 4.66 亿元/+44.21%，归母净利润 1.44 亿元/+40.62%，扣非归母净利润 1.11 亿元/+66.80%。其中单 Q4 实现营业收入 1.32 亿元/

3、+31.04%，归母净利润 0.50 亿元/+56.21%，扣非归母净利润 0.37 亿元/+101.90%。事件点评事件点评单单 Q4 业绩同比增速加快，剔除股份支付业绩增长约业绩同比增速加快，剔除股份支付业绩增长约 50%。2024 年，公司持续扩展国内外市场，订单量大幅增加，聚焦超高清显示、汽车电子领域，持续加大研发投入和新品布局。分季度看，公司 Q1-Q4 分别实现收入1.04/1.17/1.12/1.32 亿元，同比分别+101.95%/+42.81%/+26.78%/+31.04%，归母 净 利 润 0.31/0.31/0.32/0.50 亿 元，同 比 分 别+324.85%/-

4、10.26%/+12.0%/+56.21%，Q4 收入增长提速，净利润增速提升较多。剔除股份支付和所得税影响后，全年归母净利润 1.55 亿元/+49.76%，扣非归母净利润 1.22亿元/+80.35%。2024 年，公司整体毛利率为 55.48%/+1.48pcts，期间费用率29.90%/-3.81pcts，其中研发费用 1.0 亿元/+34.14%，收入占比 21.45%，主要系研发人员增加及薪酬提高所致，公司持续稳定的加大各产品领域的研发投入，为产品升级及新产品、新技术的开发提供有利保障。新品开发前瞻性更强，车载桥接芯片的市场份额明显提升新品开发前瞻性更强，车载桥接芯片的市场份额明显

5、提升。分产品看，2024 年公司高清视频桥接及处理芯片收入 4.26 亿元/+43.35%，收入占比91.42%，高速信号传输芯片收入 0.29 亿元/+17.2%，收入占比 6.22%。公司进一步丰富产品矩阵，产品迭代及新品开发的针对性和前瞻性更强。公司深度布局车载芯片领域，2024 年底成立汽车芯片和系统解决方案事业部，专注于车载娱乐系统、座舱显示、ADAS 视频采集和传输 SERDES 等领域的车规级芯片及解决方案。2024 年，公司桥接类芯片在车载抬头显示和车载信息娱乐等系统的市场份额明显提升，解决 ADAS SOC 模组与座舱域控 SOC 间视频信号桥接的方案，在油电混动车和燃油车等

6、车型上已开始批量出货，年报显示有 9 颗芯片已通过 AEC-Q100 测试，进入多个国内外知名车企并成功量产。同时，车载 SerDes 芯片组进入全面市场推广，其中电动两轮车仪表盘、工业焊接 3D 摄像机等领域已逐步量产，车内行车监控、农业无人智驾小车等领域正处于原型机验证测试阶段。多元化开拓新产品线多元化开拓新产品线，高速信号延长芯片已实现国产化应用高速信号延长芯片已实现国产化应用。在高性能计算领域，公司进一步丰富现有产品线同时，利用在高速数据传输和视频传输接口技术领域多年的技术积累，积极研发面向 HPC、新一代通讯等领域的公司研究公司研究/公司快报公司快报请务必阅读最后股票评级说明和免责声