【华龙证券】焦点科技（002315）-2024年报业绩点评报告：跨境电商主业稳健增长，AI应用持续创新升级-250302（4页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款商贸社服商贸社服报告日期：报告日期：2025 年年 03 月月 02 日日跨境电商主业稳健增长，跨境电商主业稳健增长，AI 应用持续创新升级应用持续创新升级焦点科技（焦点科技（002315.SZ）2024 年报业绩点评报告年报业绩点评报告华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：增持增持（首次覆盖首次覆盖）最近一年走势最近一年走势市场数据市场数据2025 年年 02 月月 26 日日当前价格（元）45.5852 周价格区间（元）22.66-55.49总市值（百万元）14,459.61流通市值（百万元）9,208.67总股本（万股）31,723.

2、59流通股（万股）20,203.31近一月换手（%）156.03分析师：王芳执业证书编号：S0230520050001邮箱：相关阅读相关阅读事件：事件：2 月 26 日，焦点科技发布 2024 年报。2024 年度公司实现营业收入 16.61 亿元，同比增加 9.31%；实现归母净利润 4.51 亿元，同比增加 19.09%。2024Q4 公司实现营业收入4.55 亿元，同比增加 13.62%；实现归母净利润 0.93 亿元，同比增加15.12%。观点：观点：2024 年公司业绩实现稳健增长，其中年公司业绩实现稳健增长，其中 AI 业务收入增速亮眼。业务收入增速亮眼。分产品来看，中国制造网业务

3、/新一站保险业务/跨境业务/代理业务/AI 业务/其他分别实现营业收入 13.56 亿元/1.16 亿元/0.92 亿元/0.43 亿 元/0.24 亿 元/0.29 亿 元，同 比 变 化 分 别 为8.78%/2.12%/6.70%/-4.87%/287.20%/36.32%，AI 业务实现较高增速。分行业来看，B2B/保险/商品贸易/商业服务/其他分别实现营业收入 14.64 亿元/1.16 亿元/0.29 亿元/0.32 亿元/0.21 亿元，同比增长 10.54%/2.12%/-29.57%/9.11%/77.40%；分地区来看，境内/境外分别实现营业收入 15.79 亿元/0.82

4、 亿元，同比 增 长9.37%/8.07%。公司毛利率和净利率提升，盈利能力增强。公司毛利率和净利率提升，盈利能力增强。2024 年公司毛利率/净利率分别为 80.29%/27.38%，同比变化+0.84 pct/+2.21 pct。销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为 36.03%/9.73%/-3.13%，同比变化分别为-1.02pct/-0.54 pct/-0.50pct，公司期间费用持续优化，降本增效成效显著。聚焦核心主业聚焦核心主业，推动推动 AI 应用创新升级应用创新升级。公司深耕跨境 B2B 电商业务，中国制造网作为公司的核心业务板块之一，2025 年将迎来系统性的全面升级，

5、公司将进一步优化平台的功能架构，提升平台的稳定性与安全性。同时，公司紧抓 AI 技术变革机遇，2023年率先推出外贸 B2B 场景下面向中国供应商的 AI 助手麦可，有效赋能跨境电商行业，降低了外贸行业的准入门槛，提升外贸人员工作效率。2025 年，公司将加大对外贸 AI 应用业务的研发投入与创新力度，加速产品的迭代升级。盈利预测及投资评级：盈利预测及投资评级：我们预计公司 2025 年/2026 年/2027 年营业收入分别为 19.28 亿元/21.70 亿元/24.31 亿元,同比增长16.08%/12.54%/12.05%；归母净利润分别为 5.48 亿元/6.52 亿元证券研究报告证

6、券研究报告点评报告点评报告请认真阅读文后免责条款2/7.53 亿元，同比增长 21.43%/18.91%/15.57%；对应 2025 年 2 月26 日收盘价，PE 分别为 26.4X/22.2X/19.2X，参照可比公司估值，我们认为焦点科技 AI 相关业务带来较高增速，且近期 AI 相关赛道整体估值上行较多，首次覆盖，给予“增持”评级。风险提示风险提示：海外关税政策风险、AI 技术及其应用推广进展不及预期、行业竞争加剧的风险、AI 应用业务盈利不及预期、中国制造网收入增速不及预期、第三方数据统计偏差风险。表表 1：盈利预测简表盈利预测简表预测指标预测指标2023A2024A2025E20