【民生证券】石基信息（002153）-公司事件点评：国际高端酒店订单再落地，国际化、云化成果显现-250209（4页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 石基信息（002153.SZ）公司事件点评 国际高端酒店订单再落地，国际化、云化成果显现 2025 年 02 月 09 日 Table_Author 分析师：吕伟 分析师：郭新宇 执业证号：S0100521110003 执业证号：S0100518120001 邮箱：lvwei_ 邮箱： 事件概述：2025 年 2 月 5 日公司发布公告，全资子公司与瑰丽酒店集团签订选择 SEP 等为集团标准的重大合同。标杆效应凸显，对长期发展具有深远影响。根据协议，相关主服务协议的期限应从生效日期开始，石基授予参与酒店在期限内访问和

2、使用服务和/或产品的权利，并允许授权用户访问和使用服务和/或产品。公司本次与瑰丽酒店集团签订协议，意味着又一家知名高端国际连锁酒店集团通过签约认可公司新一代云架构的企业级酒店信息系统-企业平台及云餐饮系统Infrasys Cloud、水疗及休闲解决方案 Concept、全球支付解决方案等的产品和技术领先地位。瑰丽酒店 1979 年成立于美国，目前瑰丽酒店集团在全球 20 多个国家管理着约 50 家豪华酒店、度假村和住宅，另有超过 30 家新酒店正在开发建设中。更深远的影响：第一，标杆效应强，瑰丽酒店集团在全球拥有多个知名的奢华地标酒店，是公司继半岛、洲际、朗庭、新濠、凯宾斯基酒店集团之后，签约

3、的又一重要酒店集团客户。第二，此次签约及后续成功切换公司目前主要竞争对手的PMS，将进一步在全球酒店业树立石基正在成为新一代技术创新领导者的形象。当前公司国际化、云化处于关键的拓展期，自身能力的展现是未来实现更多拓展的关键。第三，此次签约的产品内容，不仅仅是 PMS 的替换，还包括云餐饮系统 Infrasys Cloud、水疗及休闲解决方案 CONCEPT、石基支付解决方案等产品及相关配套产品和服务，进一步显示了公司 SEP 平台的综合实力。SaaS 业务保持快速发展态势，国际化、云化征程不断取得成果。1）云 POS 方面，截至 2024 年上半年，Infrasys 在全球范围内目前已经签约全

4、球前五大酒店集团，并且在批量上线，上半年末总的上线客户数量接近 4000 家。2）石基企业平台方面，截至 2024 年上半年，已经与洲际、半岛、凯宾斯基、新濠、朗庭、安麓等知名酒店集团签约，在半岛、洲际、朗庭、Ruby、Sircle、TIME、Dakota、New Hotel Collection 等酒店集团上线共 433 家酒店，遍布全球 20 多个国家，其中在洲际酒店集团成功上线的酒店家数超过 300 家。此次再次签约瑰丽酒店集团，进一步显示自身实力。3）2024 年 6 月底公司 SaaS 业务 ARR 达到 44690.76 万元，比 2023 年 6 月底 SaaS 业务 ARR 增

5、长约 30.8%。公司已发布 2024 年业绩预告，2024 年公司营业收入预计较上年同期有所增长，但由于研发投入、SaaS 模式特点、部分资产减值等原因，利润有所下滑。但我们认为短期波动不改长期预期，公司在 SaaS 转型期，收入比利润更能够反映实际的经营情况，同时重要订单的持续落地也在验证公司实力。投资建议：公司自国际化进程持续推进，以石基企业平台和 Infrasys Cloud为抓手打造大量标杆客户，有望开启成长新征程。公司目前属于转型期主要考察PS，2024-2026 年 PS 分别为 6X、5X、4X，维持“推荐”评级。推荐 维持评级 当前价格：7.45 元 相关研究 1.石基信息（

6、002153.SZ）2024 年三季报点评：前三季度扣非利润大幅增长，重要订单落地再次验证实力-2024/11/01 2.石基信息（002153.SZ）2024 年半年报点评：酒店 SaaS 龙头紧抓国际化大趋势，成果持续显现-2024/09/02 3.石基信息（002153.SZ）公司事件点评：SEP 重要订单再下一城，全球化拓展长期潜力可期-2024/04/19 4.石基信息（002153.SZ）2023 年业绩预告点评：Q4 收入大幅增长，国际化拓展持续取得成果-2024/01/28 5.石基信息（002153.SZ）2023 年三季报点评：全球化战略持续推进，酒店 SaaS 龙头业绩逐