1、2025年全球并购趋势年中展望：能源、公共事业及资源行业2025年7月普华永道普华永道1目录前言21.概览32.聚焦：让基础建设投资经得起未来考验63.2025年能源、公共事业及资源行业的重要并购主题94.2025年全球并购交易量与交易额135.全球能源、公共事业及资源行业并购趋势196.2025年下半年能源、公共事业和资源行业并购前景272025年全球并购趋势年中展望：能源、公共事业及资源行业普华永道普华永道“为未来注入活力：能源安全、数字基础设施与差异化监管推动并购热潮2“2025年全球并购趋势年中展望：能源、公共事业及资源行业普华永道普华永道普华永道普华永道2025年全球并购趋势年中展望

2、：能源、公共事业及资源行业3概览普华永道普华永道2025年下半年，随着能源需求不断增长、转型目标加速推进，交易者作出响应，能源、公共事业及资源领域的战略并购将继续释放“动态价值”。能源、公共事业及资源行业正站在全球变革的潮头浪尖，在2025年下半年及以后这一态势将持续定义行业并购前景。电气化、能源安全和数字基础设施正推动战略并购，而区域政策差异及持续的地缘政治紧张局势意味着挑战与机遇并存。在某种程度上，“观望”情绪可能会影响短期交易势头，但这并未阻碍今年上半年的重大交易活动。公开信息显示，规模达50亿美元及以上的大型交易共达成9桩，同时中小型交易也持续稳定发力。该行业的长期基本面依然稳健，这意

3、味着行业参与者须积极调整资产组合、加码战略投资。所需的资本支出规模之巨前所未有。因此，政府须出台新政策，持续提供支持，降低私人资本的不确定性。能源安全需求迫在眉睫、脱碳法令纷纷出台、数字基础设施快速扩张，在这些因素的共同作用下，治理机构、企业和财务投资者需携手合作，把握基础设施行业动态发展的机遇。在各主要市场中，并购活动受到两方面因素的影响：一是企业需要在整个价值链中分散风险，二是企业需要平衡基础设施投资所需的资本规模。2025年全球并购趋势年中展望：能源、公共事业及资源行业4普华永道普华永道普华永道普华永道简而言之，我们对2025年下半年乃至2026年采矿与金属、石油与天然气、电力与公共事业

4、以及化学品行业并购活动的预期如下：采矿采矿资源国家保护主义抬头、关键矿产争夺白热化，这些趋势正在不断推动采矿行业的整合与资产剥离。电力和公共事业电力和公共事业在电力和公共事业领域，数据中心、云计算和人工智能对能源的需求日益增长，进而加速推动资本在基础设施和电网升级、现场发电以及电池储能方面的重新部署。石油与天然气石油与天然气石油与天然气领域的并购活动主要聚焦储量安全和资本支出管理方面的需求。化学品化学品化学品行业的并购活动以特种化学品、可持续化学品为目标，并着眼于实现产业回流和独立自主所需的潜在产能。2025年全球并购趋势年中展望：能源、公共事业及资源行业5普华永道普华永道聚焦：让基础设施投资

5、经得起未来考验2025年全球并购趋势年中展望：能源、公共事业及资源行业6普华永道普华永道当前地缘政治充满不确定性、数字化加速推进、气候行动迫在眉睫，在这样的背景下，交易者愈发聚焦于锻造韧性和捕捉长期价值。鉴于当前形势风云变幻，我们推出了题为“循变演进，价值新生”的新研究项目，以此提供独特视角，助力识别并解锁突破传统行业边界的新增长领域。这项分析重点指出了六个相互关联的领域。其中一个与能源、公共事业及资源行业高度相关的领域是“能源供给与电力保障”领域。预计到2035年该领域的价值将达到6.19万亿美元。同时，人工智能、数据中心和电动交通的电力需求催生行业参与者对清洁、可靠能源的争相探索，该趋势正

6、刷新能源供给与电力保障领域的定义。事实上，能源、科技与工业行业的融合正快速重塑2025年的并购形势。随着数字化进程加速，超大规模企业、开发商及运营商越来越多地参与到电力采购和电网接入中，为其数据中心版图的持续扩张谋求可靠、低碳的电力供应。围绕该领域的战略并购活动已然兴起。例如，加拿大近期达成了一些聚焦于风能、水电和太阳能等可再生能源的交易，同时电池储能领域的交易也越来越多。例如，魁北克储蓄投资集团（CDPQ）拟以100亿美元收购总部位于魁北克的可再生能源企业Innergex；Sitka Power从Saturn Power收购一系列可再生能源发电资产及电池储能资产。其他跨行业交易包括数据中心的