【东莞证券】公用事业行业双周报：国家能源局发布《中国氢能发展报告（2025）》-250509（10页）.pdf

1、 本报告的风险等级为中风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。公用事业公用事业 超配（维持）公用事业行业公用事业行业双双周报（周报（2025/4/252025/4/25-2025/5/82025/5/8）国家能源局发布中国氢能发展报告（国家能源局发布中国氢能发展报告（20252025）2025 年 5 月 9 日 分析师：苏治彬 SAC 执业证书编号：S0340523080001 电话：0769-22110925 邮箱： 分析师：刘兴文 SAC 执业证书编号：S0340522050001 电话：0769-2211

2、9416 邮箱： 行业指数行业指数走势走势 资料来源：iFinD，东莞证券研究所 相关报告相关报告 投资要点：投资要点：行情回顾：行情回顾：截至5月8日，近两周申万公用事业指数上涨0.9%，跑输沪深300指数0.9个百分点，在31个申万行业中排第22名；年初至今，申万公用事业指数下跌1.3%，跑赢沪深300指数0.8个百分点，在31个申万行业中排第21名。分板块来看，近两周申万公用事业指数的子板块涨多跌少，其中6个子板块上涨，热力服务板块上涨3.4%，光伏发电板块上涨3.0%，燃气板块上涨2.0%，火力发电板块上涨1.2%，风力发电板块上涨0.4%，水力发电板块上涨0.2%；仅电能综合服务板块

3、下跌1.2%。申万公用事业指数包含的131家上市公司中，近两周股价上涨的公司有81家，其中华银电力、ST升达、华电辽能的涨幅靠前，分别达40.3%、25.9%、25.2%；股价下跌的公司有49家，其中广西能源、乐山电力、林洋能源的跌幅较大，分别为12.8%、10.8%、10.1%。重点行业资讯：重点行业资讯：（1）4月28日，国家能源局介绍国家能源局关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知有关情况。文件主要包括三方面内容：一是支持民营企业提升发展动能；二是推动民营企业公平参与市场；三是提升能源政务服务水平。（2）4月29日，国家能源局发布一季度光伏发电建设情况。一季度，光伏发电新增并网容量为

4、5971万千瓦。截至2025年3月底，光伏发电累计并网容量为94544万千瓦。（3）5月8日，四川省发改委等发布关于支持加快算电融合发展的实施意见，其中提到，重点支持在局部电网具备稳定调节能力且电力送出通道受限断面内，加快实施源网荷储一体化算电融合示范项目，重点布局园区级万卡集群以上算力规模。行业周观点行业周观点：近日国家能源局发布中国氢能发展报告（2025）。展望2025年，我国将持续推动氢能产业政策接续发力，积极落实氢能纳入能源管理相关工作，加快推进氢能领域重大技术装备研制和应用示范，促进“制储输用”全产业链发展，进一步完善氢能产业生态、优化产业发展环境，为“十五五”时期氢能产业提质提速奠

5、定坚实基础。火电方面，今年动力煤平均价格同比下行，建议关注华电国际（600027）、国电电力（600795）。燃气方面，我国天然气上下游价格联动有序推进，建议关注新奥股份（600803）、九丰能源（605090）、新天然气（603393）。风险提示：风险提示：气源获取风险；原材料价格波动风险；汇率波动的风险；安全经营的风险；上网电价波动风险等。行业周报行业周报 行业研究行业研究 证券研究报告证券研究报告 公用事业行业双周报（2025/4/25-2025/5/8）2 2 请务必阅读末页声明。目录目录 1.行情回顾.3 2.行业估值情况.4 3.行业数据跟踪.6 4.重要公司公告.7 5.重点行业

6、资讯.7 6.行业周观点.8 7.风险提示.9 插图目录插图目录 图 1：近两周 31 个申万行业指数涨跌幅情况（单位：%）（截至 5 月 8 日）.3 图 2：年初至今申万公用事业指数行情走势（截至 5 月 8 日）.3 图 3：近两周申万公用事业指数子板块涨跌幅情况（截至 5 月 8 日）.3 图 4：年初至今申万公用事业指数子板块涨跌幅情况（截至 5 月 8 日）.3 图 5：近两周申万公用事业指数中涨跌幅前五的公司（截至 5 月 8 日）.4 图 6：年初至今申万公用事业指数中涨跌幅前五的公司（截至 5 月 8 日）.4 图 7：申万公用事业指数近一年市盈率水平（截至 5 月 8 日）