【东莞证券】计算机行业双周报：鸿蒙PC正式发布，国产操作系统领域迎来重大突破-250523（8页）.pdf

1、本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。计算机计算机行业行业超配（维持）计算机计算机行业行业双双周报（周报（2022025 5/5 5/9-9-2022025 5/5 5/2222）鸿蒙 PC 正式发布，国产操作系统领域迎来重大突破2025 年 5 月 23 日卢芷心SAC 执业证书编号：S0340524100001电话：0769-22119297邮箱：罗炜斌SAC 执业证书编号：S0340521020001电话：0769-22110619邮箱：陈伟光SAC 执业证书编号：S03405200

2、60001电话：0769-22119430邮箱：申万申万计算机计算机行业指数走势行业指数走势资料来源：iFinD，东莞证券研究所相关报告相关报告投资要点：投资要点：计 算 机计 算 机 行 业 指 数 涨 跌 幅 及 估 值：行 业 指 数 涨 跌 幅 及 估 值：申 万 计 算 机 板 块 近 2 周（2025/5/9-2025/5/22）累计下跌4.23%，跑输沪深300指数5.82个百分点，在31个申万一级行业中排名第31名；申万计算机板块5月累计下跌0.45%，跑输沪深300指数4.25个百分点；申万计算机板块今年累计上涨1.89%，跑赢沪深300指数2.43个百分点。截至2025年5

3、月22日，据同花顺数据显示，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为50.33倍，处于近5年74.85%分位、近10年60.65%分位。重点产业新闻重点产业新闻：（1）鸿蒙电脑正式发布，智能终端全面开启鸿蒙时代；（2）阿里、腾讯全力逐浪AI；（3）腾讯大模型战略首次全景亮相，混元快思考模型跻身全球第八；（4）小米自研3nm芯片“玄戒O1”发布，国产芯片迎重大突破；（5）特朗普拟废除拜登时期人工智能芯片出口管制政策。计算机计算机行业周观点：行业周观点：5月19日，华为正式发布首款鸿蒙折叠电脑华为MateBook Fold非凡大师，以及与华为MateBook Pro，两款电脑均搭载HarmonyO

4、S 5系统，这标志着国产操作系统在个人电脑领域实现重要突破。长期以来，具有先发优势的美系厂商掌握全球操作系统市场的话语权，形成了寡头垄断的竞争格局。在桌面操作系统领域，Windows及MacOS操作系统占据大部分市场份额。根据分析机构StatCounter数据显示，2025年4月，微软Windows操作系统市场份额为71.06%，苹果旗下OS X和macOS市场份额为15.64%，Linux市场份额为4.27%。此前，国产电脑操作系统多数基于Linux内核二次开发，尚未构建自主可控的技术体系。而鸿蒙电脑搭载的HarmonyOS 5操作系统，从内核层开始重构，实现了从内核层的自主研发、自主可控，

5、填补了国内在该领域的技术空白。华为鸿蒙在国产PC端操作系统领域的突破，有望加速国产替代化进程，建议关注信创领域投资机遇。风险提示风险提示：政策推进不及预期，下游需求释放不及预期，技术推进不及预期，行业竞争加剧等。行业周报行业周报行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告计算机行业双周报（2025/5/9-2025/5/22）2 2请务必阅读末页声明。目录1、计算机行业行情回顾.32、板块估值情况.53、产业新闻.54、公司公告.65、本周观点.76、风险提示.7插图目录图 1：申万计算机行业 2022 年初至今行情走势（单位：%）（截至 2025 年 5 月 22 日）.3图 2：申万计算机板块

6、近 10 年 PE TTM（单位：倍）（截至 2025 年 5 月 22 日）.5表格目录表 1：申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2025 年 5 月 22 日）.3表 2：申万计算机板块涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2025 年 5 月 22 日）.4表 3：申万计算机板块跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2025 年 5 月 22 日）.4表 4：建议关注标的理由.7计算机行业双周报（2025/5/9-2025/5/22）3 3请务必阅读末页声明。1 1、计算机计算机行业行业行情回顾行情回顾申万计算机板块近 2 周（2025/5/9-2025/5/22）累计下跌 4.2