【东莞证券】2025年五一假期食品饮料行业动态点评：婚宴场景回暖，餐饮消费带动需求增长-250505（2页）.pdf

1、 本报告的风险等级为中风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。事件：事件：2025 年 5 月 1 日至 5 月 5 日，我国迎来 2025 年五一小长假。点评：点评：白酒板块：婚宴市场回暖，酒企积极开展服务创新活动。白酒板块：婚宴市场回暖，酒企积极开展服务创新活动。受“双春年”观念影响，今年五一假期期间，婚宴市场有所回暖。根据微酒数据，今年五一婚宴预订量同比增幅超20%。但与此同时，白酒整体消费量在性价比趋势延续、年轻人消费习惯等因素影响，同比有所下降。为提高市场竞争力，酒企积极开展服务创新活动。如，茅台193

2、5开启婚宴尊享之旅，采购10桌及以上婚宴用酒可获赠三亚婚拍之旅；郎酒推出“红花郎幸福办婚宴 浪漫游庄园”品牌活动，婚宴用酒选择红花郎的新人可享受3天2晚的“浪漫游庄园”体验。一般而言，二季度是白酒传统的消费淡季，预计内部表现延续分化。后续需持续跟踪动销、库存等指标，长期需要进一步结合经济复苏进度等情况进行判断。大众品板块：餐饮消费向好，带动啤酒、饮品等需求增长大众品板块：餐饮消费向好，带动啤酒、饮品等需求增长。在国内消费定调积极、部分地区推出消费券等措施的刺激下，今年五一假期，居民出行热情高涨，餐饮数据持续复苏。美团数据显示，五一假期首日，餐饮堂食线上订单量同比增长73%，小吃快餐和饮品需求最

3、旺；北上广热门商圈餐饮店线上排队超百桌。此外，“白天出游，晚上在酒店外卖”成为了更多旅客选择的旅游新方式。饿了么5月3日公布的2025年五一假期期间平台数据显示，假期以来，奶茶、冰粉、饮料冰品、咖啡等多品类外卖量同比增长超100%。其中，异地游客的夜间订单量（22点-次日5点）占比超过30%，是本地消费者的1.6倍。餐饮消费向好，带动啤酒、调味品、软饮料等产品需求增长。投资策略：投资策略：维持对食品饮料行业的“超配”评级维持对食品饮料行业的“超配”评级。五一小长假居民出行热情高涨，消费稳步复苏。对于白酒板块来说，二季度是白酒传统的消费淡季，内部表现延续分化态势。建议关注确定性高以及动销表现良好

4、的标的，如贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、山西汾酒（600809）等。对于大众品板块来说，餐饮场景火热带动餐饮链相关企业需求复苏，在餐饮端布局较多的公司或具备更大的增长弹性。此外，高性价比、刚性需求等板块亦可重点关注。标的方面，可重点关注青岛啤酒（600600）、海天味业（603288）等。风险提示：风险提示：原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济波动等。食品饮料食品饮料行业行业 超配（维持）婚宴场景回暖，餐饮消费带动需求增长婚宴场景回暖，餐饮消费带动需求增长 2025 年五一假期食品饮料行业动态点评 2025 年 5 月 5

5、 日 分析师：魏红梅（SAC 执业证书编号：S0340513040002）电话：0769-22119462 邮箱： 分析师：黄冬祎（SAC 执业证书编号：S0340523020001）电话：0769-22119410 邮箱： 事件点评事件点评 行业研究行业研究 证券研究报告证券研究报告 2 2 请务必阅读末页声明。东莞证券东莞证券研究报告研究报告评级体系：评级体系：公司投资评级公司投资评级 买入 预计未来 6 个月内，股价表现强于市场指数 15%以上 增持 预计未来 6 个月内，股价表现强于市场指数 5%-15%之间 持有 预计未来 6 个月内，股价表现介于市场指数5%之间 减持 预计未来 6

6、 个月内，股价表现弱于市场指数 5%以上 无评级 因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，导致无法给出明确的投资评级；股票不在常规研究覆盖范围之内 行业投资评级行业投资评级 超配 预计未来 6 个月内，行业指数表现强于市场指数 10%以上 标配 预计未来 6 个月内，行业指数表现介于市场指数10%之间 低配 预计未来 6 个月内，行业指数表现弱于市场指数 10%以上 说明：本评级体系的“市场指数”，A 股参照标的为沪深 300 指数；新三板参照标的为三板成指。证券研究报告风险等级及适当性匹配关系证券研究报告风险等级