【东莞证券】汽车行业双周报：新能源汽车市场持续回暖，智能驾驶催化增长新动力-250221（15页）.pdf

1、本报告的风险等级为中风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。汽车行业汽车行业标配（维持）汽车行业双周报（汽车行业双周报（2022025 5/0202/0707-202-2025 5/0202/2020）新能源汽车市场持续回暖，智能驾驶催化增长新动力新能源汽车市场持续回暖，智能驾驶催化增长新动力2025 年 2 月 21 日分析师分析师：尹浩杨：尹浩杨SAC 执业证书编号：S0340524070003电话：0769-22119430邮箱：分析师：刘梦麟分析师：刘梦麟SAC 执业证书编号：S0340521070002

2、电话：0769-22110619邮箱：申万汽车行业指数走势申万汽车行业指数走势资料来源：iFinD，东莞证券研究所相关报告相关报告投资要点：投资要点：申万汽车行业指数涨跌幅：申万汽车行业指数涨跌幅：截至2025年2月20日，申万汽车板块近两周上涨5.47%，跑赢沪深300指数3.23个百分点；申万汽车板块从2月初至今上涨10.35%，跑赢沪深300指数7.42个百分点；申万汽车板块从2025年初至今上涨11.27%，跑赢沪深300指数11.42个百分点。近两周申万汽车行业子板块涨跌不一，其中摩托车及其他板块上涨9.26%，乘用车板块上涨8.22%，汽车零部件板块上涨5.02%，汽车服务板块上涨

3、3.18%，商用车板块下跌2.87%。行业数据跟踪行业数据跟踪：整车产销方面，我国1月汽车产量为245.0万辆，同比增长1.7%，环比减少27.2%；汽车销量为242.3万辆，同比减少0.7%，环比减少30.6%；汽车出口47.0万辆，同比增长6.1%，环比减少6.7%。1月汽车经销商库存预警指数为62.3%，同比提高2.4pct，环比提高12.1pct。原材料价格方面，与上月相比，钢材价格同比下降0.58%，铝价同比上涨2.22%，铜价同比上涨2.26%，碳酸锂价格同比下降2.09%，顺丁橡胶价格同比下降4.20%，玻璃价格同比上涨1.08%。近两周部分新闻及公司公告近两周部分新闻及公司公告

4、：（1）乘联分会：2025年1月全国乘用车市场零售179.4万辆；（2）上海市汽车置换更新补贴政策发布；（3）长沙智能网联汽车测试道路已超1000公里；（4）全国充电基础设施建设驶上“快车道”数量超1300万台；（5）浙江省新能源汽车产业基金签约落地 总规模70亿元；（6）五部门：支持汽车产品、电子产品、家居产品等消费升级 促进汽车换“能”；（7）比亚迪全系车型搭载高阶智驾 首批上市21款车型；（8）极氪科技集团正式成立；（9）阶跃星辰与吉利宣布联合开源两款多模态大模型；（10）尊界S800第三场“发布会”all in技术。投资建议投资建议：2025年首月车市呈现平稳开局。“两新”政策延续，有

5、望推动新能源汽车业务维持增长势头。长安汽车、比亚迪等车企打出“智驾平权”口号，催化10万元级及以下经济型车型智能驾驶配置渗透率提高；鸿蒙智行发布尊界自主智能六大智能化技术，推进L3级自动驾驶功能落地，均将推动智驾零部件细分领域获得市场增量，并有望推动产业链国产替代进程。DeepSeek推动智驾模型加速迭代升级，提升智驾模型能力，促进智能驾驶应用落地。此外，部分汽车产业链凭借技术积累，有望开拓机器人、低空经济等新兴领域市场空间。建议关注：（1）推动智能推动智能化进程增强品牌竞争力的主机厂化进程增强品牌竞争力的主机厂：比亚迪（002594）、长安汽车（000625）；（2）智能驾驶配置渗透率提高将

6、带动业绩增量的智能驾驶产业链智能驾驶配置渗透率提高将带动业绩增量的智能驾驶产业链：保隆科技（603197）、华阳集团（002906）、伯特利（603596）；（3 3）开拓低空经济开拓低空经济、机器人等新增长曲线的汽车产业链机器人等新增长曲线的汽车产业链：银轮股份（002126）、拓普集团（601689）。行业周报行业周报行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告汽车行业双周报（2025/2/7-2025/2/20）2 2请务必阅读末页声明。风险提示风险提示：市场竞争加剧风险；汽车产销量不及预期风险；政策推进不及预期风险；年报披露不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；产能出海建设低于预期风险；海