【东莞证券】计算机行业双周报：谷歌发布新一代AI大模型Gemini 2.5，AI领域进展不断-250328（8页）.pdf

1、本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。计算机计算机行业行业超配（维持）计算机计算机行业行业双双周报（周报（2022025 5/3 3/14-14-2022025 5/3 3/2727）谷歌发布新一代 AI 大模型 Gemini 2.5，AI 领域进展不断2025 年 3 月 28 日卢芷心SAC 执业证书编号：S0340524100001电话：0769-22119297邮箱：罗炜斌SAC 执业证书编号：S0340521020001电话：0769-22110619邮箱：陈伟光SAC 执业证书

2、编号：S0340520060001电话：0769-22119430邮箱：申万申万计算机计算机行业指数走势行业指数走势资料来源：iFinD，东莞证券研究所相关报告相关报告投资要点：投资要点：计 算 机计 算 机 行 业 指 数 涨 跌 幅 及 估 值：行 业 指 数 涨 跌 幅 及 估 值：申 万 计 算 机 板 块 近 2 周（2025/3/14-2025/3/27）累计下跌7.75%，跑输沪深300指数8.28个百分点，在31个申万一级行业中排名第31名；申万计算机板块3月累计下跌4.48%，跑输沪深300指数5.57个百分点；申万计算机板块今年累计上涨8.70%，跑赢沪深300指数8.76

3、个百分点。截至2025年3月27日，据同花顺数据显示，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为49.14倍，处于近5年67.38%分位、近10年54.55%分位。重点产业新闻：重点产业新闻：（1）谷歌发布新一代AI大模型Gemini 2.5 Pro，在代码编辑和软件开发能力方面表现突出；（2）OpenAI推出GPT-4o图像生成功能；（3）中国移动与阿里巴巴签署战略合作协议，将基于云、算力、大模型等共建AI产业新生态；（4）国务院国资委：将继续深化“AI+”专项行动；（5）腾讯表示2025年将进一步增加资本支出，占收入的低两位数百分比。计算机计算机行业周观点行业周观点：近期，阿里巴巴、华为、腾

4、讯等国内领先企业均表达出对AI发展的高度重视。阿里巴巴宣布，未来三年将投入超过3800亿元人民币，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和，并在近期与中国移动签署战略合作协议，将基于云、算力、大模型等共建AI产业新生态。华为在最近的中国合作伙伴大会上宣布将全面推进全面智能化战略，包括打造算力底座，繁荣昇腾AI生态，用AI赋能华为产品等。腾讯则在数月前开始重组AI团队以聚焦于快速的产品创新及深度的模型研发，并在近日的年报电话会上表示，2025年将继续增加AI相关的资本开支，持续推进AI研发与推广。海外方面，近期，谷歌发布新一代AI大模型Gemini 2.5及其Pro版本。Gemini 2

5、.5 Pro在多项基准测试中全面超越OpenAI o3-mini、Claude3.7 Sonnet、Grok-3和DeepSeek-R1等全球前沿AI大模型，在代码编辑和软件开发能力方面表现尤为突出。而就在谷歌发布Gemini 2.5大约一小时后，OpenAI紧急发布了迄今为止最先进的图像生成器GPT-4o图像生成技术。随着各科技巨头继续加码AI领域投入，未来AI仍将保持较高的发展速度，建议持续重点关注AI领域投资机遇，包括AI算力、AI应用等。风险提示风险提示：政策推进不及预期，下游需求释放不及预期，技术推进不及预期，行业竞争加剧等。行业周报行业周报行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告计

6、算机行业双周报（2025/3/14-2025/3/27）2 2请务必阅读末页声明。目录1、计算机行业行情回顾.32、板块估值情况.53、产业新闻.54、公司公告.65、本周观点.66、风险提示.7插图目录图 1：申万计算机行业 2022 年初至今行情走势（单位：%）（截至 2025 年 3 月 27 日）.3图 2：申万计算机板块近 10 年 PE TTM（单位：倍）（截至 2025 年 3 月 27 日）.5表格目录表 1：申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2025 年 3 月 27 日）.3表 2：申万计算机板块涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2025 年 3 月 27 日