【东莞证券】机械设备行业双周报：2025人形机器人量产元年，行业发展提速-250214（11页）.pdf

1、 本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。机械设备行业机械设备行业 标配（维持）机械设备行业机械设备行业双双周报（周报（2022025 5/0 02 2/0 05 5-2022025 5/0 02 2/1 13 3）2025 人形机器人量产元年，行业发展提速 2025 年 2 月 14 日 分析师：谢少威 SAC 执业证书编号：S0340523010003 电话：0769-23320059 邮箱： 机械设备机械设备（申万）指数（申万）指数走势走势 资料来源：iFind，东莞证券研究所 相关报

2、告相关报告 投资要点：投资要点：行情回顾：行情回顾：机械设备本周涨跌幅：机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业双周上涨5.19%，跑赢沪深300指数2.88个百分点，在申万31个行业中排第8名；申万机械设备板块本月至今上涨5.19%，跑赢沪深300指数2.88个百分点，在申万31个行业中排名第8名；申万机械设备板块年初至今上涨6.21%，跑赢沪深300指数6.96个百分点，在申万31个行业中排名第5名。机机械设备二级板块本周涨跌幅：械设备二级板块本周涨跌幅：截至2025年2月13日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从双周表现来看，自动化设备板块涨幅最大，为7.83%。其他板块表现如下，通用设备

3、板块上涨6.93%，专用设备板块上涨4.27%，工程机械板块上涨2.08%，轨交设备板块上涨0.42%。机械设备个股涨跌情况：机械设备个股涨跌情况：截至2025年2月13日，机械设备板块双周涨幅前三个股分别为冀凯股份、巨轮智能、瑞迪智驱，涨幅分别为64.55%、52.77%、45.02%。机械设备板块双周跌幅前三个股分别为亚联机械、慈星股份、埃夫特，跌幅分别为19.52%、11.44%、9.62%。机械设备本周估值：机械设备本周估值：截至2025年2月13日，申万机械设备板块PE TTM为27.23倍。通用设备、专用设备、轨交设备、工程机械、自动化设备PE TTM分别为34.27倍、25.10

4、倍、18.38倍、20.26倍、44.55倍。机械设备行业周观点机械设备行业周观点：机器人机器人：目前，国家及各地方政府持续颁布政策和制定行业标准，海内外企业陆续推出新产品或切入人形机器人及核心零部件等细分赛道，叠加AI大模型加速发展催化板块行情，同时将有效推动人形机器人行业加速发展。我们认为2025年或将迎来人形机器人量产元年。建议关注：汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）。工程机械工程机械：2025年1月挖掘机内销同比小幅下降，而挖掘机整体销量增速保持增长，主要系受春节假期影响较小和海外销量增速修复。我们认为随着国家政策推动及下游行业景气度回升，今年销量有望呈复苏态势。由于春

5、节假期时间不一，1月、2月数据均受一定程度影响，建议关注一季度及3-4月旺季销量数据。建议关注：三一重工（600031）、恒立液压（601100）。风险提示：风险提示：基建/房地产/采矿业/制造业投资不及预期风险；国产替代进程不及预期风险；海外市场需求减少风险；人形机器人发展不及预期风险；核心零部件价格上涨风险；原材料价格上涨风险。机械设备机械设备沪深沪深 行业周报行业周报 行业研究行业研究 证券研究报告证券研究报告 机械设备行业双周报（2025/02/05-2025/02/13）2 请务必阅读末页声明。目录目录 一、行情回顾.3 二、板块估值情况.6 三、数据更新.7 四、产业新闻.8 五、

6、公司公告.8 六、本周观点.9 七、风险提示.10 插图目录插图目录 图 1：申万机械设备行业行情走势（截至 2025 年 2 月 13 日）.3 图 2：申万机械设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 2 月 13 日）.6 图 3：申万通用设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 2 月 13 日）.6 图 4：申万专用设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 2 月 13 日）.6 图 5：申万轨道交通板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 2 月 13 日）.6 图 6：申万工程机械板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 2 月 13 日）.7 图 7：申万自动化设备