【东莞证券】汽车行业双周报：海外不确定性或将延后，国内政策支持强势延续-250124（15页）.pdf

1、本报告的风险等级为中风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。汽车行业汽车行业标配（维持）汽车行业双周报（汽车行业双周报（2022025 5/0101/1010-202-2025 5/0101/2323）海外不确定性或将延后，国内政策支持强势延续海外不确定性或将延后，国内政策支持强势延续2025 年 1 月 24 日分析师分析师：尹浩杨：尹浩杨SAC 执业证书编号：S0340524070003电话：0769-22119430邮箱：分析师：刘梦麟分析师：刘梦麟SAC 执业证书编号：S0340521070002电话：0

2、769-22110619邮箱：申万汽车行业指数走势申万汽车行业指数走势资料来源：iFinD，东莞证券研究所相关报告相关报告投资要点：投资要点：申万汽车行业指数涨跌幅：申万汽车行业指数涨跌幅：截至2025年1月23日，申万汽车板块近两周上涨3.32%，跑赢沪深300指数2.69个百分点；申万汽车板块从1月初至今上涨0.25%，跑赢沪深300指数3.58个百分点；申万汽车板块从2025年初至今上涨0.25%，跑赢沪深300指数3.58个百分点。近两周申万汽车行业子板块均上涨，其中商用车板块上涨6.02%，汽车零部件板块上涨4.08%，摩托车及其他板块上涨3.93%，乘用车板块上涨1.13%，汽车服

3、务板块上涨0.17%。行业数据跟踪行业数据跟踪：整车产销方面，我国12月汽车产量为336.6万辆，同比增长9.3%，环比减少2.1%；汽车销量为348.9万辆，同比增长10.6%，环比增长5.2%；汽车出口50.4万辆，同比增长1.0%，环比增长2.9%。12月汽车经销商库存预警指数为50.2%，同比减少3.5pct，环比减少1.6pct。原材料价格方面，与上月相比，钢材价格同比上涨0.23%，铝价同比上涨2.07%，铜价同比上涨1.20%，碳酸锂价格同比上涨3.04%，顺丁橡胶价格同比上涨8.23%，玻璃价格同比下跌1.17%。近两周部分新闻及公司公告：近两周部分新闻及公司公告：（1）我国新

4、能源汽车保有量超过3000万辆；（2）八部门：今年报废符合条件的旧车并购买新能源乘用车补贴2万元；（3）特朗普签署行政令 取消对电动车行业支持；（4）工信部：将制定促进换电模式发展指导意见；（5）乘联会：1月1-19日乘用车市场零售105.0万辆 同比下降5%；（6）中共中央、国务院：全面促进农村消费 支持新能源汽车、绿色智能家电等下乡；（7）四项智能网联汽车国际标准成功立项；（8）中汽协：截至2024年12月底 我国电动汽车充电设施总数同比增长49.1%；（9）smart与元戎启行达成战略合作 布局智能驾驶AI大模型；（10）比亚迪将推全新技术平台 首发新车3月上市。投资建议投资建议：202

5、5年以旧换新及新能源下乡等政策支持延续，有望保持新能源汽车销量增长。随着相关政策的发布和标准的制定，有望加速推进L3级及以上智能驾驶应用落地；各大车企布局智能驾驶软硬件协同升级，叠加“车路云一体化”推动基础设施建设，智能驾驶产业链有望迎来新的增长动力。低空经济、人形机器人等新兴概念有望为汽车产业链添加新的增长动力。美国关税政策尚未落地，海外市场不确定性或将延后；美国总统发言等迹象显示海外市场压力可能将低于预期，有望进一步推动汽车产业链产能出海及海外市场拓展。建议关注（1 1）新能源新能源端端表现亮眼的主机厂表现亮眼的主机厂：比亚迪（002594）、赛力斯（601127）、江淮汽车（600418

6、）；（2 2）具备全球竞争力的优质零部件供应商具备全球竞争力的优质零部件供应商：保隆科技（603197）、华阳集团（002906）、福耀玻璃（600660）；（3 3）开拓开拓低空经济、机器人等新增长曲线的汽车产业链低空经济、机器人等新增长曲线的汽车产业链：银轮股份（002126）、行业周报行业周报行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告汽车行业双周报（2025/1/10-2025/1/23）2 2请务必阅读末页声明。拓普集团（601689）。风险提示风险提示：市场竞争加剧风险；汽车产销量不及预期风险；政策推进不及预期风险；年报披露不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；产能出海建设低于预期风险