【山西证券】非银行金融行业周报：券商上半年业绩预喜，北交所执业质量评价公布-250724（9页）.pdf

1、请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1 1非银行金融行业周报（非银行金融行业周报（20250714-20250720）领先大市）领先大市-A(维持维持)券商上半年业绩预喜，北交所执业质量评价公布券商上半年业绩预喜，北交所执业质量评价公布2025 年年 7 月月 24 日行业研究日行业研究/行业周报行业周报非银行金融行业近一年市场表现非银行金融行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：相关报告：【山证非银行金融】科创板改革配套规则发布，券商上半年业绩预喜-行业周报（20250707-20250713）：2025.7.16【山证非银行金融】程序化交易细则实施，行

2、 业 多 项 排 名 出 台-行 业 周 报（20250630-20250706）2025.7.9分析师：分析师：李明阳执业登记编码：S0760525050002邮箱：孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351-8686985邮箱：投资要点投资要点券商估值及业绩支撑性较强。券商估值及业绩支撑性较强。截至 7 月 20 日，26 家上市券商公布业绩预告，归母净利润增速均超过 40%，其中，24 家归母净利润预计增长 50%以上，11 家增速超过 100%。国泰海通受商誉影响，增速达 320.50

3、%，国信证券及中信建投业绩增速也超过 50%。上半年二级市场成交活跃度明显提升，股票市场回暖，同时股权融资发行规模有所提升，并购持续活跃，证券公司各项业务均有所受益，业绩预告指出业绩增长主要原因为上半年投资交易、财富管理、投资银行等业务的增长。同时，受益于稳定币、虚拟资产及 RWA 的发展，头部券商积极推动香港 1/4/9 号牌升级，券商将拓展新的蓝海，支撑业绩及估值提升。北交所及新三板发布二季度券商执业质量评价。北交所及新三板发布二季度券商执业质量评价。执业质量评价从专业质量得分及合规质量扣分两方面汇总，涉及投行、做市、经纪及研究四大板块。全面反应券商在北交所及股转系统的执业质量，其中申万宏

4、源、国投证券综合得分均超 140 分，9 家券商得分超 120 分，103 家参评券商中，仅 1 家得分低于 100 分。上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨 0.69%，沪深300 上涨 1.09%，创业板指数上涨 3.17%。上周 A 股成交金额 7.73万亿元，日均成交额 1.55 万亿元，环比增长 3.35%。两融余额 1.90万亿元，环比提升 1.41%。中债-总全价(总值)指数较年初下跌 0.68%;中债国债 10 年期到期收益率为 1.67%,较年初上行 5.75bp。风险提示风险提示宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市

5、场炒作并购风险。行业研究行业研究/行业周报行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2 2目录目录1.投资建议投资建议.32.行情回顾行情回顾.33.行业重点数据跟踪行业重点数据跟踪.44.监管政策与行业动态监管政策与行业动态.65.上市公司重点公告上市公司重点公告.66.风险提示风险提示.8图表目录图表目录图图 1：申万一级行业涨跌幅对比（申万一级行业涨跌幅对比（%）.3图图 2：主要指数的本周涨跌幅（主要指数的本周涨跌幅（%）.4图图 3：市场日均成交金额（亿元）市场日均成交金额（亿元）.4图图 4：截至截至 07 月月 18 日，质押股数占比日，质押

6、股数占比 3.75%.5图图 5：截至截至 07 月月 18 日，两融余额日，两融余额 1.90 万亿元万亿元.5图图 6：6 月基金发行份额月基金发行份额 1221.24 亿份亿份.5图图 7：6 月股权融资规模月股权融资规模 5530.18 亿元亿元.5图图 8：中债中债 10 年国债到期收益率年国债到期收益率(%).5表表 1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名：证券业个股涨跌幅前五名与后五名.4行业研究行业研究/行业周报行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3 31.投资建议投资建议券商估值及业绩支撑性较强券商估值及业绩支撑性较强。截至 7 月 2