【江海证券】电池行业：上汽推出10万级半固态电池车型，固态电池核心设备实现交付-250722（3页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告行业点评报告行业点评报告2025 年年 7 月月 22 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部分析师：张诗瑶分析师：张诗瑶执业证书编号：执业证书编号：S1410524040001联系人：王金帅联系人：王金帅执业证书编号：执业证书编号：S1410123090009行业评级行业评级：增持增持（维持维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益8.3212.028.03绝对收益15.420.8344.42数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2025 年 7 月 22 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业点评报告-电池

2、行业：QuantumScape 固态电池获里程碑式进展，关注氧化物电解质方向投资机会 2025.06.272.江海证券-行业点评报告-电池行业：固态电池设备端近期催化不断，建议关注产业链投资机会 2025.06.193.江海证券-行业点评报告-电池行业：阿里资本开支大超预期，数据中心投资机会进一步确认 2025.02.254.江海证券-行业点评报告-电池行业：OpenAI 宕机引发对电源关注，重视数据中心产业链投资机会 2024.12.30电池行业上汽推出上汽推出 10 万级半固态电池车型万级半固态电池车型，固固态电池核心设备实现交付态电池核心设备实现交付事件：事件：7 月 19 日，根据纳科

3、诺尔公众号新闻，公司固态电池关键设备正式交付头部客户，标志着公司在固态电池装备领域的技术突破进入产业化应用阶段。此次出货的设备为固态电池核心设备，直击固态电池制造关键环节痛点。公司为加速固态电池量产储备了极片成膜工艺、电解质转印工艺和锂带压延工艺。7 月 17 日，据“乌海市融媒体中心”发布消息，清陶（乌海）能源科技有限公司（简称：清陶能源）建设的清陶能源固态电池专用材料项目，目前已进入试生产阶段。清陶能源固态电池专用材料及固态电池零碳产业园项目总投资约 70亿元，计划建设 5 万吨固态电池专用材料、1000 万千瓦时固态电池和储能系统以及配套的风光新能源与储能电站。一期 2 万吨固态电池专用

4、锰系正极材料生产线项目设计 3 条生产线，于 2024 年 5 月开工建设，当年 12 月完成主体工程验收。投资要点：投资要点：美股固态电池龙头公司股价持续新高，国内电池企业催化不断。美股固态电池龙头公司股价持续新高，国内电池企业催化不断。美国固态电池公司 QuantumScape 和 Solid Power 股价持续创出新高，国内孚能科技在互动平台表示，电池供应方面，上海时的科技是公司重要客户，公司向其独家供应配套于 E20 机型的第二代半固态 eVTOL 电池。时的科技成立于 2021 年，主要业务为载人 eVTOL（电动垂直起降飞行器）的研发、生产和销售。7 月 16 日，阿联酋企业 A

5、utocraft 与时的科技签署采购协议，Autocraft 将采购时的科技 350架 E20 eVTOL，订单金额达 10 亿美元。此次签约的是截至目前，中国最大的单笔 eVTOL 意向采购订单，其计划第一批订单，将在 E20 eVTOL 取得中国民用航空局的适航证之后交付。上汽集团推出上汽集团推出 10 万级半固态电池车型万级半固态电池车型，固态电池商业化量产渐行渐近固态电池商业化量产渐行渐近。根据高工锂电新闻获悉，上汽集团为其 MG 品牌旗下一款售价仅 10 万人民币级别的纯电车型 MG4 搭载新型半固态电池。上汽集团 10 万元车型能够搭载半固态电池主要系其合作伙伴清陶能源在第二代半固

6、态技术上取得的实质性进展，具体体现在该电池电解液含量已降至 5%，直接带来了安全与低温表现两大核心性能的提升。该电池基础性能指标方面：系统能量密度据称可达 400Wh/kg，支持 12分钟快速充电 400 公里。此外，通过应用预锂化负极技术，其循环寿命也较传统电池提升超过 30%。清陶能源和上汽集团在电池工艺和材料方面进行革新，工艺端：工艺端：采用“干法电极工艺”，核心突破之一在于多级辊压设备的精细设计，目前，先惠技术与清陶能源合作研发的干法辊压设备（中试级）已成功交付并进入调试阶段。此前，清陶能源已与辊压设备制造商纳科诺尔建立了合作关系。材料端材料端：重仓锰基正极材料，固态电解质能解决锰基正