【东海证券】机械设备行业简评：上半年叉车销量实现双位数增长，龙头逐步加码智能物流-250717（2页）.pdf

1、行业研究行业研究 行业简评行业简评 机械设备机械设备 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 Table_Reportdate 2025年年07月月17日日 table_invest 超配超配 Table_NewTitle 上半年上半年叉车叉车销量实现双位数增长销量实现双位数增长，龙头，龙头逐步加码逐步加码智能物流智能物流 机械设备行业简评 Table_Authors 证券分析师证券分析师 商俭 S0630525060002 table_stockTrend table_product

2、 相关研究相关研究 1.上半年挖掘机内销大增，新兴国家加速渗透机械设备行业简评 2.1-5月外销表现优于内销，重视具身智能率先落地物流场景机遇机械设备行业简评 3.5月挖机淡季内销收缩，龙头企业赴港股上市机械设备行业简评 table_main 投资要点：投资要点：事件：事件：根据中国工程机械工业协会发布数据，2025年6月叉车整体销量为13.76万台，同比增长23.1%。其中，国内销量8.39万台，同比增长27.3%；海外销量5.37万台，同比增长17.2%。2025上半年叉车累计销量为73.93万台，同比增长11.7%。其中，国内销量47.64万台，同比增长9.79%；出口销量26.30万台

3、，同比增长15.2%。上半年销量上半年销量实现实现双位双位数增长，数增长，外销表现优于内销。外销表现优于内销。2025年上半年整体销量来看，同比增长11.7%，呈现稳健增长态势，实现双位数增长。其中，内销市场保持稳定增长，外销市场表现更为强劲，主要得益于国内叉车企业在海外市场的布局和竞争力提升，以及全球市场对叉车需求的持续增长，同时国内内需逐渐向好。从国内宏观数据看，叉车需求与制造业和仓储物流景气度相关，我国制造业PMI新订指数2025年6月达50.20%，回升至荣枯线上方，制造业景气度回升。从物流数据看，2025年5月社会物流总额同比增长5.3%。另外，政府工作报告提出今年预期国内生产总值增

4、长5%左右。宏观指标景气度逐步向好，叉车内需逐步回升，整体外需优于内需。下半年叉车整体销量表现或更优于上半年。杭叉集团子公司拟增资扩股收购浙江国自机器人。杭叉集团子公司拟增资扩股收购浙江国自机器人。2025年7月7日杭叉集团发布公告，公司子公司杭叉智能拟以增资扩股方式收购关联方昆霞投资、巨星科技及其他转让方持有的国自机器人99.23%股份。本次交易完成后，公司持有杭叉智能的股权比例将由81.0%变更为44.3%，仍为杭叉智能控股股东。国自机器人成立于2011年，以技术创新为根本，具有突出的技术创新能力、产品开发经验以及丰富的移动机器人产品线。该公司建立了完整的移动机器人技术体系，是全场景智能导

5、航、多智能体调度、柔性协作与交互等移动机器人核心前沿技术的开拓者和领航者。目前，已形成以智能巡检、智能物流及智能制造为核心的产品体系，在产能规模、产品谱系、场景应用等方面跻身行业前沿。杭叉集团通过对国自机器人收购，有利于进一步提升智慧物流整体解决方案的销售渠道、实施能力和产能规模，进一步强化公司在智慧物流行业中的领先地位，持续增强公司的核心竞争力及盈利能力。叉车正迈入智能化无人阶段。叉车正迈入智能化无人阶段。无人叉车市场近年来实现快速增长，根据移动机器人产业发展蓝皮书数据，2023年我国无人叉车销量达1.95万台，同比增长46.6%，同期全球销量达3万台。无人驾驶技术可显著提升安全性，规避传统

6、叉车事故。根据广东省特种设备行业协会测算，物流运营成本中80%来自人工成本，物流业劳动力成本的上升，推动智能化加速渗透，应用端对无人叉车的认可度持续上升。无人叉车、AGV等设备应用领域拓展至物流仓储、工业制造、食品饮料等多个行业。未来无人叉车拥有更高的载重能力、更精准的导航定位、更智能的调度系统等，适配更多的应用场景。建议关注：建议关注：叉车下游应用广泛，周期性特征较弱，与制造业景气程度关联度较高。未来制造业复苏和仓储物流量的增长，对国内叉车需求呈现积极作用。同时，国内企业正加速全球化布局，建立海外本土产能与售后服务体系，全球市场渗透率逐步提升。另外，国内叉车龙头正积极布局智能物流与物流机器人