【五矿证券】有色月跟踪：掘金亚欧大陆腹地，中亚金属矿产资源全景解析-250716（37页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告末页声明 Page 1/37 Table_Main 有色月跟踪：掘金亚欧大陆腹地，中亚有色月跟踪：掘金亚欧大陆腹地，中亚金属矿产资源全景解析金属矿产资源全景解析 有色金属有色金属 评级：评级：看好看好 日期：日期：2025.07.16 分析师分析师 王小芃王小芃 登记编码：S0950523050002 ：021-61102510 ： 分析师分析师 李烁李烁 登记编码：S0950524120001 ：021-61102510 ： 分析师分析师 曾俊晖曾俊晖 登记编码：S0950524100001 ：021-61102510 ： 分析师分析师 于柏寒于柏寒 登记编码：S09505

2、23120002 ：021-61102510 ： 分析师分析师 何能锋何能锋 登记编码：S0950524080001 ：021-61102510 ： 行业行业表现表现 2025/7/15 资料来源：Wind，聚源 相关研究相关研究 新疆“找矿行动”聚焦南疆，国内锑资源接续有望提速(2025/7/10)战略性矿产系列报告钾：粮食保障，资源为王(2025/7/10)钨价创出历史新高，短期回调不改长期向好(2025/7/2)海外锑资源热点新项目进度几何？(2025/7/1)报告要点报告要点 6 月月 16 日日-18 日，第二届中国日，第二届中国-中亚五国峰会在哈萨克斯坦阿斯塔纳市举办，中亚五国峰会

3、在哈萨克斯坦阿斯塔纳市举办，峰会期间中国同中亚五国达成多项合作共识，其中，矿产是中国峰会期间中国同中亚五国达成多项合作共识，其中，矿产是中国-中亚六大优中亚六大优先合作方向之一。先合作方向之一。中亚五国地处欧亚大陆的中间地带，矿产资源极为丰富，多种矿产资源储量居世界前列，但矿产资源开发利用程度较低，矿业投资潜力巨大。中国矿企一方面要加强对中亚五国优质矿产的投资力度，积极拓展合作方式及合作领域，另一方面也要结合自身优势，综合评价矿业项目，做好风险预警防范。2025 年年 6 月月宏观环境利多发酵，宏观环境利多发酵，有色金属板块有色金属板块领涨领涨。本月，中国央行货币政策委员会第二季度例会召开，称

4、将灵活把握政策实施力度和节奏，加力实施增量政策；海外伊以冲突缓和，但仍有反复，特朗普继续喊话美联储降息，美元承压回落，投资者偏好提升推动基本金属走强。受资源稀缺性、政策管控以及下游新兴产业需求增长的影响，锂电、稀土、钼、钨等战略小金属价格上涨。未来需重点关注美联储降息节奏、美国关税政策和伊以冲突局势变化等。全球多国围绕关键性矿产资源保护及开发密集出台政策，主要手段有资源管全球多国围绕关键性矿产资源保护及开发密集出台政策，主要手段有资源管控升级、加大产业支持等。控升级、加大产业支持等。中华人民共和国矿产资源法（修订草案）于2025 年 7 月 1 日起正式实施，将“保障国家矿产资源安全”作为立法

5、目的之一；多方关注中国强化管控稀土出口，商务部称对符合规定的申请中方将予以批准；工信部等 9 部门联合发布黄金产业高质量发展实施方案（2025-2027），明确未来三年黄金资源量增长 5%-10%；美国商务部宣布对钢铝及衍生品被征收 50%关税；加蓬计划从 2029 年起禁止锰矿出口；津巴布韦决定从 2027 年起禁止锂精矿出口，仅允许硫酸锂出口；厄瓜多尔七年来首度重启矿业特许权登记；刚果（金）钴出口禁令继续延长三个月。全球矿业领域资本运作与项目动态频发，涵盖并购重组、产能调整全球矿业领域资本运作与项目动态频发，涵盖并购重组、产能调整、技术突破、技术突破等，等，部分矿山和冶炼厂因事故、原料短缺

6、减产部分矿山和冶炼厂因事故、原料短缺减产/停产停产。澳大利亚 Lynas 稀土公司宣布其在马来西亚的先进材料工厂首次生产分离氧化铽；新矿集团火烧云年产 60 万吨铅锌冶炼工程成功投料生产；耐普矿机拟投建哥伦比亚 Alacran铜金银矿项目并设立哥伦比亚子公司；西部矿业控股子公司西藏玉龙铜业股份有限公司获得三期工程项目核准；东方钽业募集资金总额不超过 12 亿元发展钽铌产业链；洛阳钼业完成厄瓜多尔凯歌豪斯金矿交割，正式布局黄金资源；紫金矿业拟 12 亿美元收购哈萨克斯坦 Raygorodok 金矿项目；中矿资源宣布由于全球铜精矿供应紧张其位于纳米比亚的 Tsumeb 铜冶炼厂已临时暂停铜冶炼业务