【中原证券】基础化工行业月报：反内卷政策有望推动行业格局好转，关注农药、有机硅和涤纶长丝行业-250710（22页）.pdf

1、第1页/共22页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 基础化工基础化工 分析师：顾敏豪分析师：顾敏豪 登记编码：登记编码：S0730512100001 021-50586308 反内卷政策有望推动行业格局好转反内卷政策有望推动行业格局好转，关关注注农药农药、有机硅有机硅和和涤纶长丝涤纶长丝行业行业 基础化工行业月报基础化工行业月报 证券研究报告证券研究报告-行业月报行业月报 同步大市同步大市(维持维持)基础化工基础化工相对沪深相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：中原证券、聚源数据 相关报告相关报告 基础化工行业半年度策略：行业景气寻底，周期与成长两条主线布局

2、2025-06-19 基础化工行业月报：化工品价格下跌态势放缓，关注钾肥、磷化工和农药行业 2025-06-13 基础化工行业深度分析：2024 年业绩延续下滑态势，2025 年一季度经营明显改善 2025-05-22 联系人：联系人：李智李智 电话：电话：0371-65585629 地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址：地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 发布日期：2025 年 07 月 10 日 投资要点：投资要点：2025 年 6 月份中信基础化工行业指数上涨 6.41%，在 30 个中信一级行业中排名第 10 位。子行业中，锂电化学品、无机盐和膜材料行业表

3、现居前。主要产品中，6 月份化工品价格下跌态势继续放缓。2025年 7 月份的投资策略，建议关注农药、有机硅和涤纶长丝行业。市场回顾：市场回顾：根据 Wind 数据，2025 年 6 月中信基础化工行业指数上涨 6.41%，跑赢上证综指 3.52 个百分点，跑赢沪深 300 指数3.92 个百分点，行业整体表现在 30 个中信一级行业中排名第 10位。最近一年来，中信基础化工指数上涨 24.59%，跑赢上证综指6.40 个百分点，跑赢沪深 300 指 8.35 个百分点，表现在 30 个中信一级行业中排名第 16 位。子行业及个股行情回顾子行业及个股行情回顾:根据 Wind 数据，2025 年

4、 6 月，33 个中信三级子行业中，29 个子行业上涨，4 个子行业下跌。其中锂电化学品、无机盐和膜材料行业表现居前，分别上涨 17.06%、13.60%和 13.37%，粘胶、日用化学品、涤纶表现居后，分别下跌 4.25%、4.12%和 1.73%。2025 年 6 月，基础化工板块 521只个股中，共有 416 支股票上涨，101 支下跌。其中科恒股份、兴业股份、泰和科技、华盛锂电和大东南位居涨幅榜前五，涨幅分别为 122.00%、98.79%、76.05%、60.04%和 55.26%；海阳科技、润本股份、永冠新材、上海家化和恒天海龙跌幅居前，分别下跌 43.70%、19.25%、11.

5、68%、11.32%和 11.02%。产品价格跟踪产品价格跟踪:根据卓创资讯数据，2025 年 6 月国际油价均大幅上涨，其中 WTI 原油上涨 7.11%，报收于 65.11 美元/桶，布伦特原油上涨 5.81%，报收于 67.61 美元/桶。在卓创资讯跟踪的 319个产品中，122 个品种上涨，上涨品种较上月有所提升，涨幅居前的分别为丁酮、硫酸铵、氯化钾、苯胺和粗苯，涨幅分别为18.80%、18.29%、17.24%、14.15%和 9.86%。150 个品种下跌，下跌品种环比减少。跌幅居前的分别是氯化铵、无烟煤、丙烯酸甲酯、间戊二烯和三氯甲烷，分别下跌了 18.95%、16.40%、15

6、.86%、15.24%和 12.86%。总体上看，基础化工产品价格下跌态势继续放缓。行业投资建议行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。随着化工行业反内卷整治的进一步深入，部分子行业产能重复建设、无序过度竞争的局面有望缓解，迎来景气的阶段性好转。2025 年 7 月份的投资策略，建议关注农药、有机硅和涤纶长丝行业。风险提示：风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑-9%-3%2%7%12%17%22%27%2024.072024.112025.032025.07基础化工沪深30011730第2页/共22页 基础化工 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声