【上海证券】人形机器人行业观点报告：关注智元机器人产业链-250710（4页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业动态行业动态 关注智元机器人产业链关注智元机器人产业链 人形机器人行业观点报告人形机器人行业观点报告 Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 主要观点主要观点 智元机器人公司发展历程智元机器人公司发展历程 1）2023年2月，公司注册；2）2024年1月，公司制造工厂落地上海；3）2024年8月，公司发布远征A2及灵犀X1等系列产品；4）2024年9月，公司新建3000+平数采工厂；5）2025年1月，公司通用机器人累计下线1000台；6）2025年3月，公司发布首个通用具身基座模型“智元启元大模型”及灵犀X2；7）2025年

2、5月，根据科创板日报，公司正式开始招聘证券事务主管，同步释放法务总监岗位；8）2025年7月，公司拟至少收购上纬新材63.62%股份。智元机器人主要有三条产品线，分别是远征、精灵和灵犀智元机器人主要有三条产品线，分别是远征、精灵和灵犀 1）远征系列是全尺寸的双足人形机器人，具有较高的运动能力和适应性。其中，远征A1是智元机器人在公司成立当年发布的首款人形机器人，A2系列则是2024年8月发布的迭代产品，该系列主要面向工业、营销客服、展厅讲解等商用场景；2）精灵系列是通用具身操作的轮式双臂机器人，Genie G1是该系列的代表产品，主要用于一些需要快速移动和操作的工业或服务场景中；3）灵犀系列是

3、半尺寸人形机器人，主要面向消费级应用场景，如文娱展演、展厅讲解、科研教育、情感陪伴等。4）除了以上三种系列，还有绝尘和甄选系列；智元绝尘 C5 是智元机器人推出的首款面向中大型场景的智能清洁设备，C5 具备扫地、洗地、尘推等多种清洁功能，同时全面升级清洁能力，满足各类硬质地面清洁所需。甄选系列仿生人形机器人夏澜 S01 是数字华夏首款人形交互机器人，产品目前已实现语音（LLM）、行走、肢体、表情的自动以编排互动，并支持本地化部署。智元首个通用具身基座大模型智元首个通用具身基座大模型Genie Operator-1（GO-1）不仅）不仅具备强大泛化能力，还能在极少数据甚至零样本的情况下，迅速具备

4、强大泛化能力，还能在极少数据甚至零样本的情况下，迅速适应新场景和新任务适应新场景和新任务 1）GO-1 除了拓展机器人运动能力，更重要的是加强其AI能力，从而大大增加机器人的实用价值；2）GO-1 学习能力很强，通过观看人类操作视频，它就能快速掌握新技能，并高效应用到实际任务中；3）GO-1泛化能力非常强，与传统模型需要海量数据训练不同，GO-1 仅需百条级数据，就能实现快速泛化；4）GO-1可以赋能多种本体，在不同机器人形态之间快速迁移，显著提升数据的利用效率，降低部署成本；5）GO-1 大模型还可以搭配智元一整套数据回流系统，可以从实际执行遇到的问题数据中持续进化学习，这套系统能够从实际执

5、行过程中捕捉问题数据，尤其是执行失误或异常情况，并通过人工审核和模型优化，持续提升 GO-1 的性能；Table_Industry 行业行业:机械设备机械设备 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:吴婷婷吴婷婷 Tel:021-53686158 E-mail: SAC 编号编号:S0870523080001 Table_QuotePic 最最近近一年行业指数一年行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：1X 机器人工业版筑基，家庭版持续迭机器人工业版筑基，家庭版持续迭代，关注代，关注 1X 机器人产业链机

6、器人产业链 2025 年年 07 月月 03 日日 -8%-1%6%13%21%28%35%42%49%07/2409/2412/2402/2504/2507/25机械设备沪深3002025年07月10日2025年07月10日行业动态行业动态 6）GO-1 大模型还为机器人增加新的语音交互方式，这极大便利用户在现实场景中自由表达需求。相关公司进展相关公司进展 1)中大力德：中大力德：公司管理层在2024年年度股东大会上表示，智元机器人是公司目前最大的合作伙伴，同时公司已向上海、浙江、珠三角等地的多家人形机器人厂商批量供货。今年一季度，公司已经接到上万台人形机器人相关产品的订单，预计全年产量在