【中银证券】社会服务行业双周报：暑期机票价格同降，赛事经济热度持续-250708（15页）.pdf

1、 社会服务社会服务|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2025 年年 7 月月 8 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 社会服务行业双周报社会服务行业双周报20250624 社会服务行业双周报社会服务行业双周报20250611 2025 年端午旅游数据点评年端午旅游数据点评20250605 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 社会服务社会服务 证券分析师：李小民证券分析师：李小民(8621)20328901 证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001 证券分析师：纠泰民证券分析师：纠泰民 证券投

2、资咨询业务证书编号：S1300524040001 社会服务行业双周报社会服务行业双周报 暑期机票价格同降，赛事经济热度持续 前两交易周（前两交易周（2025.6.23-2025.7.4）社会服务板块社会服务板块上涨上涨 5.39%，在申万一级，在申万一级 31个行业排名中位列第个行业排名中位列第 12。社会服务板块跑赢沪深。社会服务板块跑赢沪深 300 指数指数 1.86pct。2025 年年暑期出行热已经开始，航空出行成本同比略降，期待出行链企业暑期出行热已经开始，航空出行成本同比略降，期待出行链企业在在暑期文旅暑期文旅消费旺季经营向好，消费旺季经营向好，我们维持行业强于大市评级。我们维持行

3、业强于大市评级。市场回顾市场回顾&行业动态数据行业动态数据 前两交易周上证综指累计上涨 3.35%，报收 3472.32。沪深 300累计上涨3.52%，报收 3982.20。社会服务板块上涨 5.39%，在申万一级 31个行业排名中位列第 12。社会服务板块跑赢沪深 300指数 1.86pct。社会服务子板块及旅游零售板块全部上涨，涨跌幅由高到低分别为：教育（+11.42%）、专业服务（+4.51%）、旅游及景区（+3.54%）、酒店餐饮（+1.58%）、旅游零售（+1.41%）。据航班管家，6.23-6.29 全国民航执行客运航班量 110347 架次，环比上周增长 4.09%，是 19

4、年同期水平的 108.82%。其中国际航班量 13239 架次，恢复至 2019 年的 88.26%，环比+2.16%。双周要闻双周要闻 暑期暑期出行旺季到来，民航预计暑运出行旺季到来，民航预计暑运 1.5 亿人次亿人次。暑期出行旺季已经开始，据航班管家测算，2025 年暑运期间民航整体旅客运输量预计达 1.5亿人次，日均超 240 万人次，预计同比增长 5.4%。民航预计执行客运航班 106.1 万班次，日均 1.7 万班次，同比增长 3.9%，出行人次同比仍在增长。但出行价格则略有回调，航班管家数据显示截至 6月 29日，暑运期间的经济舱裸票均价为 839 元，比 2024 年同期下降 1

5、.3%，比 2019 年同期下降 3.1%。“苏超”等赛事持续火热，关注赛事经济拉动作用“苏超”等赛事持续火热，关注赛事经济拉动作用。“苏超”近期热度高，该项省级赛事以“足球+”模式撬动全域消费新增长，单场赛事拉动周边酒店入住率提升 20%30%，餐饮、零售消费环比增长 15%25%。据江苏省体育产业集团预测，“苏超”整个赛季将创造超 3 亿元综合经济效益，平均每个城市增收 2000 余万元。在“苏超”成功的背景下，“川超”、“浙超”、“粤超”、“豫超”也纷纷登场，期待赛事经济对本地文旅消费的正向拉动作用。投资建议投资建议 暑期出行开启，从民航数据初步反映来看，呈现量增价退的趋势，期待文旅企业

6、在暑期旺季业务表现能进一步增长。我们我们建议关注建议关注后续业绩增后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：黄山旅游、丽江股份、宋城演长确定性强的出行链及产业相关公司：黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒等；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际店、锦江酒店、首旅酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际；跨境跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税