【华鑫证券】汽车行业点评报告：马斯克公布脑机接口进展，Neuralink估值快速上升-250630（4页）.pdf

1、 请阅读最后一页重要免责声明 1 诚信、专业、稳健、高效 20252025 年年 0606 月月 3030 日日 马斯克公布脑机接口进展，马斯克公布脑机接口进展，NeuralinkNeuralink 估值快速估值快速上升上升 汽车汽车行业点评报告行业点评报告 推荐推荐(维持维持)事件事件 分析师：林子健分析师：林子健 S1050523090001 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 汽车(申万)-0.4-3.0 30.0 沪深 300 2.5 1.3 13.7 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、汽车行业点评报告：商务部开展 2025 年千

2、县万镇新能源汽车消费季活动，政策加码新能源车下乡再提速2025-06-29 2、汽车行业周报：Robotaxi 开启试运营，人形机器人中长期信心不改2025-06-26 3、汽车行业周报：人形机器人渠道+应用场景加速落地，汽车供应链迎来 60 天账期新变革2025-06-16 当地时间 6 月 27 日，马斯克旗下脑机接口公司 Neuralink 发布了一段长达一小时的视频，展示了他们最新的研究成果及产品发展方向。投资要点投资要点 NeuralinkNeuralink 展示新产品方向，有望链接生物大脑与展示新产品方向，有望链接生物大脑与外部机器外部机器 在视频中，Neuralink 公布了未来

3、几年的详细发展规划：在2025 年第四季度，Neuralink 计划在言语皮层进行植入，目标是直接解码无声的“意图言语”。2026 年，植入芯片的电极数量将提升至 3000 个，首位“盲视”（Blindsight）项目参与者也将加入，该项目通过摄像头捕捉画面，并将信息转化为电信号刺激视觉皮层，帮助失明者重获视觉。2027 年，电极数将进一步提升至 1 万个，并实现多设备植入，如在运动、言语、视觉皮层同时植入。到 2028年，电极数将超过 2.5 万个，能够触及更深层脑区，用于治疗精神类疾病、神经性疼痛等，并开始探索与 AI 的深度融合。2028 年，Neuralink 认为，如果顺利的话，全体

4、人类都有望跟 AI 互联，全部变成机器人。Neuralink 的终极目标是构建“全脑接口”，所谓全脑接口，是能向任何地方的神经元写入信息，可以实现生物大脑与外部机器之间的高带宽连接。这些只要通过全自动手术就能实现，而且 24 小时就能使用。当地时间 6 月 2 日，Neuralink 刚刚宣布，公司在最新一轮融资中筹集了 6.5 亿美元。在上一轮的融资后，Neuralink 估值已经达到 90 亿美元，最新融资后，该公司的估值将突破百亿美元。投资建议投资建议 -20-1001020304050(%)汽车沪深300证证券券研研究究报报告告 行行业业研研究究 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一

5、页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级。能力优先，Optimus 新技术方案/供应链调整会给予零部件厂商新机遇，推荐在技术能力、成本控制、产能爬坡均具备优势的零部件企业，以及时应对 T 更新更严格的设计要求：平台化布局企业具备竞争优势，推荐双林股份、嵘泰股份、凯迪股份。风险提示风险提示 地缘政治风险、新产品不及预期风险、下游应用市场不及预期风险。重点关注公司及盈利预测重点关注公司及盈利预测 公司代码公司代码 名称名称 20252025-0606-3030 股价股价 EPSEPS PEPE 投资评级投资评级 20242024 20

6、25E2025E 2026E2026E 20242024 2025E2025E 2026E2026E 300100.SZ 双林股份 47.95 1.24 1.42 1.71 38.67 33.77 28.04 买入 605133.SH 嵘泰股份 41.88 0.88 1.29 1.67 47.59 32.47 25.08 买入 605288.SH 凯迪股份 51.73 1.24 1.40 1.74 41.72 36.95 29.73 买入 832978.BJ 开特股份 25.47 0.82 1.05 1.38 31.06 24.26 18.46 买入 资