【中原证券】电力及公用事业行业月报：城乡居民生活用电量增速持续提升，太阳能单月新增装机容量0.92亿千瓦-250626（19页）.pdf

1、第1页/共19页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 电力及公用事业电力及公用事业 分析师：陈拓分析师：陈拓 登记编码：登记编码：S0730522100003 城乡居民生活用电量增速持续提升城乡居民生活用电量增速持续提升，太阳太阳能能单月新增装机容量单月新增装机容量 0.92 亿千瓦亿千瓦 电力及公用事业行业月报电力及公用事业行业月报 证券研究报告证券研究报告-行业月报行业月报 强于大市强于大市(维持维持)电力及公用事业电力及公用事业相对沪深相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：中原证券，聚源 相关报告相关报告 电力及公用事业行业半年度策略：水电电价竞争力强，建

2、议长期关注红利资产标杆水电2025-06-18 电力及公用事业行业月报：14 月第一产业用电量增速最高，核电及新能源发电量增速较快2025-05-27 电力及公用事业行业专题研究：板块防御性突出，水电业绩恒强2025-05-21 联系人：联系人：李智李智 电话：电话：0371-65585629 地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址：地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 发布日期：2025 年 06 月 26 日 投资要点：投资要点：行情回顾：行情回顾：6 月电力及公用事业指数表现弱于市场。截至 2025 年 6月 25 日，本月中信电力及公用事业指数上涨 0.75%

3、，跑输沪深 300（3.12%）2.37 个百分点。全国全国电力供需电力供需情况情况 需求端需求端：2025 年 5 月，全社会用电量 8096 亿千瓦时，同比增长4.4%。2025 年 15 月，全社会用电量累计 39665 亿千瓦时，同比增长 3.4%。2025 以来，城乡居民生活用电量增速持续提升。2025年 15 月，第一产业、第三产业、城乡居民生活累计用电量增速均高于第二产业。供给供给端端：2025 年 5 月，规上工业发电量 7378 亿千瓦时，同比增长0.5%，增速比 4 月份放缓 0.4 个百分点；2025 年 15 月，规上工业发电量 37266 亿千瓦时，同比增长 0.3%

4、。2025 年 5 月，规上工业火电由降转增，水电降幅扩大，核电、风电、太阳能发电增速放缓。从发电量占比看，2025 年 15 月，规上工业火电占比 65.60%，规上工业水电占比 10.74%，规上工业核电占比 5.28%，规上工业风电占比 12.72%，规上工业太阳能占比 5.65%。装机容量：装机容量：2025 年 5 月，太阳能发电单月新增装机容量 0.92 亿千瓦。截至 2025 年 5 月底，风电、太阳能装机占比达 45.77%，火电装机占比下降至 41.73%。煤炭煤炭量价量价情况情况 量：量：2025 年 5 月，规上工业原煤产量 4.0 亿吨，同比增长 4.2%，增速比 20

5、25 年 4 月提升 0.4 个百分点；2025 年 15 月，规上工业原煤产量 19.9 亿吨，同比增长 6.0%。根据海关总署数据，2025年 5 月，进口煤炭 3604 万吨，同比减少 17.70%；2025 年 15月，进口煤炭 18867 万吨，同比减少 7.9%。价价：2025 年 6 月 24 日，北方港口动力煤价为 610 元/吨，月累计下跌 0.81%，年累计下跌 20.78%；全国主要港口炼焦煤平均价为1157 元/吨，月累计下跌 4.69%，年累计下跌 18.40%；纽卡斯尔产动力煤平仓价为 113 美元/吨，月累计上涨 7.03%，年累计下跌9.34%；平顶山产主焦煤车

6、板价为 1380 元/吨，月累计下跌 5.48%，年累计下跌28.13%。库存：库存：本月北方港口煤炭库存有所减少。2025 年 6 月 20 日，北方港口煤炭库存合计 2877 万吨，本月以来减少 177 万吨。其中秦-9%-5%0%4%9%13%18%22%2024.062024.102025.022025.06电力及公用事业沪深30011706第2页/共19页 电力及公用事业 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 皇岛煤炭库 578 万吨，本月以来减少 97 万吨；曹妃甸煤炭库存 551万吨，本月以来减少 48 万吨；黄骅港煤炭库存 188 万吨，本月以来减少 17