【开源证券】通信行业点评报告：世纪互联上调业绩指引，看好AIDC产业链投资机会-250630（3页）.pdf

1、通信通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/3 通信通信 2025 年 06 月 30 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 阿里夸克算力告急，火山引擎发布全模态模型，坚定看好全球 AI 智算产业链行业周报-2025.6.29 首批 IDC REITs 获批，Marvell 上调2028 年 AIDC 规模预期，全球 AIDC迎共振行业周报-2025.6.22 政策奖励游戏企业应用 AI，或提升AIDC 算力需求行业点评报告-2025.6.20 世纪互联上调业绩指引，看好世纪互联上调业绩指引，看好 AIDC 产业链产业链投资机会投资机会 行

2、业点评报告行业点评报告 蒋颖（分析师）蒋颖（分析师）雷星宇（联系人）雷星宇（联系人） 证书编号：S0790523120003 证书编号：S0790124040002 世纪互联上调世纪互联上调 2025 财年业绩指引，国产财年业绩指引，国产 AIDC 产业链发展或提速产业链发展或提速 2025 年 6 月 27 日，世纪互联宣布上调 2025 财年收入和调整后 EBITDA 指引，净收入由原指引 91-93 亿元（同比增长 10-13%）上调至 91.5-93.5 亿元（同比增长11-13%），调整后 EBITDA 由原指引 27-27.6 亿元（同比增长 11-14%）上调至27.6-28.2

3、 亿元（同比增长 14-16%），调整后 EBITDA（扣掉处置 E-JS02 数据中心 8770 万元收益）由原指引 27-27.6 亿元（同比增长 15-18%）上调至 27.6-28.2亿元（同比增长 18-20%），上调原因主要是批发 IDC 客户比预期更快的迁入和持续的运营效率提高。AI 赋能在线游戏等低延时需求应用，有望持续拉动赋能在线游戏等低延时需求应用，有望持续拉动 AI 算力产业链需求算力产业链需求 我们认为，伴随 AI 大模型的加速迭代，推理性能不断强化，推理成本持续优化，AIGC 技术的实用性逐步提升，有望加速 AI 在如教育、代码、游戏等行业的应用落地，伴随用户使用量提

4、升逐步释放推理算力需求。此外，随着 AI+视频通话、AI+在线游戏竞技等对低延时需求应用持续落地，或将带动一线热点城市的AIDC 资源及边缘算力资源需求，并持续拉动国产 AI 算力产业链需求。坚定坚定看好国产看好国产 AIDC 算力算力全全产业链产业链 一、AIDC 机房建设（AIDC 机房、风冷&液冷、柴油发电机等）。推荐标的：英维克、新意网集团、宝信软件、润泽科技等；受益标的：光环新网、奥飞数据、大位科技、万国数据、世纪互联、数据港、科华数据、首都在线、银轮股份、申菱环境、同飞股份、科泰电源、潍柴重机、中恒电气等。二、算力租赁。受益标的：有方科技、宏景科技、云赛智联、润建股份、海南华铁、智

5、微智能等。三、IT 侧（国产算力芯片、服务器及电源）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯；受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、欧陆通等。四、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC 铜连接、CDN 等）。推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、紫光股份、中兴通讯、盛科通信等；受益标的：源杰科技、东山精密、华工科技、光迅科技、仕佳光子、长光华芯、致尚科技、太辰光、锐捷网络、博创科技、瑞可达、华丰科技、网宿科技、华丰科技等。风险提示：风险提示：机柜上架不及预期、AI 发展不及预期、行业竞争加剧等。-29%-14%0%14%29%43%2024-072024-112025-03通信沪深300相关研究

6、报告相关研究报告 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 行业点评报告行业点评报告 行业研究行业研究 行业点评报告行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/3 特别特别声明声明 证券期货投资者适当性管理办法、证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。若您并非境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访