【信达证券】医药生物行业周报：创新药&AI医疗仍是主线，短期建议关注Q2绩优股-250629（14页）.pdf

1、 创新药&AI 医疗仍是主线，短期建议关注 Q2 绩优股 Table_Industry 医药生物行业周报 Table_ReportTime2025 年 6 月 29 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究 行业周报 医药生物医药生物 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看看好好 唐爱金 医药首席分析师 执业编号：S1500523080002 邮 箱： 贺鑫 医药行业分析师 执业编号：S1500524120003 邮 箱： 曹佳琳 医药行业分析师 执业编号：S1500523080011 邮 箱： 章钟涛 医药行业分析师 执业编号：S1500524

2、030003 邮 箱： 赵丹 医药行业分析师 执业编号：S1500524120002 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 京 市 西 城 区 宣 武 门 西 大 街 甲127号 金 隅 大 厦B座 邮编：100031 创新药创新药&AI&AI 医疗仍是主线，短期建议关注医疗仍是主线，短期建议关注 Q2Q2 绩优股绩优股 2025 年 6 月 29 日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary 市场表现市场表现。本周医药生物板块收益率为 1.60%，板块相对沪深 300 收益率为-0.35%，在 31 个一级子行业指数中涨跌幅排名第

3、23。6 个子板块中，医疗服务板块周收益率排名第一，涨跌幅为 2.92%（相对沪深 300 收益率为 0.97%）；收益率排名第六的为化学制药，涨跌幅为0.71%（相对沪深 300 收益率为-1.24%）。周观点：周观点：随着伊朗和以色列宣布正式停火，市场避险情绪有所回落，上证指数在本周有所回升。创新药方面短期有所调整，AI 医疗板块受蚂蚁集团发布 AI 健康应用 AQ 的催化表现亮眼，卫宁健康、阿里健康、平安好医生、讯飞医疗科技、医渡科技等标的涨幅亮眼。我们认为，创新药和 AI 医疗仍将是当前主线，短期建议关注 2 季报表现亮眼标的。AI 医疗标的：医疗标的：受蚂蚁集团 AI 应用 AQ 的

4、催化，市场对 AI 医疗应用关注度有所回升，建议关注阿里健康、京东健康、平安好医生、卫宁健康、美年健康、讯飞医疗科技、医渡科技、金域医学、迪安诊断、华大智造等。自主可控条线：自主可控条线：高端医疗器械及科研仪器国产替代，我们建议关华大智造、圣湘生物、迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜、禾信仪器、聚光科技、莱伯泰科、海尔生物、纳微科技、赛分科技、奥浦迈等。创新创新&出口产业链：出口产业链：CXO 板块，建议重点关注药明康德、药明合联、药明生物、康龙化成、凯莱英、博腾股份等；原料药板块，建议重点关注健友股份、普洛药业、九洲药业、诺泰生物、国邦医药、奥锐特等；医疗器械板块，建议重点关注英科医疗、

5、拱东医疗、维力医疗、振德医疗、怡和嘉业、美好医疗、海泰新光等。创新药主线：创新药主线：商业化快速放量的创新药标的，建议关注信达生物、百济神州、云顶新耀、再鼎医药、康方生物、科伦博泰、再鼎医药、荣昌生物等；具备较高研发亮点的创新药标的，建议关注泽璟制药、诺诚健华、亚盛医药、复宏汉霖、亿帆医药等。内需内需复苏条线：复苏条线：眼科口腔产业链，建议关注爱尔眼科、普瑞眼科、华厦眼科、爱博医疗、欧普康视、通策医疗、时代天使等；医疗美容产业链，建议关注爱美客、华熙生物、华东医药、锦波生物等；中医药消费方向，建议关注同仁堂、片仔癀、东阿阿胶、昆药集团、天士力、哈药股份、固生堂；医药零售龙头，建议关注益丰药房、

6、大参林、老百姓、一心堂、健之佳等；生育健康产业链，建议关注锦欣生殖、健民集团、华特达因、葵花药业、济川药业、长春高新等；消费医疗器械企业，建议关注可孚医疗、三诺生物、怡和嘉业、美好医疗、鱼跃医疗。风险因素：风险因素：关税政策变动；地缘政治风险；消费刺激政策变动风险；产品销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 3 争加剧风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 4 目 录 1.医药行业周观点.5 1.1 本周行情及本周重点关注新闻政策动态.5 1.2 行业观点.5 2.医药板块走势与估值.6 2.1 医药生物行业最